融商环球：黄金四个交易日下跌200美元 或迎来长线买入机会
黄金网特约 融商环球
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摘要：自上周五非农以来，黄金四个交易日下跌200美元，但长期多头格局未变，深度回调后或迎来长线买入机会。
自上周五非农以来，现货黄金自2060美元/盎司水平跌至周三亚盘盘中低点1862美元/盎司，下跌近200美元，跌幅近10%。由于黄金今年一度累计上涨35%，白银上涨至年内低点的三倍，过快的涨势使得黄金短时间存在调整的必要。
黄金调整的直接性因素
1、交易性资金占比的提高使得黄金多头稳定性有所下降
市场会遵循“物极必反、盛极而衰”的规律。自今年3月份以来，黄金自1450美元上涨至2050美元以上，仅仅用了5个月时间。这段多头行情推动更多的投资者涌入黄金市场，交易性资金占比大幅提高。我们可以通过全球最大的黄金ETF报告来查看市场多头情绪。
截止8月4日COMEX黄金收盘价与黄金ETF持仓量
上图显示，黄金价格涨跌与黄金ETF增减呈高度正相关，因为黄金ETF的流入与流出正是反应黄金市场交易者情绪的变化。随着投资者不断涌入黄金市场，ETF持仓量大幅增加，对应的金价则连续新高。然后，我们也需要看到，在金价突破历史新高的情况下，ETF持仓量尚未突破历史记录，这种背离的存在，必然意味着价格将进入调整。
2、美元技术性反弹
随着欧元区复苏基金协议落地，炒作预期兑现，欧元面临回调，对应的美元指数则出现技术性反弹。此外，上周五公布的7月非农报告好于预期，推动美债收益率和美元双双反弹。此外，美元空头头寸大量累积。自美联储3月末全力介入以来，外汇市场最热门的做空美元交易至今没有显现出任何消退迹象，华尔街皆料美元还会进一步走低，这种过度的做空交易极有可能引发空头回补。
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