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A股偏爱“业绩整容” 重组也难一劳永逸

证券市场红周刊 刘增禄

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  尽管天然美人近年来被大力追捧,网红脸遭诟病不断,但随着现代医学技术的发展,整容市场仍在日益扩大,越来越多的人参与其中。
  整容的风刮得很大,资本市场也未例外,通过重组、战略转型、大股东易主引发上市公司主营变化,A股对于换个发展方向、改个称号重战“江湖”的“业绩整容术”十分热衷。更有甚者,公司主营业务并未改变,更名仅仅是为了迎合市场炒作热点。但整容有风险,即使“手术成功”,成效也很难长期维持,不少公司在并购重组后首年业绩大幅增长,其后增幅却快速回落,甚至不乏公司多次“换脸”,也始终未能使得业绩长时间保持美丽。
  资本市场也爱“换脸整容”
  近年来,A股频繁上演“更名秀”,“突然间发现好多股票找不到了,因为都‘换脸’了”。经Wind资讯数据统计,剔除因业绩变动导致的公司“摘帽”、“带帽”,股改前后公司名称前缀或消除S、G等被动更名,A股市场的历史长河中,共有837家公司主动更名1111次。从发生时间看,首家更名的公司为申华控股,1992年3月9日,上海申华更名为申华实业,至今公司共更名3次,1999年11月22日~2002年3月17日,公司还曾名曰华晨集团,申华控股的称号则是自2002年3月18日沿用至今。从更名次数看,两市有211家公司主动更改过2次名称;50家公司换过3次名;11家公司前后4次改名;*ST紫学、中兵红箭更是已经主动更换了5次公司名称。
  统计历年上市公司的更名频次,2014年以来,涉及更名的公司瞬间暴增,年内90家更名公司,数量相比2013年大幅增长了125%。2015年、2016年,涉及更名的公司数量成功破百,且继续保持了不断增长的趋势。对此,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对《红周刊》记者表示,这与2014年以来并购重组案例的快速增长有很大关系。而2017年,新修订并购重组管理办法实施的第一个完整年度,并购重组的完成案例明显减少,由此年内涉及更名的公司家数也自2012年以来首次出现回落,但期间仍有多达97家公司发生了主动更名行为。
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