嘉盛集团：“特朗普反弹”可望延续到就职典礼之后吗？
还有不到两周的时间，特朗普将正式出任美国总统一职。市场对其上台后的实际表现还是完全不清楚，但他极力鼓吹的政策目标，截至目前给予市场很多的乐观观感。其中最明显的是，特朗普增加财政支出、降低企业税率、解除金融监管以及大力增加就业等亲商姿态，强力提振了股市和美元在过去两个月的表现。
而且，随着债券殖利率业已随之上扬，在特朗普政府时期财政支出规模加大、通胀上升的预期中，美联储立场变得更加强硬。而令美国本质上处于或非常接近于全面就业的就业数据持续强劲，则巩固了美联储的强硬立场。美联储加速紧缩银根的最新立场，与其它主要央行更鸽派的立场，因此形成鲜明的对比。这之间的不同，已助美元兑主要对手货币反弹、美元计价的黄金下挫。
美联储和往常一样继续着力于最大化就业和稳定物价(通胀)的双重任务。最近几个月表现稳健的就业报告，加之特朗普新政府可能推升通胀，美联储得到了在今后继续显著紧缩银根的“通行证”。通胀上升的信号同样很明显，比如能源价格大幅上升、美国上周公布的就业报告中薪资增长异常强劲。随之上升的利率，明显成为美元走高、金价持续下挫的主要动力。
但现在的问题，还是关于特朗普就职后的实际表现是否可以接近于满足其在就职前，于股市和美元投资者群体中建立的那种欢快情绪。一些政策承诺，如果要实现，可能需要大量的时间，但其它一些政策，可能在特朗普就职后很快就被评估。和往常一样，在上台后的第一个100天左右，新总统及其政府可能遭到大量的审视。在这期间，新政府要应对不可避免的挑战，金融市场因此可能面临重大考验。
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