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部分产品年换手率超1000倍,国融、泰信、兴银或陷短炒“怪圈”

证券市场红周刊 佚名

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  红周刊丨张桔
  基金高换手率为券商贡献的佣金数量相当可观。《红周刊》了解,基金经理刷的佣金手续费,券商一般会给基金经理返点,甚至可能高达20%。在这样的灰色潜规则激励下,小公司的权益基金经理或许就要面临抉择,如果不能给基民通过做高业绩扩大规模赚取更多的管理费来提高个人利益,那么或许还不如多做交易分佣金来得实在!这样的背景下,或许惟一的输家只有基金投资者了。
  五一节前,证监会发布重磅行业新规《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》,其中明确提到了采取有效监管举措限制风格漂移、高换手率等博取短线交易的行为。而高换手率实际早已成内地公募行业的通病,不过类散户化高抛低吸的背后或许还有隐匿的苦衷。
  《红周刊》利用Wind资讯对基金年报的统计,在内地的主动权益类基金中,2021年全年汇安丰融和长安裕腾均凭借超过10000%的超高换手率遥遥领先。如果从公司的角度看,《红周刊》发现国融、泰信、兴银等公司旗下的主动权益类基金,均有不止一只产品全年换手率超过1000倍。
  “我们统计了不同规模的基金产品的换手率,结论就是规模较小的基金平均换手率较高。小规模基金公司的单只基金产品规模往往也不会太高,小基金公司主要是调仓换股比较灵活,也就是我们所说的船小好掉头,交易摩擦成本低,不会对行情死扛,这样会提高其换手率。另外,持仓集中度较高的小规模基金的申赎过程,也会被动提升其换手率,不需要很大额度的申赎,便会影响到基金的持仓变动,此时,如果是持仓较为集中的基金经理,为了应付此情况,调整持仓会被动提高换手率。”爱方财富总经理庄正表示。
  高换手兄弟融泰、融兴分化显现
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