10月19日板块复盘：旺季提价与政策共振！快递龙头将迎来一波估值提升行情？
今日(10月19日)沪深两市整体呈现震荡反弹格局。沪指和深成指表现较为强势，全天呈现脉冲式上行格局，其中深成指涨幅超过1%，上证指数距离 3600点仅一步之遥；而创业板指开盘快速冲高，随后逐步回落，全天表现相对分化。
对此，渤海证券指出，板块行情缺乏持续性，赚钱效应的快速消退令活跃资金退场观望，成交持续缩量，市场缺乏主线。而成交的缩量过程有望带来筹码的沉淀整固，为而后行情的启动减少阻力，因而对此无需过度担忧。考虑到三季报披露期，投资者可对三季报超预期的机会进行挖掘。
与此同时，中金公司指出，市场整体可能仍然处于区间震荡、轮动较快的格局，政策方向可能在逐步清晰。我们维持前期“配置更加均衡”的建议；上游价格局部见顶，配置逐步从中上游周期逐步往中下游行业开始调整。中期来看，偏成长的风格中期可能仍是重要的方向，制造类成长短期注意把控节奏，而前期预期较为悲观且跌幅较大的消费成长赛道可能在逐步进入调整尾声，建议自下而上择股逐步布局。
板块方面：
一、快递概念
西南证券表示，旺季提价与政策共振持续验证。宏观经济增速降档亦伴随国内消费增速下降、快递件量增速预期内的下降，供给端价格战缓解持续兑现，快递企业业绩逐步修复。9月快递行业价格数据证明行业价格战缓和，提升产业链利润，叠加行业本身规模效益带来的成本持续降低，(综合看中通、韵达、圆通可比口径下年度成本降幅在6-10%、即0.05-0.11元/票)，未来快递总部利润修复将更加明显。行业发展链条系：政策底→单价底→盈利底，我们维持2021H2快递投资策略报告中的全面看好加盟制快递反弹的观点：政府对平台经济的反垄断加码和监管收紧将约束电商资本扩张的意愿，这将从长期上改变快递业供给增长的预期，提升存量快递公司的估值。
今日(10月19日)沪深两市整体呈现震荡反弹格局。沪指和深成指表现较为强势，全天呈现脉冲式上行格局，其中深成指涨幅超过1%，上证指数距离 3600点仅一步之遥；而创业板指开盘快速冲高，随后逐步回落，全天表现相对分化。
对此，渤海证券指出，板块行情缺乏持续性，赚钱效应的快速消退令活跃资金退场观望，成交持续缩量，市场缺乏主线。而成交的缩量过程有望带来筹码的沉淀整固，为而后行情的启动减少阻力，因而对此无需过度担忧。考虑到三季报披露期，投资者可对三季报超预期的机会进行挖掘。
与此同时，中金公司指出，市场整体可能仍然处于区间震荡、轮动较快的格局，政策方向可能在逐步清晰。我们维持前期“配置更加均衡”的建议；上游价格局部见顶，配置逐步从中上游周期逐步往中下游行业开始调整。中期来看，偏成长的风格中期可能仍是重要的方向，制造类成长短期注意把控节奏，而前期预期较为悲观且跌幅较大的消费成长赛道可能在逐步进入调整尾声，建议自下而上择股逐步布局。
板块方面：
一、快递概念
西南证券表示，旺季提价与政策共振持续验证。宏观经济增速降档亦伴随国内消费增速下降、快递件量增速预期内的下降，供给端价格战缓解持续兑现，快递企业业绩逐步修复。9月快递行业价格数据证明行业价格战缓和，提升产业链利润，叠加行业本身规模效益带来的成本持续降低，(综合看中通、韵达、圆通可比口径下年度成本降幅在6-10%、即0.05-0.11元/票)，未来快递总部利润修复将更加明显。行业发展链条系：政策底→单价底→盈利底，我们维持2021H2快递投资策略报告中的全面看好加盟制快递反弹的观点：政府对平台经济的反垄断加码和监管收紧将约束电商资本扩张的意愿，这将从长期上改变快递业供给增长的预期，提升存量快递公司的估值。
国信证券提到，看好通达系的估值提升行情以及顺丰控股的长期配置价值。顺丰中短期的经营和业绩将持续改善，而现在业绩预期和股价都位于低点，公司中长期发展逻辑不变，我们认为目前公司股票风险收益比较高，具有配置价值；对于通达系，政策管控快递无序竞争、保障快递小哥权益有利于行业中长期的高质量发展，中短期来看在政策指导下，价格战激烈度和快递公司盈利能力将环比明显改善，快递龙头公司将迎来一波估值提升的行情。短期重点推荐顺丰控股、圆通速递、申通快递，同时也推荐韵达股份和中通快递。此外，建议投资者紧密跟踪行业竞争格局变化。
二、猪肉概念
国信证券指出，2021年Q4板块性看多生猪养殖板块，同时继续重点推荐种业板块。对于生猪板块，我们认为猪周期有望提前反转，生猪板块Q4或迎绝地反击，具体观点如下：1)本轮下行周期底部持续时间有望缩短，而不是拉长；2)猪价春节前难有明显改善，春节后猪价压力会更大，散户有望集中出清产能，周期提前反转；3)仔猪和育肥猪均出现亏损，行业淘汰三元母猪势必会加快，从我们跟屠宰场的交流来看，10月份母猪淘汰符合我们预测，环比去化程度有望超预期；4)猪价低迷，行业非洲猪瘟防控投入有望减弱，考虑到养殖密度的提升以及天气转凉，非洲猪瘟疫情存在再次抬头的可能，加大产能去化程度，开启新周期。
天风证券认为，短期看，虽然行业平均出栏体重已较前期明显下降，但冻肉库存仍然较高，短期压制猪价上涨的因素仍然明显，预计猪价短期底部震荡为主；中长期来看，行业能繁母猪开始逐步去化，当前猪周期筑底已较为明确，养猪股低估值可提供安全边际，养猪股投资价值逐步凸显。
东兴证券表示，Q4 季节性反弹仍可期待，从大周期角度而言，产能去化初现，短期难言反转，猪价或在春节之后继续探底。近期各大猪企陆续公布三季度业绩预告，受猪价快速下滑影响各家企业Q3业绩均出现大幅亏损，但仍呈现分化趋势，以牧原股份为代表的养殖成本控制方面表现较好的龙头企业亏损程度相对较小，在行业周期下行阶段企业α属性有望得到进一步强化。我们认为，随着中央+地方二轮收储的陆续开展，叠加进入Q4猪肉消费旺季，后市猪价有望企稳并小幅反弹。周期下行阶段建议关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业。
一张图汇总：
(文章来源：东方财富研究中心)
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