嘉盛集团：加息箭在弦上，非农报告还会影响市场吗？
ADP就业报告指向非农就业报告大读数
异常强劲的2月ADP就业报告，令市场对非农就业读数的预测值达到更高的水平。ADP就业报告衡量美国私营企业的就业情况，2月读数报在29.8万人，高于18.7万人的预期值，也是2014年4月以来最大值。如果非农就业报告的读数接近这个数字，尤其是如果就业全面增长并且不仅限于强劲的服务业，还涵盖制造业和建筑业，则将切实巩固美联储下周加息的预期。
为什么ADP影响非农就业的预期
ADP就业报告并不总是完美追踪非农就业报告(请看下图)，但这次的统计数据给了我们信心，相信周五可以得到一个高于预期的数字：自从ADP于2012年10月改变统计方法以来，只有三次超过非农就业读数10万或10万以上。在这次的ADP就业报告之后，经济学家们纷纷上调了对非农就业报告的预测值。美国还有其它乐观的就业增长数据，比如2月ISM非制造业报告显示，就业分项指标的读数上升至55.2，一定程度扭转最近的颓势。
市场现在完全计入了美联储3月加息
市场眼下关键的主题是对美联储下周加息的预期。看到强劲的ADP就业报告之后，市场现在完全计入了下周加息。联邦基金期货市场计入周三加息的几率为100%。所以，如果非农就业报告读数确实符合预期，真得会影响美国资产价格吗？可能不会，因为加息应该已完全反映到美元和美国股市。从市场的角度看，只有当非农就业报告和美国薪资数据确实令人失望，才将会影响市场。届时，市场可能做出剧烈的回应，随着加息预期降温，拖累美元甚至美国股市走低。我们必须要指出，我们认为，弱非农就业报告可能是低几率、高波动率事件。
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