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城投融资面临哪些监管?

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  2017年50号文之后明确发文强化监管的部门只有发改委,其他部委主要是跟财政部联合发文,针对地方政府融资平台加强监管,其目的在于防范化解地方政府隐性债务风险。
  防范化解地方政府债务风险是今年经济工作的重中之重,未来不排除其他监管部门进一步加强合规监管,对城投平台融资依然具有比较大的不确定性。
  城投融资面临哪些监管
  自2017年《关于进一步规范地方政府举债融资行为的通知》(财预[2017]50号)(下文简称50号文)以来,城投平台面临新一轮严监管;2017年11月中国人民银行、银监会、证监会、保监会、外汇局联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》,市场开始担忧严格的金融监管对城投平台融资的影响;2018年3月,财政部印发《关于规范金融企业对地方政府和国有企业投融资行为有关问题的通知》(财金〔2018〕23号)(下文简称23号文)之后,市场对城投平台的融资更为担忧。
  从市场表现来看,2018年以来,城投债(尤其是低评级)相对国开债的估值利差越来越大,反映市场对低评级城投债的风险担忧。
  从监管部门区分,城投平台融资主要面临以下几个监管部门的直接监管:银监会、发改委、银行间交易商协会和证监会(包含交易所),分别对应监管贷款和城投债。此外,城投平台也会通过各类“非标工具”进行融资,常见的信托贷款和融资租赁实际上也归属于银监会监管。
  银监会:平台名单管理下的总量控制
  银监会针对地方政府融资平台的监管,主要以融资平台名单为基础进行管理,管理制度相对完善,目前主要依托于2013年下发的《关于加强2013年地方政府融资平台贷款风险监管的指导意见》(银监发〔2013〕10号)(下文简称银监10号文)。实际上,2013年之后,银监会并未再针对政府融资平台专门出台监管文件,比较多的情况是与其他部位联合发文,比如50号文。
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