继证金公司宣布整体下调转融资费率80BP之后，融资融券业务再获“松绑”。日前，沪深交易所对《融资融券交易实施细则》(下称《实施细则》)进行修订，大幅优化了两融交易机制。两融业务再次松绑，将对资本市场产生积极的影响。
此次《实施细则》修订的具体内容包括三方面：一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，改为由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。此举将增加券商在两融业务中的发挥空间，将更加方便客户的操作，也将进一步提升两融业务的吸引力。二是完善维持担保比例计算公式，除了现金、股票、债券外，客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物，增强补充担保的灵活性。此举将大大减轻客户保证金上的压力，有利于维护市场的稳定。三是将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只。标的股票的扩容，更多股票将从中受益，也能为市场吸引更多资金的加盟。
根据规定，参与两融业务，投资者需要满足一定的条件。包括通过券商的征信调查、投资期限、资金三方存管、资金实力，以及投资风险承受能力等。由于参与两融业务将放大投资风险，因而证监会为之设置了一定的门槛。而自2010年3月底正式开展试点以来，两融业务一直运行平稳，即使在2015年股市出现非正常波动期间亦是如此。实际上，也正是在此背景下，证监会指导沪深交易所对《实施细则》进行修订。
此次沪深交易所对两融业务松绑，客观上有通过发布利好提振市场信心的考量。从股市本身看，自今年4月份股指上摸年内高点后，股市开始了调整。特别是近几个月以来，外贸面临不确定性，而美联储降息、人民币汇率破7等又引发了市场的负面情绪，市场观望氛围浓厚。此时，通过出台相关措施，对市场进行激励，其实亦是应有之义。
继证金公司宣布整体下调转融资费率80BP之后，融资融券业务再获“松绑”。日前，沪深交易所对《融资融券交易实施细则》(下称《实施细则》)进行修订，大幅优化了两融交易机制。两融业务再次松绑，将对资本市场产生积极的影响。
此次《实施细则》修订的具体内容包括三方面：一是取消了最低维持担保比例不得低于130%的统一限制，改为由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。此举将增加券商在两融业务中的发挥空间，将更加方便客户的操作，也将进一步提升两融业务的吸引力。二是完善维持担保比例计算公式，除了现金、股票、债券外，客户还可以证券公司认可的其他证券等资产作为补充担保物，增强补充担保的灵活性。此举将大大减轻客户保证金上的压力，有利于维护市场的稳定。三是将融资融券标的股票数量由950只扩大至1600只。标的股票的扩容，更多股票将从中受益，也能为市场吸引更多资金的加盟。
根据规定，参与两融业务，投资者需要满足一定的条件。包括通过券商的征信调查、投资期限、资金三方存管、资金实力，以及投资风险承受能力等。由于参与两融业务将放大投资风险，因而证监会为之设置了一定的门槛。而自2010年3月底正式开展试点以来，两融业务一直运行平稳，即使在2015年股市出现非正常波动期间亦是如此。实际上，也正是在此背景下，证监会指导沪深交易所对《实施细则》进行修订。
此次沪深交易所对两融业务松绑，客观上有通过发布利好提振市场信心的考量。从股市本身看，自今年4月份股指上摸年内高点后，股市开始了调整。特别是近几个月以来，外贸面临不确定性，而美联储降息、人民币汇率破7等又引发了市场的负面情绪，市场观望氛围浓厚。此时，通过出台相关措施，对市场进行激励，其实亦是应有之义。
券商两融业务的松绑，也向市场发出了积极的信号。如果放任目前股市的下行，一方面将严重打击市场投资者的信心，另一方面也将进一步放大市场的风险。实际上，今年以来股市的反弹，在提升市场人气，提振投资者信心等方面是产生了一定的作用的。短期内再次松绑两融业务，表明监管层希望股市保持稳定，希望股市不要产生大的波动。
两融业务的松绑，也将进一步释放市场的流动性。无论是取消担保比例、增加担保物的种类，还是标的股票的扩容，客观上都有利于进一步释放市场的流动性，也有利于为市场提供更多资金上的支持。
与此同时，两融业务的松绑，也将进一步提升股市的活力。《实施细则》的出台减少了对市场的约束和限制，让两融业务更加市场化地开展，让市场机制能够更加充分地发挥作用。融资融券标的扩容之后，有助于稳步提高中小板、创业板股票的成交额与成交活跃度。
当然，在沪深交易所对两融业务松绑之后，并不能改变其“跛脚”的发展格局。而且，对于市场重融资、轻融券的现象，在引起监管部门关注的同时，也需要其拿出切实可行的措施出来，以推动两融业务的均衡发展。
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