登富特：2016主要货币走势回顾美元强势不回头

　　2016年年的全球经济无疑是承上启下的一年，美国经济走强，美联储升息步伐持续；其它主要国家上半年内受到了通缩以及经济衰退的困扰，包括欧元区以及日本等国家的央行相继维持了低利率以及负利率的货币政策；下半年，美联储升息预期进一步升温，欧元区和日本的经济也有所好转，中国经济也重见起色。预计，2017年全球经济增长步伐持续。
　　最近几年，受到各国经济普遍疲软的拖累，全球金融市场“黑天鹅”频繁现身：2015年瑞士央行取消欧元/瑞郎的波动下限，引发了瑞郎剧烈波动；2016年，英国通过公投退出欧盟以及美国总统特朗普在美国大选中意外获胜，也引发了金融市场的动荡。2017年，包括法国和德国在内的欧盟各成员国的大选，也有可能成为新的“黑天鹅”。这些金融市场的“非正常”波动对于市场的负面影响非常恶劣。
　　2017年美联储升息预期与全球其它央行货币政策的分化成为推动美元上涨的关键因素；特朗普的贸易保护主义政策成为影响全球经济增长的不确定性因素之一，这一影响对中国在内的新兴市场国家的经济的冲击更甚；英国的退欧以及意大利、法国、德国等众多国家民粹主义的兴起也使欧盟变得风雨飘摇，欧元这一单一货币能否经历暴风雨的洗礼也是2017乃至接下来几年时间的主旋律。
　　2016主要货币走势回顾
　　美元攀升，黄金和白银以及非美货币都出现了不同程度的下滑。从各个货币对以及黄金、白银的涨跌幅度来看，加元和白银在去年基本上以先涨后跌的格局运行，虽然下半年出现了连续的下跌，但是与年初的上涨相比明显较弱，表现为小涨的局面。欧元、瑞郎、日元和澳元的涨跌幅度相当，在月线图上表现为先扬后抑持续围绕低位调整，有助于跌势的持续；英镑在整个一年的跌幅巨大，同时下落过程中的延续性也最好，所以最弱货币非英镑莫属。受到下落过程中的延续性较好的推动，2017年英镑的弱势局面持续。

　　2016年年的全球经济无疑是承上启下的一年，美国经济走强，美联储升息步伐持续；其它主要国家上半年内受到了通缩以及经济衰退的困扰，包括欧元区以及日本等国家的央行相继维持了低利率以及负利率的货币政策；下半年，美联储升息预期进一步升温，欧元区和日本的经济也有所好转，中国经济也重见起色。预计，2017年全球经济增长步伐持续。
　　最近几年，受到各国经济普遍疲软的拖累，全球金融市场“黑天鹅”频繁现身：2015年瑞士央行取消欧元/瑞郎的波动下限，引发了瑞郎剧烈波动；2016年，英国通过公投退出欧盟以及美国总统特朗普在美国大选中意外获胜，也引发了金融市场的动荡。2017年，包括法国和德国在内的欧盟各成员国的大选，也有可能成为新的“黑天鹅”。这些金融市场的“非正常”波动对于市场的负面影响非常恶劣。
　　2017年美联储升息预期与全球其它央行货币政策的分化成为推动美元上涨的关键因素；特朗普的贸易保护主义政策成为影响全球经济增长的不确定性因素之一，这一影响对中国在内的新兴市场国家的经济的冲击更甚；英国的退欧以及意大利、法国、德国等众多国家民粹主义的兴起也使欧盟变得风雨飘摇，欧元这一单一货币能否经历暴风雨的洗礼也是2017乃至接下来几年时间的主旋律。
　　2016主要货币走势回顾
　　美元攀升，黄金和白银以及非美货币都出现了不同程度的下滑。从各个货币对以及黄金、白银的涨跌幅度来看，加元和白银在去年基本上以先涨后跌的格局运行，虽然下半年出现了连续的下跌，但是与年初的上涨相比明显较弱，表现为小涨的局面。欧元、瑞郎、日元和澳元的涨跌幅度相当，在月线图上表现为先扬后抑持续围绕低位调整，有助于跌势的持续；英镑在整个一年的跌幅巨大，同时下落过程中的延续性也最好，所以最弱货币非英镑莫属。受到下落过程中的延续性较好的推动，2017年英镑的弱势局面持续。
　　这里也简单介绍一下人民币：2016年，美元/人民币在美元上涨的过程中也出现了明显的走高。美元/人民币经过2016年的连续飙升之后，今年年初冲高到6.9875遇阻快速快速下挫，也使人民币进一步贬值的预期有所缓解。在美元强势以及美元/人民币长线涨势的推动之下，美元/人民币突破7.0只是时间问题。
　　2017年美元强势不回头
　　美国经济的强劲以及欧洲、日本、新兴市场国家经济毫无起色，引发了国际资本回流美国，美元去年主要以先抑后扬格局运行，并在去年12月美联储升息前后，直接突破了2015年3月开始构筑的调整区间，延续了长期的强势。随着长达1年半的调整区间的突破，今年美元指数展开进一步上涨是值得期待的。另外，美国经济的持续增长以及美联储加息3次的预期给美元指数提供了强劲的支撑。所以，2017年美元的表现仍然抢眼。
　　2007年源于美国的次贷危机，并没有的对美元形成沉重打击，反而推动美元长达10年的上涨。随着美国经济率先摆脱危机步入正轨，美联储升息步伐加快，也对美元提供了进一步的支撑。从技术走势来看，美元指数2016年以先抑后扬节奏运行，在今年11月美元指数直接突破了从2015年3月开始的宽幅调整区间，延续了超长线的涨势。由于美元指数月线图无论是趋势还是动能方向都是向上，因此看多美元指数的思路不变。
　　如果以2012年7月的顶点84.20作为起点以及2015年3月高点100.35连线画线，以2014年5月低点78.70画出平行线，可以预估美元指数超长线在110附近有一定的阻力作用，预计在这一价位附近美元指数将会出现幅度较大的调整，如果结合次要节奏突破之后的理想目标测算的话也基本上在111位置附近，预计这也是明年美元指数上升过程中较为乐观的目标位置所在。如果是依据一波完整的五浪结构中三浪最长，一浪和五浪的幅度相当的保守目标预估的话，美元指数保守目标是在105位置。无论是乐观的还是保守的预测也都是主观经验判断，既然美元指数的超长线涨势已经确立，当前无论是趋势还是动能方向也都支持进一步对美元指数进行看多的，也因此2017年接下来的一段时间看空非美货币的思路不变。
　　从美元指数的周线图走势来看，美元指数在2015年3月以来的宽幅调整区间上沿100.60位置稍作调整之后直接对其形成突破，延续了2015年3月之前的涨势，大型调整区间上沿的阻力也变为支撑。美元指数上行创出长线新高103.80遇阻回调，当前回调到区间上沿附近获支撑连续收出带有较长下影线的k线，表明美元指数在区间上沿附近多头动能占据优势，这也有利于长期涨势的延续。在今年年初进一步关注美元指数围绕长期高点103.80附近运行的力度和幅度，美元指数在此过程中调整的时间越长，调整过程中的力度越弱，就更有利于长线涨势的进一步展开。受到美元指数长期的趋势和动能方向均为向上的影响，未来美元指数创新高局面持续。美元指数长线上涨过程中的支撑在99.10,93.90，91.80。
　　美元指数与我们股票当中的上证指数类似，并不是某一个单独的货币或者某一只股票，而是由欧元、日元、英镑、加元、瑞典克朗和瑞士法郎按照一定的权重得到的，其中欧元在美元指数中所占的比率高达57.6%，第二权重的日元为13.6%，这也使大多数情况下欧元和美元呈现出负相关的关系。所以，在美元上涨的过程中，我们看到的欧元基本上是下跌的。
　　与美元的强势形成鲜明对比的就是英镑。英镑在退欧公投公布当日暴跌，也在公投的当月突破了2009年3月开始构筑的宽幅调整区间，展开了一轮幅度超过3000点的下跌。英国是退欧公投的直接受害者。这一举措对于2016年的欧元走势也有影响，但是其影响不及英镑。2017年，随着英国硬退欧成为现实，以及欧元区各成员国的“貌合神离”将使欧元步英镑的后尘，突破1.0，遭遇进一步的重挫。

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