嘉盛集团：欧洲央行的量化宽松终于发挥魔力
但话虽如此，失业仍然是症结所在，特别是意大利。这个国家15-24岁人口的失业率，去年12月自11月的40%上升至40.1%。还有，整个欧元区的消费支出水平也令人担心。比如，法国的消费支出，12月月率下降0.8%，而德国同期零售销售月率减少0.9%。
但整体而言，今天的欧元区数据表现良好。毕竟，德国的失业率下降到了统一后的新低5.9%。欧元区整体失业率，现在报在9.6%，为2009年5月以来最低点。失业率相较2015年12月的10.5%下跌近1%，但依然处于非常高的水平。衡量通胀的消费者物价指数也在上升，尤其是德国。该国指数上升为1.9%，是2013年年中以来之最。在西班牙，这个数字更高，达到3.0%。欧元区整体指数年率上升到四年高点1.8%，相比11月的1.1%，是一个巨大的升幅。
整体而言，欧元区今天公布的数据表现强劲，但我不是很确定，欧洲央行是不是就会必然于今年夏天做出应激式反应，即，削减量化宽松。我觉得，欧元区的经济还有很多的不足，所以，欧洲央行或许暂时容忍通胀上升到目标水平以上。真正的问题是，欧元区的经济引擎，即德国的通胀是否开始进一步加速上升。目前利率为零并且量化宽松接近全速运转，欧洲央行现在不想做的，是启动积极的加息周期。如果那样做，破坏力将十分惊人。所以，欧洲央行今后可能开始面临更多的压力 - 尤其是来自德国的压力。如果德拉吉暗示早于预期紧缩银根，则未来几个月里，欧元可能开始升值。
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