INE原油收涨，全球库存收紧，因制裁效应显现，且俄罗斯欲“趁火打劫”

　　周五(3月22日)上海原油价格上涨。主力合约SC1905，以460.9元/桶收盘，上涨1.5元，涨幅为0.33%。美油仍持于2019年高点附近，受助于，美国季节性去库存到来，全球库存收紧、OPEC减产以及美国对主要产油国伊朗和委内瑞拉实施制裁。伊朗3月石油日出口已跌至今年以来最低，俄罗斯考虑在油价较高时施行原油出口许可制，考虑用出口许可代替出口关税。
　　Price Futures Group分析师hil Flynn表示，市场在升至这些水平后有些犹豫不决，如果没有新闻事件，市场将会回落；因此，周五公布的本周美国活跃钻机数量将受到密切关注，该数据被视为前瞻性生产指标；数据显示，美国能源企业上周连续第四周减少井钻数，钻探活动放慢至近一年来最低水平；但全球贸易紧张局势仍是一大隐忧。
　　下周来看，油价涨势将会放缓，尽管美国进入季节性去库存阶段，利好油价。但OPEC言论利好提振基本发酵完毕，后期需要进一步的减产数据给予支撑。而美国原油产量重回高峰则令市场担忧，加之经济放缓的大背景下，油市上行仍有阻力。下周油价大概率维持59-61美元/桶震荡区间走势。

交易综述
　　上海原油价格上涨。主力合约SC1905，以460.9元/桶收盘，上涨1.5元，涨幅为0.33%。全部合约成交261114手,持仓减少7362手至55604手。主力合约成交255788手,持仓减少4124手至44852手。

期货合约和成交情况一览
　　上海国际能源交易中心成交情况 2019年3月22日(周五)

中国及海外消息
　　【大庆钻探沙特市场再次中标钻井项目钻机总数扩大到8部】
　　从大庆钻探国际事业部获悉，今年继与贝克休斯公司签订5亿元钻井合同后，沙特项目部收到哈里伯顿公司发来的授标函，成功中标4.5亿元钻井日费服务项目，携手为阿美石油公司提供服务。大庆钻探计划动用2部钻机，合同期3年。至此，大庆钻探在沙特市场的钻机总数较2013年刚进入沙特市场时翻了一番，达到8部，进一步扩大了市场份额。(中国石油网)

　　周五(3月22日)上海原油价格上涨。主力合约SC1905，以460.9元/桶收盘，上涨1.5元，涨幅为0.33%。美油仍持于2019年高点附近，受助于，美国季节性去库存到来，全球库存收紧、OPEC减产以及美国对主要产油国伊朗和委内瑞拉实施制裁。伊朗3月石油日出口已跌至今年以来最低，俄罗斯考虑在油价较高时施行原油出口许可制，考虑用出口许可代替出口关税。
　　Price Futures Group分析师hil Flynn表示，市场在升至这些水平后有些犹豫不决，如果没有新闻事件，市场将会回落；因此，周五公布的本周美国活跃钻机数量将受到密切关注，该数据被视为前瞻性生产指标；数据显示，美国能源企业上周连续第四周减少井钻数，钻探活动放慢至近一年来最低水平；但全球贸易紧张局势仍是一大隐忧。
　　下周来看，油价涨势将会放缓，尽管美国进入季节性去库存阶段，利好油价。但OPEC言论利好提振基本发酵完毕，后期需要进一步的减产数据给予支撑。而美国原油产量重回高峰则令市场担忧，加之经济放缓的大背景下，油市上行仍有阻力。下周油价大概率维持59-61美元/桶震荡区间走势。

交易综述
　　上海原油价格上涨。主力合约SC1905，以460.9元/桶收盘，上涨1.5元，涨幅为0.33%。全部合约成交261114手,持仓减少7362手至55604手。主力合约成交255788手,持仓减少4124手至44852手。

期货合约和成交情况一览
　　上海国际能源交易中心成交情况 2019年3月22日(周五)

中国及海外消息
　　【大庆钻探沙特市场再次中标钻井项目钻机总数扩大到8部】
　　从大庆钻探国际事业部获悉，今年继与贝克休斯公司签订5亿元钻井合同后，沙特项目部收到哈里伯顿公司发来的授标函，成功中标4.5亿元钻井日费服务项目，携手为阿美石油公司提供服务。大庆钻探计划动用2部钻机，合同期3年。至此，大庆钻探在沙特市场的钻机总数较2013年刚进入沙特市场时翻了一番，达到8部，进一步扩大了市场份额。(中国石油网)
　　【陕西榆林煤矿陆续复产，煤价持续走低】
　　自春节过后，陕西榆林地区动力煤市场经历了先涨后跌的过程，且价格波动较大。以“两会”为分界线，会议结束之前坑口煤价维持涨势，会议结束之后煤价下跌幅度不断扩大，部分煤矿价格跌幅达100元/吨左右。
　　以榆阳区某主流大矿混煤为例，春节假期结束后(2月15日)现汇价格调整至400元/吨，此后价格延续上涨态势，至3月4日起价格执行500元/吨，累计上涨100元/吨。截至3月22日现汇价格执行380元/吨，较3月4日高点时相比下跌120元/吨。

【多重利好加持，人民币迎新“升”机】
　　3月21日，人民币对美元中间价以及离岸、在岸市场即期汇率均创出反弹新高，其中在岸人民币对美元一度升破6.67。分析人士表示，美联储会后声明明显“鸽派”，有助于非美货币维持偏强走势。同时，市场对二季度中国经济存在企稳预期，也对人民币走势形成支撑。从中长期看，人民币有望继续维持稳定态势。(中证网)
　　【中国石油2018年净利润大幅增长130.7%】
　　3月21日，中国石油天然气股份有限公司宣布，2018年，公司紧紧围绕建设世界一流国际能源公司目标，积极应对复杂多变的经营环境，坚持新发展理念和稳健发展方针，稳中求进、稳中应变，高质量发展成效初步显现，净利润大幅增长130.7%。
　　2018年，公司实现原油产量8.9亿桶；可销售天然气产量3.6万亿立方英尺，同比增长5.4%；油气当量产量14.9亿桶，其中海外油气当量产量2亿桶，同比增长7.8%，占公司总产量的13.7%。2018年，勘探与生产板块实现经营利润735.19亿元，同比增加580.44亿元。
　　炼油化工转型升级加快，重点项目顺利推进，国VI油品质量升级全面完成，航煤等高效产品产量大幅增长。公司加工原油11.2亿桶，同比增长10.4%；生产成品油1.05亿吨，同比增长13.6%；生产乙烯556.9万吨。2018年，炼油与化工板块实现经营利润427.56亿元。
　　【中海油今年资本支出最高或增逾27%】
　　中国海洋石油有限公司22日公布的2018年年度业绩显示，期内公司财务状况保持良好，自由现金流充裕，资本支出为人民币626亿元。按照该公司对今年700-800亿元资本支出总额的预算计算，这家中国第三大石油公司今年的资本支出或同比增11.82%-27.79%。
　　【政策红利，甲醇汽车及燃料或迎来快速发展期】
　　为加快推动甲醇汽车应用，实现车用燃料多元化，保障能源安全，2019年3月中旬，工信部等八部委公布关于在部分地区开展甲醇汽车应用的指导意见。按照因地制宜、积极稳妥、安全可控的原则，重点在山西、陕西、贵州、甘肃等资源禀赋条件较好且具有甲醇汽车运行经验的地区，加快M100甲醇汽车的应用。政策红利下，国内甲醇汽油推广或迎来快速发展期。
　　原油与大类资产比价关系

机构观点
　　【华泰期货：俄罗斯出口政策酝酿调整】
　　根据船期数据，美国自2月份委内瑞拉制裁以来，通过增加采购拉美以及西非原油来替代委内与中东原油，此外5、6月抵达美国的伊拉克巴士拉轻油增加。而由于中国采购的回归，预计3、4月份会有更多美国原油流入亚洲，从而使得欧洲到货量减少，目前来看，美国出口与非美需求再度形成互补链条，今年美国原油净进口的大幅下滑是全球供需缺口的反应，因此在贸易流向上体现的较为明显，市场需要美国多出口原油来弥补市场缺口。
　　【中信建投：油价已兑现30%反弹，上半年目标65美元不变】
　　基本面角度，目前影响油价的焦点因素依然是供给。尽管美国石油产量持续上升，达到1210万桶/日的水平，但难抵OPEC+堪称激进的减产力度。其2月的减产执行率已提高至接近90%，高于1月份的83%。根据3月18日闭幕的OPEC+部长级联合会后的声明，OPEC+将推迟原定于4月举行的减产效果评估会议，于6月再决定是否把原定为期半年的减产协议延长至下半年。同时所有与会成员国都保证，将在今后几个月把减产量提高至自愿减产额度以上。而此前减产不甚积极的俄罗斯，也即将达到减产目标。此外，加拿大石油出口及委内瑞拉产量的下降、库存及钻井数量的下滑为油价提供了有效支撑。2018年12月底我们翻多油价，预计后续WTI油价仍将震荡上行，维持65美元的反弹目标不变。

INE原油收涨，全球库存收紧，因制裁效应显现，且俄罗斯欲“趁火打劫”

黄金分析师蒋腾宇

资深黄金分析师杨阳

资深黄金分析师李生

资深黄金分析师木火通明