中金在线 > 市场 > 股市直播

|股市直播

中信证券:中期行情值得期待 关注结构性通胀受益标的

证券时报APP

|
  证券时报网01月14日讯
  中信策略今日发布研究报告认为,目前A股牛市节奏的关键在于通胀预期和金融监管。以下是详细观点:
  CPI预期是影响上半年A股大势的核心,但1、2月风险并不大。一季度CPI同比走势很关键,但是需要等到3、4月份公布数据之后,才会进入博弈通胀的关键时期,1、2月A股整体趋势向好的动能依然比较足。
  更短期的趋势研判关键是金融监管。整体上,趋严的金融监管原则方向上没有弹性,但执行上有。预计2018年监管并不会像2017年那样,成为全面压制市场的重要风险项。开年后发布的监管规则中,除了“302号文”及其配套的“89号文”属于新的监管口径,《商业银行股权管理暂行办法》较其意见征求稿修改较小之外,其他监管政策都是资管新规(征求意见稿)的细节规定落地,超市场预期的成分较少。我们认为,短期监管政策落地确实会影响市场情绪,可能导致市场回调,但只要不明显超越资管新规(意见征求稿)的框架,其就不会影响中期A股走强的方向。
  这种中期研判更多是基于对增量资金的判断,这也是“开年红”的主驱动。趋势上:1)今年的“开年红”表现为A股和港股共振,全球新兴市场溢价也再度走扩,海外资金增配意愿不弱。2)跨年后国内短期流动性明显改善,一年期国债收益率回落,GC001和GC007收盘价也大幅改善。数据上:1)近期海外资金依旧明显增配A股。EPFR显示海外机构资金连续四周净流入A股,陆股通过去五周北向累计净买入333.8亿元。2)去年11、12月,偏股型基金到位规模分别为189.9亿和72.9亿份,超过2017年前10个月的总和,开年后增量配置资金充足;另外,融资余额也创下2015年年底以来新高。流入A股的增量资金偏长线,潜在规模和持续性都值得期待:A股并非处于强弩之末,相反,短期调整后,风起青萍之末,中期行情更值得期待。
加载全文

全部评论 登录 可发布评论哦!
加载更多
基金交易申购率1折 基金开户10秒快速开户

嘉贝(现金宝) 7日年化收益率 购买


精彩博文