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投资股权那些事儿 你真的明白了吗?

嘉丰瑞德

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  从前的五星级酒店早餐桌前,投资都是谈股票的。现在,少了谈论股票的,皆是PE、VC的食客。今年上半年,玩一级市场私募和玩二级市场的私募,玩出了不同的境界。很多人的朋友圈也频频出现“人无股权不富”的言论。有人问,是不是全民PE的时代又来临了?在这之前有关私募股权投资的一系列相关概念我们需要搞清楚。
  私募股权的赢利条件
  股权私募的赢利点,主要就是一级市场和二级市场之间的价差,IPO火热对一级市场的带动作用很大。同时PE、VC对中国创新创业、中小企业上市的支持力度还是很大的,中小企业基金在产业进步、社会就业、企业融资等方面做出了巨大贡献。
  尽职调查
  尽职调查是一个企业向基金亮家底的过程,规范的基金会做三种尽职调查
  1、行业/技术尽职调查
  找一些与企业同业经营的其他企业问问大致情况;如果企业的上下游,甚至竞争伙伴都说好,那基金自然有投资信心;
  技术尽职调查多见于新材料、新能源、生物医药高技术行业的投资。
  2、财务尽职调查
  要求企业提供详细财务报表,有时会派驻会计师审计财务数据真实性。
  3、法律尽职调查
  基金律师向企业发放调查问卷清单,要求企业就设立登记、资质许可、治理结构、劳动员工、对外投资、风险内控、知识产权、资产、财务纳税、业务合同、担保、保险、环境保护、涉诉情况等各方面提供原始文件。
  为了更有力地配合法律尽职调查,企业一般由企业律师来完成问卷填写。
  企业估值
  企业的估值是私募交易的核心,企业的估值定下来以后,融资额与投资者的占股比例可以根据估值进行推算。企业估值谈判在私募交易谈判中具有里程碑的作用,这个门槛跨过去了,只要基金不是太狠,比如要求回赎权或者对赌,交易总可以做成。
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