7月4日板块复盘：涨涨涨！钛白粉龙头发飙 锂资源缺口多大？概念股成长属性凸显
今日(7月4日)沪深两市低开后，盘初股指惯性回落，伴随着赛道股走强，股指震荡翻红；午后维持红盘震荡走势，尾盘股指再度拉升，沪指重回3400点上方，最终以全天最高价收盘。
对此，申银万国证券提到，眼前就是最好的时候，“中强美弱”的乐观预期最容易发酵：外需仍有韧性，内需恢复性增长，容易线性外推。三季度A 股总体有望高位震荡。随着时间的推移，外需对居民收入预期的压制可能逐步显现，更多考验中国经济内生动力的四季度，风险大于机遇，预期映射到短期，眼前的行情也不宜期待太高幅度。
与此同时，该机构进一步分析，“海外衰退，国内复苏”仍是当前结构选择的核心线索：(1)基本面趋势占优、成本压力也有望缓和的先进制造细分领域，中期建议底仓配置。(2)消费是交易内需改善不可缺少的方向，短期结构“高换低”，消费的弹性可能更大。我们依然强调消费总量改善有限，要聚焦于结构优化。
板块方面：
一、钛白粉
中国银河证券指出，稳增长政策持续发力，看好H2周期成长共振22Q1行业景气延续，各子行业盈利分化明显，在33个子行业中，归母净利润同比提升和下降的比例各占50%。22Q2原料成本抬升叠加疫情压制需求，预期Q2盈利受到影响较大。随着稳增长政策的持续发力，预期H2行业盈利将逐渐改善，当前仍是行业布局比较好的时点。建议重点关注相关龙头企业盈利预期改善带来的业绩弹性以及持续进行优质产能扩张带来的成长属性。
国泰君安证券提到，根据卓创资讯，2021年我国钛白粉总产量362 万吨，其中出口量为131 万吨，占总产量的36%，因此内外需均对钛白粉价格及盈利产生影响。外需方面，受流动性宽松及欧美地产数据表现好影响，钛白粉出口量表现强势，2022年1-5月累计出口约62.23 万吨，同比增长15.24%。内需方面，自2021年11月起，受下游地产需求及疫情影响，钛白粉国内表观消费量有所下滑，其中2022 年1-5 月累计表观消费量为100.8万吨，同比-8.63%。但随着国内疫情影响逐渐消退以及下游地产需求复苏，预计内需趋于稳中提升态势。
今日(7月4日)沪深两市低开后，盘初股指惯性回落，伴随着赛道股走强，股指震荡翻红；午后维持红盘震荡走势，尾盘股指再度拉升，沪指重回3400点上方，最终以全天最高价收盘。
对此，申银万国证券提到，眼前就是最好的时候，“中强美弱”的乐观预期最容易发酵：外需仍有韧性，内需恢复性增长，容易线性外推。三季度A 股总体有望高位震荡。随着时间的推移，外需对居民收入预期的压制可能逐步显现，更多考验中国经济内生动力的四季度，风险大于机遇，预期映射到短期，眼前的行情也不宜期待太高幅度。
与此同时，该机构进一步分析，“海外衰退，国内复苏”仍是当前结构选择的核心线索：(1)基本面趋势占优、成本压力也有望缓和的先进制造细分领域，中期建议底仓配置。(2)消费是交易内需改善不可缺少的方向，短期结构“高换低”，消费的弹性可能更大。我们依然强调消费总量改善有限，要聚焦于结构优化。
板块方面：
一、钛白粉
中国银河证券指出，稳增长政策持续发力，看好H2周期成长共振22Q1行业景气延续，各子行业盈利分化明显，在33个子行业中，归母净利润同比提升和下降的比例各占50%。22Q2原料成本抬升叠加疫情压制需求，预期Q2盈利受到影响较大。随着稳增长政策的持续发力，预期H2行业盈利将逐渐改善，当前仍是行业布局比较好的时点。建议重点关注相关龙头企业盈利预期改善带来的业绩弹性以及持续进行优质产能扩张带来的成长属性。
国泰君安证券提到，根据卓创资讯，2021年我国钛白粉总产量362 万吨，其中出口量为131 万吨，占总产量的36%，因此内外需均对钛白粉价格及盈利产生影响。外需方面，受流动性宽松及欧美地产数据表现好影响，钛白粉出口量表现强势，2022年1-5月累计出口约62.23 万吨，同比增长15.24%。内需方面，自2021年11月起，受下游地产需求及疫情影响，钛白粉国内表观消费量有所下滑，其中2022 年1-5 月累计表观消费量为100.8万吨，同比-8.63%。但随着国内疫情影响逐渐消退以及下游地产需求复苏，预计内需趋于稳中提升态势。
此前，东亚前海证券表示，近日，国内多家钛白粉龙头企业上调钛白粉产品价格。其中，天原集团国内市场钛白粉上调500元/吨，国际市场产品上调100 美元/吨；龙佰集团氯化法钛白粉上调700 元/吨，硫酸法钛白粉上调500 元/吨；中核钛白国内市场各型号的钛白粉上调500 元/吨。2021年以来钛白粉价格大幅上涨，目前仍位于历史高位。
随着国内疫情缓解，经济复苏需求提升，钛白粉库存有望进一步下降。综合来看，随着国内房地产政策的刺激和下游经济复苏，钛白粉需求提升，价格有望进一步上涨。同时，供给侧新增产能受限，原材料价格上涨，对钛白粉价格维持高位起到支撑作用。投资建议来看，钛白粉价格上调，行业有望景气上行，相关生产企业或将受益，如龙佰集团、中核钛白、天原集团等。
二、盐湖提锂
山西证券提到，目前，生产端快速恢复，锂电池仍处于供不应求状态，企业纷纷扩大产能。原材料方面，国内新能源车对成本更为敏感，磷酸铁锂的需求相对于三元前驱体更为旺盛，价格高位维持。近期《防止电力生产事故的二十五项重点要求(征求意见稿)》 提出储能电站不得选用三元锂电池，相对利好磷酸铁锂电池。目前电池电芯价格有所上升，电池生产企业毛利率有所好转，储能需求的不断增加，部分地区开始补贴汽车消费，看好后期锂电池产业链相关公司量价齐升。锂电池产业链上游建议关注：天齐锂业、华友钴业； 动力电池产业链中游建议关注隔膜与负极企业：恩捷股份、容百科技、杉杉股份、贝特瑞；动力电池生产企业建议关注：比亚迪、宁德时代。
光大证券指出，预计2022年全球锂资源缺口3.6万吨 LCE，为2022-2025年锂资源最为短缺的一年。考虑到青海地区盐湖的产量高峰往往在 5-10 月间，四季度的供给会有所减少，叠加下半年旺季的需求，不排除锂价重回50万元/吨的可能性。
该机构进一步分析，继续看好锂矿板块投资机会。锂精矿价格处于高位仍利好锂资源自给率高的企业。建议关注天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份、中矿资源；海外资源地缘政治风险仍长期存在，国内自主可控的锂资源具有重大战略意义，建议关注布局国内锂资源的盛新锂能、雅化集团、盐湖股份等。
另外，东亚前海证券表示，未来全球光伏、风电等新能源发电基础设施建设的扩张将高速拉动锂需求。据伍德麦肯兹，2020年全球锂的需求量为38.8 万吨LCE，预计至2031 年将达到300.9 万吨LCE.疫情下扩产项目放缓，长期增量有限。供给端来看，澳洲、南美与我国等多个项目均有扩产计划，但疫情下，海外项目投产进度较慢。以澳洲锂矿Altura 为例，由于国境封锁下劳动力短缺及疫情下成本增加，Pilbara 在2022 年产销指导中下调了Altura 矿业产销量。
长期来看，主要的锂矿项目将于2023 年左右投产，相较于需求的长期高速增长，供给端长期增长有限。成长属性凸显，锂矿行业景气来临。锂是动力电池和储能电池的重要原料，随下游行业高速发展，锂材料成长属性凸显。从供给端来看，锂矿拍卖价格不断创历史新高，且长期供给增量有限。在此背景下，锂矿行业将呈现持续高景气。
一张图汇总：
(文章来源：东方财富研究中心)
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