它来了，它穿着“绿鞋”来了！三分钟看懂啥是“绿鞋”

2019-12-09 中国证券报 戴安琪叶斯琦

　　它来了，它来了，它穿着绿鞋走来了。
　　12月8日，邮储银行发布《首次公开发行股票(A股)上市公告书》显示，该行A股股票将于2019年12月10日在上海证券交易所上市，证券简称邮储银行，证券代码601658。
　　本次发行还引入绿鞋机制，为A股十年来首单。
　　这意味着新股上市后30天的后市稳定期内，如股价因市场波动出现低于发行价的情况，承销商将从市场上买入股票，稳定二级市场价格。
　　下面就跟中证君来看一下，绿鞋多大码？
　　绿鞋机制是什么？
　　绿鞋机制，标准的说法是超额配售选择权。
　　得到这一权利的主承销商，可以按同一发行价格多发行不超过15%的股份给投资者，也就是说，最多可以向投资者发售115%的股份。
　　会带来什么变化？　　

　　以邮储银行的发行为例，原始发行规模约51.72亿股，发行价格为5.50元，募资金额约为284.5亿元。
　　情景一：股价上涨
　　如果市场反应良好，股价上涨，主承销商可以全额行使绿鞋权利，将另外15%股份发行给投资者，此时发行总股数将扩大至约59.48亿股，募资金额约为327.1亿元。
　　在这一情景下，主承销商可以拿到更多承销佣金；
　　投资者仍可用发行价买到邮储银行股票，也赚钱了；
　　对于邮储银行而言，募资金额增加。
　　情景二：股价下跌
　　如果发行后30天内，股价跌破发行价，主承销商以不高于5.50元的价格买入股票，最高约43亿元资金入场以支撑股价，此时募资金额将介于284.5亿-327.1亿元。
　　在这一情景下，主承销商从市场回购的股票低于发行价，也可赚到差价；
　　对投资者而言，股票数量增加；
　　对于邮储银行而言，由于主承销商的回购，增加了股票需求量，抑制股价持续下跌。

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