邦达亚洲：苹果暴雷引发汇市巨震美元/日元闪崩400点

　　2019年美股市场的“第一颗雷”被苹果公司“引爆”了。苹果公司在2019年首个交易日盘后意外宣布下调第一财季营收展望。此前苹果公司在中国市场的需求意外放缓，并且iPhone升级减少。彭博周四报道，苹果公司近二十年来首次下调了收入预估，原因是换新iPhone的用户数量低于预期，而且中国经济疲软，以及新款AppleWatch、iPadPro和AirPods有供应瓶颈。苹果公司首席执行官(CEO)库克周三在声明中称，苹果预计截至12月29日的季度营收约为840亿美元，低于先前预计的890亿-930亿美元。值得注意的是，一年前苹果在该第一财季实现的销售额为883亿美元，因此上述最新预估意味着苹果自库克2011年担任CEO以来首次遭遇假日季下滑。苹果公司预计，第一季度毛利率约为38%，是官方指引38%-38.5%的区间下限。苹果公司并预计，某些新兴市场的疲软带来更加显著的影响。苹果公司下调第一财季营收展望的消息出炉后，苹果股价在盘后交易中一度下跌8.5%。苹果将下调营收展望归咎于多种因素，包括iPhone收入低于预期。苹果表示，收入低于预期的情况“主要发生在大中华区”，但也表示，在其他国家新款iPhone的升级“没有我们预期的那么强劲”。
　　另外，季末的回购利率上涨并非罕事，但如此显著而持续的涨幅，在历史上并不多见。1月2日周三，在没有年底融资压力的情况下，美国一般抵押品(通常为美债)隔夜回购利率仍然高达4.525%，显著高于上周五的利率水平。交易员通常会在一年的最后一天减少交易活动，修饰一下资产负债表。但是在开年第一个交易日，利率仍然没有回落到正常水平，出乎市场预料。回购利率的飙升给市场带来一个困惑，即年末的流动性紧张是否要比市场想象的更加严重。去年年末以来，市场的流动性就开始出现异常。短期流动性急剧萎缩，收益率曲线反转，1年期国债利率甚至高于7年期。而上一次1年期和7年期利率倒挂时，正是2001年1月隔夜回购利率飙升的那一次。收益率曲线似乎反馈出债市对联储政策前景的矛盾判断。短端利率走高，显示市场仍然预计联储会有一次甚至更多加息，而长端平滑，反映出投资者对通胀前景、降息甚至再次QE的担忧。

　　2019年美股市场的“第一颗雷”被苹果公司“引爆”了。苹果公司在2019年首个交易日盘后意外宣布下调第一财季营收展望。此前苹果公司在中国市场的需求意外放缓，并且iPhone升级减少。彭博周四报道，苹果公司近二十年来首次下调了收入预估，原因是换新iPhone的用户数量低于预期，而且中国经济疲软，以及新款AppleWatch、iPadPro和AirPods有供应瓶颈。苹果公司首席执行官(CEO)库克周三在声明中称，苹果预计截至12月29日的季度营收约为840亿美元，低于先前预计的890亿-930亿美元。值得注意的是，一年前苹果在该第一财季实现的销售额为883亿美元，因此上述最新预估意味着苹果自库克2011年担任CEO以来首次遭遇假日季下滑。苹果公司预计，第一季度毛利率约为38%，是官方指引38%-38.5%的区间下限。苹果公司并预计，某些新兴市场的疲软带来更加显著的影响。苹果公司下调第一财季营收展望的消息出炉后，苹果股价在盘后交易中一度下跌8.5%。苹果将下调营收展望归咎于多种因素，包括iPhone收入低于预期。苹果表示，收入低于预期的情况“主要发生在大中华区”，但也表示，在其他国家新款iPhone的升级“没有我们预期的那么强劲”。
　　另外，季末的回购利率上涨并非罕事，但如此显著而持续的涨幅，在历史上并不多见。1月2日周三，在没有年底融资压力的情况下，美国一般抵押品(通常为美债)隔夜回购利率仍然高达4.525%，显著高于上周五的利率水平。交易员通常会在一年的最后一天减少交易活动，修饰一下资产负债表。但是在开年第一个交易日，利率仍然没有回落到正常水平，出乎市场预料。回购利率的飙升给市场带来一个困惑，即年末的流动性紧张是否要比市场想象的更加严重。去年年末以来，市场的流动性就开始出现异常。短期流动性急剧萎缩，收益率曲线反转，1年期国债利率甚至高于7年期。而上一次1年期和7年期利率倒挂时，正是2001年1月隔夜回购利率飙升的那一次。收益率曲线似乎反馈出债市对联储政策前景的矛盾判断。短端利率走高，显示市场仍然预计联储会有一次甚至更多加息，而长端平滑，反映出投资者对通胀前景、降息甚至再次QE的担忧。
　　今日需要关注的数据有，美国12月ADP就业人数、美国截至12月29日当周初请失业金人数和美国12月ISM制造业PMI。
　　黄金/美元
　　黄金昨日震荡上行，刷新7个月高位。除投资者对美联储2019年的加息预期降温持续对黄金构成有力的支撑外，黄金实物需求旺盛和美国政府仍然停摆也对黄金构成了一定的支撑。不过，美元指数在美国政府有望结束停摆的影响下反弹及1290关口所形成的技术面卖盘限制了黄金的上升空间。亚市早盘，受苹果公司暴雷市场避险情绪激增影响，黄金一度冲击1290关口，现汇价交投于1289附近。今日关注1300附近的压力情况，下方支撑在1280附近。
　　澳元/美元
　　澳元/美元昨日震荡下行，失守0.7000关口。除时段内中国表现疲软的经济数据对澳元构成了一定的打压外，原油等大宗商品价格走软也对商品货币澳元构成了一定的打压。此外，美元指数在美国政府有望结束停摆的支撑下反弹也对澳元构成了一定的澳元。亚市早盘，受苹果公司暴雷激发市场避险情绪影响，澳元跳水一度失守0.6800关口，现汇价交投于0.6940附近。今日关注0.6800附近的支撑情况，上方压力在0.7050附近。
　　美元/日元
　　美元/日元昨日震荡下行，失守109.00关口。美国政府停摆令市场的避险情绪升温，避险货币日元获得了部分避险资金的青睐是施压汇价走软的主要原因，此外，汇价在跌破关键支撑后，吸引部分技术面卖盘的介入也对汇价构成了一定的打压。亚市早盘，受苹果公司宣布下调第一财季营收展望影响，市场的避险情绪激增，美元/日元闪崩400点，一度失守105.00关口，现汇价交投于107.00附近。今日关注109.00附近的压力情况，下方支撑在105.00附近。
　　Michael Lee

邦达亚洲：苹果暴雷引发汇市巨震美元/日元闪崩400点

黄金分析师赵大中

资深黄金分析师王奶贵

资深黄金分析师景良东

黄金分析师王杨