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IPO过会率低 选择哪个市场企业还需“掂量”

投资快报

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  作为多层次资本市场的“土壤”,深化分层改革已成为新三板发展的重要抓手。近期,股转公司领导在谈及新三板未来工作重心时,表明将结合深化分层,以及坚持和完善投资者适当性管理制度。在新三板投资人看来,新三板市场的顶层设计,相当于原来上交所力推的战略新兴板、深交所的创业板以及新三板创新层。而近期伴随IPO过会率急剧走低,新三板企业出路有所收窄,顶层设计的呼声也此起彼伏。对于企业来说,选择哪个市场融资还需要掂量自身盈利等情况。
  顶层设计设想——战新板+创业板+创新层
  全国股转公司总经理李明此前在公开讲演时表示,新时代的中国需要一个更加完备的新三板市场,深化新三板改革要坚持完善市场的苗圃和土壤功能。要坚持市场化、法治化、国际化原则,同时促进多层次资本市场实现有机联系。
  在谈及新三板未来工作重心时,李明透露,下一步,全国股转公司将结合深化分层,坚持和完善投资者适当性管理制度。
  南山投资创始合伙人周运南认为,新三板市场的顶层设计,相当于原来上交所力推的战略新兴板+原来设计的深交所的创业板+新三板创新层。类似目前香港的创业板,允许未盈利的新兴科技企业上市。当然还要匹配一定指标,如股权分散性(股东人数)、流动性、市值等。
  早在2016年,曾经被市场赋予期待的战略新兴板搁浅,“十三五”规划纲要草案拟修改成:根据证监会意见,删除“设立战略性新兴产业板”。而战新板去留之所以受广泛关注,是因为其区别于主板的IPO门槛,可以容纳“小而美”,或是暂未盈利的企业。例如若申请上市企业的预估市值不低于人民币60亿元(约合9.67亿美元),将会被豁免对收入数额的要求。规模较小的企业将需要满足一些收入规模方面的标准。
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