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新经济IPO促投融资良性循环 A股生态渐变

中国证券报 陈健 郭梦迪

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  继360成功借壳回归A股后,近日,富士康创下最快IPO过会记录。吸引“独角兽”到A股上市、支持四新经济,在市场上掀起一波热潮。业内人士认为,相信未来会有更多具体政策、措施出台予以支持四新经济的发展,使之制度化、常态化。随着对“四新经济”(新技术、新产业、新业态、新模式)企业上市的支持力度加大,使一级股权投资市场、投行、二级市场形成良性循环,部分股权投资机构的退出节奏会加快,这反过来也促进了前端对新经济企业的投资力度加大,推动更多优质新经济企业IPO。多家券商未雨绸缪,加大对符合新经济领域企业的培育、开发力度,积极储备相关项目。对于二级市场而言,这些举措短期内在一定程度上激发了二级市场对高科技、互联网公司更高的估值判断和容忍程度,中长期也会对二级市场投资生态产生深远的影响。
  化解股权投资机构疑虑
  2018年以来,监管层多次表示要改革发行上市制度,加大对新技术新产业新业态新模式的支持力度。例如,关于支持新经济企业上市相关问题,证监会主席刘士余近日表示,经过中央有关部委共同努力,现在已经有高度共识,并将会有相关的制度落地。深交所总经理王建军日前指出,对于回归A股的境外上市企业,可能会采取CDR(中国存托凭证)的方式。上交所则表示,正积极开展优质创新企业境内上市的业务细节研究和交易所业务规则准备工作。
  上海某私募股权投资机构负责人告诉中国证券报记者,过去,一级市场的很多机构对于新经济企业投资存在有些犹疑:第一,由于大多数公司是新兴产业,难以在A股上市,投资退出路径存疑;第二,即使可以A股上市,但时效方面可能不如海外上市。但是随着支持性政策密集出台,未来新经济企业在国内上市的进程和方式有望加快且便利,除了直接回归A股市场,借壳或者通过CDR回归也是可行的,多样的回归路径无疑利好股权投资市场。
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