茅台鲸落万物生？基金抱团股惊现牛年开年劫，基金经理们火线安抚：行情还没完
从一酱功成万股哭到一鲸落万物生，仅仅一个春节长假，A股就上演了如此斗转、曲折的剧情，也让亿万股民、基民的心情经历万千起伏。
2月22日，星期一，牛年开市第三日。上证指数冲高回落，收跌1.45%，创业板跌4.47%，股王贵州茅台大跌6.99%。茅台大跌和基金双双被推上当日微博热搜榜，分列榜单第7名和第9名。 
牛年开年这波基金重仓股重挫，也让千亿基金经理张坤管理的易方达中小盘基金净值止步九连阳，继2月18日净值大跌3.2%后，2月22日其净值估算跌幅达5.31%。
过去一两年时间，炒股不如买基金的观念深入人心，明星基金经理更是集万千宠爱于一身。然而，就在投资人纷纷将资金交予他们后，基金重仓股股价也在追随者的前赴后继下迭创新高。
当新发基金的节奏赶不上与股价上涨的步伐，当基金重仓股与非重仓股的剪刀差无限放大，价值投资的天平也开始走向失衡、裂变与重构，一鲸落，万物生的A股新格局似乎正在应验。
当鲸鱼在海洋中死去，它的尸体最终会沉入海底，而一座鲸鱼的尸体，可以供养一套以分解者为主的循环系统长达百年。为此，生物学家赋予该过程这样一个名称鲸落。
不过，股市的生态远比生物学更复杂。重量级的抱团股砸下来，总是能让这些小盘股飞溅起来，但后者也会很快跌下来，现在要观察的是基金的赎回有没有形成趋势。一位市场人士分析称。
茅台鲸落万物生？
一边是贵州茅台代表的基金重仓股大跌，一边是周期股代表的煤飞色舞当牛年的钟声敲响后，谁也未曾想到，一度被亿万股民和基民给予厚望的牛市，却迎来了这样一种难以名状的开局。
三日累计暴跌12.03%、市值蒸发4268亿元就在机构纷纷将贵州茅台股价调高至3000元、5000元时，牛年开年一场猝不及防的大跌，又让很多人对其不敢有太多奢望。
从一酱功成万股哭到一鲸落万物生，仅仅一个春节长假，A股就上演了如此斗转、曲折的剧情，也让亿万股民、基民的心情经历万千起伏。
2月22日，星期一，牛年开市第三日。上证指数冲高回落，收跌1.45%，创业板跌4.47%，股王贵州茅台大跌6.99%。茅台大跌和基金双双被推上当日微博热搜榜，分列榜单第7名和第9名。
牛年开年这波基金重仓股重挫，也让千亿基金经理张坤管理的易方达中小盘基金净值止步九连阳，继2月18日净值大跌3.2%后，2月22日其净值估算跌幅达5.31%。
过去一两年时间，炒股不如买基金的观念深入人心，明星基金经理更是集万千宠爱于一身。然而，就在投资人纷纷将资金交予他们后，基金重仓股股价也在追随者的前赴后继下迭创新高。
当新发基金的节奏赶不上与股价上涨的步伐，当基金重仓股与非重仓股的剪刀差无限放大，价值投资的天平也开始走向失衡、裂变与重构，一鲸落，万物生的A股新格局似乎正在应验。
当鲸鱼在海洋中死去，它的尸体最终会沉入海底，而一座鲸鱼的尸体，可以供养一套以分解者为主的循环系统长达百年。为此，生物学家赋予该过程这样一个名称鲸落。
不过，股市的生态远比生物学更复杂。重量级的抱团股砸下来，总是能让这些小盘股飞溅起来，但后者也会很快跌下来，现在要观察的是基金的赎回有没有形成趋势。一位市场人士分析称。
茅台鲸落万物生？
一边是贵州茅台代表的基金重仓股大跌，一边是周期股代表的煤飞色舞当牛年的钟声敲响后，谁也未曾想到，一度被亿万股民和基民给予厚望的牛市，却迎来了这样一种难以名状的开局。
三日累计暴跌12.03%、市值蒸发4268亿元就在机构纷纷将贵州茅台股价调高至3000元、5000元时，牛年开年一场猝不及防的大跌，又让很多人对其不敢有太多奢望。
继上周四单日大跌5%后，贵州茅台今日再跌6.99%。至此，这一两市市值第一股牛年已累跌超12%、市值蒸发4268亿。同日，酿酒指数跌7.67%，五粮液大跌9.10%，酒鬼酒、山西汾酒跌停。
股价重挫的又岂止贵州茅台？2月22日，跌幅榜居前的均为基金抱团的高价股：阳光电源跌17.68%，石头科技12.97%、通策医疗跌停、万泰生物跌停、药明康德跌9.06%、东方财富跌8.66% 
据财联社记者统计，2月22日，股价排行前二十名中，仅有一只次新股亿华通股价上涨，其他悉数下跌。而股价在400元以上的高价股无一幸免，最小跌幅也高达3.80%。
与这些基金抱的高价股形成鲜明对比的，长期坐冷板凳的周期股、低价股开年却是另一番景象。2月22日，涨幅居前的板块：钢铁、有色、石油、煤炭，当日涨幅分别为5.82%、5.20%、4.46%和2.77%。 
更让投资人哭笑不得的是，即便是2月22日指数悉数下跌，两市上涨的个股仍高达2612家，其中125家个股涨停。而下跌的个股只有1458家，跌停个股仅13家。 
很多投资者追高买入的核心资产不涨反跌，而以前被市场不看好、坐了几年冷板凳的板块却持续上涨。一位基金投顾人士预测，这轮结构性行情分只赚指数不赚钱和只赚钱不赚指数两个阶段，今年有望步入第二个阶段。
估值大跌近5%，张坤、王宗合净值止步九连阳
正所谓成也抱团，溃也抱团。受开年抱团股重挫影响，千亿基金经理张坤和五百亿基金经理王宗合的代表作易方达中小盘和鹏华匠心精选的净值双双止步九连阳。
基金净值公告显示，从1月29日至2月10日，易方达中小盘和鹏华匠心精选的净值均连续上涨，并创造了九连阳的奇迹。不过，这一人见人爱的喜庆氛围，均在牛年第一个交易日戛然而止。
2月18日，易方达中小盘净值跌3.20%，鹏华匠心精选净值跌1.42%。一日后，前者净值微涨0.31%，但到了2月22日，两只基金净值估算均再次大幅下跌，其中，前者跌5.31%(公告净值跌4.44%)，后者跌4.99%。
张坤对白酒股十分偏爱，贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、五粮液分列前四大重仓股，占据近四成仓位，2月22日均大幅下跌，平均跌幅8%,而其第五大重仓股通策医疗更是跌停。 
王宗合也痴心白酒股，前十大重仓股中，白酒股独占四席。不过，与张坤重手押宝白酒股略有不同，他更偏爱港股投资。但即便如此分散，2月22日，其十大重仓股无一幸免，悉数下跌。 
WIND数据显示，截至2020年四季报，贵州茅台、五粮液分别被1665只和1322只基金持有，成为当季基金前十大重仓股冠军和榜眼，他们也成为公募持仓市值超千亿的两家上市公司。
截止目前，市场上共有1444只偏股型基金和3829只混合型基金，这意味着近半数公募基金产品持有贵州茅台或五粮液。如果再加上东方财富、阳光电源等基金重仓股，此次抱团股大跌，对基金伤害至深。
基金经理火线安抚：行情还没完！
从一酱功成万股哭到一鲸落万物生；从只赚指数不赚钱到不赚指数只赚钱牛年开年才三个交易日，很多股民就感到了与春节前完全不同的两种心情。
1月18日和1月19日，创业板指数两连阴，两市4100多家上市公司中，每天都有超3500家股票上涨，而市场上1400多只偏股型基金中，净值上涨的仅不足500只。
年前涨出了股灾的味道，年后又跌出了牛市的味道！一位多年浸泡资本市场的职业投资人感慨，只有大市值的抱团股跌下来，小市值的股票才能得以喘息，他对开年这种行情喜闻可见。
不过，也有人对此持悲观态度。早在春节前夕，上海一家私募合伙人徐晓峰就提醒，牛年不要对股市期望值过高，畸形的抱团结构性行情在牛年会终结，A股历史上四次抱团行情最后都会灰飞烟灭。
A股历史上有四次抱团，最后都土崩瓦解。之前每次抱团的寿命历时3-4年，这次抱团已历时3年多。徐晓峰认为，指数下跌个股涨，如果抱团土崩瓦解，市场也会泥沙俱下，小票未必能扛得住。
基金重仓股开年大跌，基金净值回撤，赎回压力也开始陡增。据财联社记者了解，不少基金投资人选择落袋为安。有人称留得青山在，不愁没柴烧，手上有筹码，面对市场调整才能更加淡定从容。
2月22日盘后，很多公募基金不约而同发出了对市场的解读。南方一家大型公募基金经理称，白酒股价调整的主要原因是板块估值较高所导致，白酒依然是A股不可多得的优质资产。
对于白酒板块后续的投资机会，上述基金经理认为，白酒的中长期投资逻辑是消费升级，目前白酒基本面仍处于正常良性的经营周期中，中长线投资逻辑依然成立。
也有私募基金经理认为，接下来不会有所谓的抱团瓦解，而是从A抱团向B抱团的抱团轮动。例如，这两天低位有色爆发，其源头既有高位品种估值压力导致的调仓需求，也有新增资金的建仓需求。
1月份发行的很多基金，净值变化不大，这很可能也就意味着建仓规模不大，国内内资金购的进场仍然是趋势，没有改变！上述私募基金经理认为新基金发行如火如荼，仍会提供源源不断的弹药。
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