嘉盛集团：非农就业前瞻 特朗普上任前的最后一份非农报告
通胀
至于美联储的定位，其肩负最大化就业和稳定物价的双重任务。美联储透过货币政策(比如利率)控制通胀的上升，完成稳定物价的任务，并且很长一段时间内都履行得很好 – 一直到特朗普成为新的当选总统，该任务才引起重大关切。
对于特朗普激进支出计划的广泛猜测，导致了通胀将上升的强烈预期。当这种预期结合了能源价格的上涨，通胀预期更加强烈。最近，主要产油国达成了减产协议，从而推升油价。通胀预期的升温进而刺激利率预期升温，推高美元的同时推低金价。一直到新年第一个交易日，美元都在上演壮阔的反弹，而黄金严重承压下挫。
就业
说到就业，特朗普一再强调自己高度关注美国就业岗位的保留与增加。在特朗普做出前述承诺之前，2016年大部分时候，美国的月度就业人数都稳定增长，突显出美国就业形势健康。这种情况有潜力支持美联储在2017年加速升息。
11月就业人数大幅增加17.8万人，是美联储一如市场广泛预期、十多年里第二次加息的关键原因。美联储当时加息还考虑到了特朗普的财政支出计划。
如上所述，本周五的美国就业报告将是特朗普新政府1月20日上台之前的最后一份。过去几个月的非农就业报告有时候令人失望，但还是呈现出美国就业整体表现稳健的画面。美联储12月不仅加息，而且暗示FOMC成员现在预测2017年加息三次而不是原来的两次。在那之后，焦点转移到了今年紧缩银根的速度上。当然，就业数据如果好于预期，可望帮助加快这个速度。而如果差于预期，可能拖慢这个速度。
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