广发期货：股指早报20181009--外围因素引发大跌
中金在线特约 发展研究中心股指组
|周一，沪深两市全线大跌。上证综指下跌3.72%报2716.51点，创6月19日以来最大跌幅，深证成指下跌4.05%，创业板指下跌4.09%，上证50指重挫4.60%，创2月以来最大跌幅，两市成交2889亿元。外资方面，昨日陆股通巨额净流出资金约97亿元。
[行情分析]
昨日A股各指数重挫近4%，主要源于国庆期间外部输入的三大风险。其一，国庆期间美债收益率快速攀升，10年期美债收益率升至3.246%，刷新七年高点，上一次美债收益率攀升如此迅速要追溯到今年1月末，当时美债收益率快速攀升引发了美股大跌，继而蔓延至全球股市，因此本轮美债收益率快速上涨需要特别警惕，中国与全球货币政策背离也引发市场对人民币贬值的预期。其二，中美问题。其三，意大利在国庆节前公布了2.4%的2019年财政赤字目标，远高于市场预期。受次影响，上周英国、法国、德国市场均受拖累录得不同程度下跌，三国股市昨日继续跌超过1%。
此外，国庆期间央行宣布降准1%，但货币政策传导的有效性值得观察，而市场或对降准解读为对经济下行的进一步确认，因此降准对A股的利好或需要社融数据的配合。 周一央行未开展公开市场操作，当日有1000亿元逆回购到期，净回笼1000亿元。由于国庆假期归来资金需求减少、三季末顺利跨季加上降准消息，本周资金面将明显宽裕。 股指期货席位持仓方面，IF合约前20席位净持仓为-6,476 手，较前一交易日增加了145手；IH合约前20席位净持仓为-1,415 手，较前一交易日减少了41手；IC合约前20席位净持仓为-354手，较前一交易日减少了109手。整体来看，期指前20席位净持仓累计减少了5手。
[操作建议]
节后第一个交易日A股大跌，主要源于国庆期间外部输入的三大风险：美债收益率快速攀升、美副总统抨击中国、意大利的高财政赤字目标。虽然央行宣布降准1%，但货币政策传导的有效性值得观察，而市场或对降准解读为对经济下行的进一步确认，因此降准未能对冲外部冲击。操作上建议暂时观望。
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