非农利空金价逆势上涨，下周CPI可能才是加速器？
黄金网特约 李弈善
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【前期复盘】
本周 3881 开、4080 收，涨 204 点，一根几乎光头的大阳，把上周那根阴线整个吞掉。
周一二还在低位磨，周三中期选举民主党拿下两院，金价从 3920 拉到 4070，单日涨 3.35%；周四停战预期推到 4146；周五非农 16.5 万砸到 4029，又收回 4080。
上周说等反抽、3870 是分水岭，最低 3880 差 10 点没破，底接住了；但力度远超预期，一周两百点，这不是反抽，是反转。因为蓝潮交易把整条定价链重写了。本周多次在关键点位进场，4140-50空为最高点空，多次关键点位的转换也和预期一致。
【为什么会这么走】
三条腿一起发力，但有主次。
一是财政。民主党控制国会，减税和财政扩张推不动，美债发行预期下降，长端收益率往下走。这条最硬，也最持久，是主线。在美国中期选举第二天民主党提前定局拿下两院，市场提前开始定价，这是第一轮上涨的关键动能。
二是地缘。民主党声称要结束伊朗战争这句话，让油价从高位砸下来，通胀预期跟着塌，加息的迫切性下降。油价和美元管的是节奏——油价不下来，通胀和加息这两条线就很难真正松。这是第二轮金价从 4060 涨到 4146 的关键！
三是股市。周四因晚间民主党议员声称要加强 AI 监管，美股全线崩盘，纳指跌 5.5%，按老规律黄金该跟跌，周五也确实先砸，但砸到 4029 就有人接。这条只能解释波动，解释不了趋势。
最值得记的一句：非农这么强，金价收盘只跌 8 点。市场现在认的不是就业，是财政和风险。
【下周两件事】
周二晚上九点半，美国 10 月 CPI，是唯一能改写 12 月加息定价的数据。不低，加息押注就下不来，金价往上就是硬碰硬，4146 一带压力，短期极难突破；明显回落，才有松动空间。
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