上周两市行情延续震荡走势，冲高势能较上周明显减弱，上证综指3100点得而复失。
图片来源：Wind
春节前A股只剩9个交易日。从消息面看，无论是中美即将签署第一阶段经贸协议，还是银保监会定调2020年工作重点，A股市场都有望在政策面迎来一定提振。
券商认为，未来1-2个季度A股盈利增速有望上行，美伊冲突不会对A股市场带来太大影响，春季攻势不改。配置上，金融、地产、汽车等仍是券商力推的主要方向。
政策面持续向好
近日政策面迎来一系列利好消息，或为下周A股走势带来一定助力。
据新华社消息，商务部新闻发言人高峰9日表示，应美方邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于本月13日至15日率团访问华盛顿，与美方签署第一阶段经贸协议。双方团队正在就协议签署的具体安排密切沟通。
据新华社报道，美国财政部10日(美东时间)宣布制裁伊朗8名高官和矿业公司等，以回应此前伊朗对驻有美军的伊拉克军事基地实施导弹袭击，进一步减少伊朗资金来源。市场人士分析，去年12月以来支撑A股上行的国内经济和政策环境因素未变，A股上涨动能足，美伊冲突不会逆转A股“春季躁动”行情。
1月11日，财政部、一行两会等监管部门领导对养老金投资、长期资金入市、养老保险体制改革发声，具体包括：注重投融资平衡发展，推动更多中长期资金入市；长短结合、多措并举，促进养老投资与资本市场良性互动；进一步提高养老金投资的多样化程度，增加配置权益性资产和另类资产；尽快完善税延商业养老保险试点政策，研究制定将个人储蓄转化为个人储蓄养老金的政策措施等。
银保监会日前召开2020年全国
上周两市行情延续震荡走势，冲高势能较上周明显减弱，上证综指3100点得而复失。
图片来源：Wind
春节前A股只剩9个交易日。从消息面看，无论是中美即将签署第一阶段经贸协议，还是银保监会定调2020年工作重点，A股市场都有望在政策面迎来一定提振。
券商认为，未来1-2个季度A股盈利增速有望上行，美伊冲突不会对A股市场带来太大影响，春季攻势不改。配置上，金融、地产、汽车等仍是券商力推的主要方向。
政策面持续向好
近日政策面迎来一系列利好消息，或为下周A股走势带来一定助力。
据新华社消息，商务部新闻发言人高峰9日表示，应美方邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将于本月13日至15日率团访问华盛顿，与美方签署第一阶段经贸协议。双方团队正在就协议签署的具体安排密切沟通。
据新华社报道，美国财政部10日(美东时间)宣布制裁伊朗8名高官和矿业公司等，以回应此前伊朗对驻有美军的伊拉克军事基地实施导弹袭击，进一步减少伊朗资金来源。市场人士分析，去年12月以来支撑A股上行的国内经济和政策环境因素未变，A股上涨动能足，美伊冲突不会逆转A股“春季躁动”行情。
1月11日，财政部、一行两会等监管部门领导对养老金投资、长期资金入市、养老保险体制改革发声，具体包括：注重投融资平衡发展，推动更多中长期资金入市；长短结合、多措并举，促进养老投资与资本市场良性互动；进一步提高养老金投资的多样化程度，增加配置权益性资产和另类资产；尽快完善税延商业养老保险试点政策，研究制定将个人储蓄转化为个人储蓄养老金的政策措施等。
银保监会日前召开2020年全国银行业保险业监督管理工作会议，圈定2020年防风险、稳经济、促改革的重点领域。会议强调，引导银行理财和信托业稳妥转型，建立完善养老保障第三支柱，在优化金融产品结构和机构体系的同时，为资本市场长期持续健康发展打牢基础。会议强调，稳妥处置高风险机构，压实各方责任，全力做好协调、配合和政策指导。
春季攻势不改
上周五个交易日市场起起落落，但周线还是实现了六连阳。下周能否延续涨势？
中信证券策略秦培景团队认为，市场进入业绩验证期，盈利预期上修动能仍在，但预计增长暂时追不上估值的扩张。增量资金的惯性流入暂时支撑了估值，但预计后市资金流入速率放缓，将从快速上涨和轮动回归到常态。维持对低估值且受益于基本面企稳品种的推荐，同时建议重点关注地产产业链和新能源车产业链。
海通证券策略荀玉根团队认为，回顾2000年来8次海外局部战争，都没改变A股原有趋势，对黄金、石油等价格影响也有限。企业利润同比回升和资产配置偏向股市，A股牛市中的春季攻势不变。着眼2020年全年，盈利是核心，利润增速更快的科技和券商更好，春季行情阶段兼顾低估值高股息的银行地产。
方正证券市场分析师赵伟认为，上周市场信心有所恢复，但短线大盘还有调整压力。操作上，建议重仓者观望，轻仓者逢低关注券商、信息技术、智能装备及底部蓄势滞涨科技股，以中长线思维关注科创板、券商及硬核科技，坚决回避去年涨幅过大的泡沫化非高成长性个股，回避退市风险股。
安信证券策略陈果团队认为，中国经济阶段企稳改善，流动性环境整体充裕，年初市场风险偏好较高，市场在春节后大概率依然维持升势。配置上首选科技，近期行业板块建议重点关注新能源汽车、传媒、计算机、券商、农林牧渔、建材、地产、家电等，主题建议关注特斯拉产业链、科创板等。
国金证券策略李立峰团队认为，1月份往往呈现“全面上涨”或“结构性”行情。当前为A股逐步布局期，建议把握两条投资主线：一是以外资为代表的中长线资金所布局的低估值蓝筹板块，主要集中在“大金融、地产以及其他消费、周期”等细分子板块的龙头公司；二是深挖新兴产业下的美股映射配置主线，如“苹果产业链、电动车产业链、云游戏”等。
中原证券策略分析师杨震宇认为，美国非农数据不及预期，人民币汇率料将保持稳健，市场关注点将重回国内基本面，短期内需要警惕解禁股规模增长带来的局部压力。短线建议继续关注建材、券商、日常消费、农林牧渔和华为手机产业链等，减少对原油和国防军工关注，回归主线行情；中长线关注金融和科技股主线。
华泰证券策略张馨元团队认为，市场高收益板块有所回调，未来各大板块的估值或有所收敛。行业配置方面，短期景气+低估值策略共振，中期仍是景气更优，继续关注建材/家电/汽车/建筑等行业性机会+电力新能源/机械的个股精选，相机布局明年一季度结构性通胀减压后三个“大年”(电动车上中游、电子、云计算)的机会。
光大证券策略谢超团队认为，上周美伊冲突对市场形成扰动，A股走势还是由国内政策经济周期决定，未来1-2个季度A股盈利增速有望上行，且结构性通胀对政策宽松的掣肘将逐渐消除，“数据强、政策松”第一阶段有利于市场继续向好。配置上，适当增配周期中受益基建投资提速和地产竣工复苏的建材、机械、有色和化工，关注汽车和新能源产业链景气改善，继续持有高景气的TMT，标配券商、股份行和地产。
广发证券策略戴康团队认为，贴现率下行驱动金融供给侧慢牛，“冬日暖煦”进入第二阶段，风格相应变化，题材活跃度上升。配置上沿确定性最强的主线进攻，如消费电子、新能源汽车产业链中上游(电池/电解液、零部件等)、游戏以及工业金属/玻璃/橡胶。短期回避临近业绩承诺到期且商誉占比较高的个股。
新时代证券策略樊继拓团队认为，躁动是每年一季度的关键词，2020年这次可能不是小级别的躁动，指数中枢可能会出现一次抬升。行业配置上建议关注三个方向：金融板块(银行、地产)可以适当加仓；周期建议关注有色和航运这两个子行业；可选消费关注汽车、家电、航空和酒店，这些板块相比较其他消费估值更便宜，受益于经济预期回升。
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