12月14日中金在线期市前瞻

　　周四(12月13日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系涨幅居前，热卷涨超4%，焦煤涨超3%，螺纹钢涨超2%；能化品分化，燃油跌超2%，橡胶、PVC等涨超1%；有色金属窄幅震荡；苹果、豆一跌超1%。
　　

　　一、大宗商品行情简要回顾
　　黑色系
　　多地环保限产力度提升对市场信心有所拉动，近期焦煤1901合约持续运行在1400元/吨以上，换月后焦煤1905合约深度贴水现货，基差得到部分修复。
　　澳洲运输商Aurizon Holdings Ltd的运煤铁路工人工会表示，在薪资协商破裂后，工人准备进行罢工抗议，此举可能阻碍澳洲焦煤出口。罢工行动计划进行11日。
　　蒙古国11月煤炭出口量同比及环比均下降，跌至今年2月份以来新低。1-11月份，蒙古国煤炭出口量为3381.32万吨，较去年同期的3132.92万吨增长7.93%。
　　巴西贸易发展部报告称，2018年11月巴西对华铁矿石出口供给1991万吨，较去年同期增加2%。
　　低温天推高电厂耗煤量，动力煤价格依旧低迷。目前沿海六大电厂日耗已突破70万吨大关，基本与去年同期持平。不过分析人士认为，目前电厂库存依然高企，短期需求提振难以推高煤价，今冬动力煤旺季不旺的颓势或依然延续。
　　有色金属
　　有色金属维持震荡。全球主要铜冶炼商2019年将进行计划性检修，料削减精炼铜供应，进一步收紧市场并推动升水走高。今年包括Vedanta Ltd、Mitsubishi Materials及Aurubis旗下的冶炼厂的运行中断已引发供应瓶颈，推动铜精矿加工精炼费(TC/RCs)走高并提振阴极铜升水。
　　摩根士丹利表示，基于美元走软的预期，预计贵金属具有上涨空间，尤其是金价；预计2019年铜均价为6801美元/吨，2020年为6531美元/吨；将2019年镍价格预期下调12%至11712美元/吨。
　　

　　周四(12月13日)，国内期市收盘涨跌互现，黑色系涨幅居前，热卷涨超4%，焦煤涨超3%，螺纹钢涨超2%；能化品分化，燃油跌超2%，橡胶、PVC等涨超1%；有色金属窄幅震荡；苹果、豆一跌超1%。
　　

　　一、大宗商品行情简要回顾
　　黑色系
　　多地环保限产力度提升对市场信心有所拉动，近期焦煤1901合约持续运行在1400元/吨以上，换月后焦煤1905合约深度贴水现货，基差得到部分修复。
　　澳洲运输商Aurizon Holdings Ltd的运煤铁路工人工会表示，在薪资协商破裂后，工人准备进行罢工抗议，此举可能阻碍澳洲焦煤出口。罢工行动计划进行11日。
　　蒙古国11月煤炭出口量同比及环比均下降，跌至今年2月份以来新低。1-11月份，蒙古国煤炭出口量为3381.32万吨，较去年同期的3132.92万吨增长7.93%。
　　巴西贸易发展部报告称，2018年11月巴西对华铁矿石出口供给1991万吨，较去年同期增加2%。
　　低温天推高电厂耗煤量，动力煤价格依旧低迷。目前沿海六大电厂日耗已突破70万吨大关，基本与去年同期持平。不过分析人士认为，目前电厂库存依然高企，短期需求提振难以推高煤价，今冬动力煤旺季不旺的颓势或依然延续。
　　有色金属
　　有色金属维持震荡。全球主要铜冶炼商2019年将进行计划性检修，料削减精炼铜供应，进一步收紧市场并推动升水走高。今年包括Vedanta Ltd、Mitsubishi Materials及Aurubis旗下的冶炼厂的运行中断已引发供应瓶颈，推动铜精矿加工精炼费(TC/RCs)走高并提振阴极铜升水。
　　摩根士丹利表示，基于美元走软的预期，预计贵金属具有上涨空间，尤其是金价；预计2019年铜均价为6801美元/吨，2020年为6531美元/吨；将2019年镍价格预期下调12%至11712美元/吨。
　　能化
　　气温骤降拉动天然气需求陡增，截至昨日的三天里，LNG报价上涨逾43%，表明保供的关键时刻已经来到，而各方对此已做好充分准备。据悉，中石油已于12月10日下午启动了冬季供气1级应急预案。
　　农副
　　油脂油料略显分化，豆一跌超1%，豆油微跌，两粕及菜油、棕榈油小幅飘红。路透社称中国在周三购买了至少50万吨美豆，买家是中储粮和中粮集团，卖家包括嘉吉、路易达孚和CHS，印证了市场关于中国将恢复美豆进口的传言，该批大豆的具体到港时间和关税政策还有待确定。
　　本周沿海豆油和豆粕成交有所放量，油粕库存都出现了小幅下降。油脂双节备货逐步展开，下游贸易商趁1月基差价低买入。另外目前油厂大豆压榨亏损严重，油厂挺价意愿较强，短期对国内油粕价有支撑。但市场利空情绪浓厚，即将恢复的美豆进口，提前开始收割的巴西大豆，国内阶段性高库存都压制着油粕价格的反弹空间。
　　全球第二大棕榈油生产国马来西亚2019年1月继续免征毛棕榈油出口关税。自今年9月以来马来西亚一直维持免征棕榈油出口关税。
　　郑糖微幅飘红。泰囯2018/19年度糖产量预计减少7.5%至1350万吨，自上一年的创纪录水平下滑。甘蔗价格下跌亦令农户改种木署等其他作物。本季度初甘蔗价格为每吨700泰铢，创十年低点。
　　印度政府表示，其食糖补贴政策是单纯的国内问题，没有扭曲国际食糖贸易。
　　
　　油市
　　盘初能化品种一度飘绿，后逐渐回暖，橡胶、PVC等涨超1%，但燃油跌超2%，原油亦微幅下跌。昨日公布的EIA报告显示，上周美国国内原油产量减少10万桶至1160万桶/日；美国上周原油出口减少92.9万桶/日至227.4万桶/日；美国汽油出口创纪录新高131万桶/日。
　　沙特将大幅减少原油出口量，以针对美国。沙特或将大幅减少对美国原油出口，目的在于降低美国原油库存。沙特一月对美国出口量可能测试58.2万桶/日，这是2017年底创下的30年低位；外媒称，沙特一月原油出口总量可能降至700万桶/日左右，11月-12月为800万桶/日。随后，美布两油持续拉升，WTI原油涨超4%，报53.18美元/桶；布伦特原油一度站上62美元/桶，涨幅逼近3%，日内涨近2美元。
　　二、重要财经新闻回顾
　　1、IEA月报：明年油市或供不应求。IEA月报显示，如果欧佩克遵守减产协议，全球原油市场在2019年第二季度前将转入供不应求。经合组织商业原油库存10月增加570万桶至28.72亿桶，高于五年均值水平。
　　2.IEA月报：欧佩克计划外的供应损失或加剧供不应求的情况。IEA预测，OPEC成员国伊朗和委内瑞拉的计划外供应损失，实际上可能会让OPEC减产规模比上周承诺的80万桶/天提高一倍。这令WTI原油日内涨幅扩大至1.7%，布伦特原油涨逾1%。
　　3、商务部回应重启进口美国大豆：尚无消息通报。路透社12月11日报道称，美国总统特朗普周二表示，中国正在重新购买大量美国大豆。不过芝加哥交易商表示他们还没有见到这类采购恢复的迹象。
　　4、上期所发布关于开展白银期货做市商招募工作的通知，表明申请白银期货做市商资格应当具备的条件。
　　5、生物天然气被纳入国家能源发展战略。国家能源局日前表示，在对各地城乡废弃物资源、天然气市场等进行全面分析评价的基础上，将结合经济社会发展、乡村振兴和生态环境保护等发展趋勢，制定面向2030年的生物天然气发展中长期规划。
　　三、今日市场聚焦
　　最近，特朗普有诸多不顺：遭到前私人律师科恩“背叛”、边境墙融资计划被民主党“卡”住、插手中东战争的意愿被参议院否决，就连其就职典礼的开销也遭到刑事检查，这都几年前的事情了？
　　不过，最不顺心的恐怕还要数沙特昨晚的表态了。据外媒报道，沙特将就减少美国原油库存做出行动，一月对美国出口量可能测试58.2万桶/日，这是2017年底创下的30年低位。此番表态令油价持续拉升，美油涨超4%，布油涨3%。
　　就连美国政府搬出NOPEC都已经镇不住沙特了。此前野村预计明年油价减跌至20美元/桶，如果油价真这么跌下去，沙特靠什么吃饭？当然是活着最重要啦。
　　沙特估计也想通了，自己选择减产本身就危及自身在油市的地位，如果还将大把大把的油运到美国，这不是继续巩固美国在油市的地位而削弱自己的力量吗？想想之前，沙特没想清楚的时候，特朗普多么风光啊！说一句话油价就崩一次。如今，他似乎不再那么受“眷顾”了。
　　本文由中金在线期货频道综合整理。如需转载，请注明出处。投资策略、技术面分析仅供参考。

12月14日中金在线期市前瞻

黄金分析师王杨

资深黄金分析师杨阳

黄金分析师赵大中

资深黄金分析师木火通明