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曹宏传:黄金半年走势回顾 下半年又当如何?

外汇网特约 曹宏传

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  导读
  转眼间黄金已经走过了2017年一半的路程,在上半年中,黄金行情可谓是名副其实的波澜壮观!不愧“黄金行情”之称,相比许多投资朋友都是获利颇丰。那么在半年时间里,黄金究竟经历了哪些重大行情呢?而下周开始黄金将正式开启2017下半年的行情,展望未来黄金价格是否还有上涨的希望呢?
  上半年走势回顾
  

  2017年上半年,政治不确定性引发的避险需求是驱动金价阶段性上涨的最主要因素。具体而言:特朗普在上任后的“百日新政”期限推出减税等财政刺激措施失败,让市场失望,“特朗普交易”出现反转——美国国债收益率下行,美元贬值。
  

  紧接着,美国空袭叙利亚、朝鲜核试验、法国大选等地缘政治事件阶段性提振金价。马克龙当选法国总统后,市场风险偏好显著回升,但是特朗普陷入“通俄门”风险激增,提振黄金一度逼近1300关口。
  可是好景不长,因英国方面的”软脱欧“可能性提高,且美联储6月进行了年内的第二次加息。黄金在6月份开始回撤,削减了上半年的部分涨幅。
  下半年有什么因素会阻挡黄金的上行趋势?
  首先是全球主要央行货币政策转向:
  

  这一次美联储加息之后,似乎掀起了全球的加息潮,几大主要央行纷纷表态会采取更加鹰派的政策,而这也是美元本周持续走软的主要原因。尽管美元走软预计将某种程度上支撑金价,但随着全球主要央行收紧货币政策的预期升温,黄金市场将面临新的挑战。
  再者市场注意力正转向债券收益率:
  

  过去一周以来,美国国债收益率大幅上涨。美国10年期国债收益率当前交投于逾一个月最高水平,自近期低位上涨了超过10个基点。
  随着全球经济乐观情绪日益增长,看似几无持有黄金将其作为避险资产的理由,投资者们正将注意力转向债券收益率,这势必会损及黄金目前的趋势。
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