早评：千股跌停再现大跌困住了A股“牛蹄”？

　　导读：
　　【市场测评】
　　逾400点大跌困住了A股“牛蹄”？(本页)
　　【市场聚焦】
　　券商资管规模持续缩减主动管理能力成关键
　　多家“人造肉”概念公司提示风险
　　东方基因等三企业科创板申请获受理
　　【市场主力】
　　外资A股话语权与公募旗鼓相当北上资金增配趋势不变
　　
　　逾400点大跌困住了A股“牛蹄”？
　　一波逾400点的大调整，困住了“牛蹄”？人们不禁要问：牛市安好？5月9日，上证指数报收2850.95点，从4月22日调整以来，累计下跌419.85点，跌幅达12.84%，期间鲜有反弹。
　　分析人士指出，这波急跌已充分覆盖非基本面的扰动因素，当前市场环境与2018年有着本质区别，大跌之后站在目前位置可以更加积极一些。“核心资产+硬科技”两大类品种，将成为开启第二轮行情的有力抓手。
　　回调基本到位
　　“3200点时看大牛市，2800点时却认为还要跌到2400点，其实大可不必这么悲观。”9日收盘后，一市场人士向中国证券报记者表示，再往下每一次急跌都是加仓时点。
　　该市场人士同时表示，事实上，本轮调整已基本见底。首先，沪指60分钟K线连续背离，反弹一触即发。其次，11个交易日内逾400点的大调整，期间仅有2个交易日小幅反弹，空头情绪宣泄充分，即使外围市场再有动荡，对A股市场影响也已经很小了。最后，连续调整后，指数已来到强支撑区，下方面临年线和2804点-2838点跳空缺口的双重支撑。
　　从近几个交易日看，外围事件的不确定性成为眼下市场的主要矛盾，而引发4月中下旬市场调整的诱因——前期利好因素从流动性宽松到基本面改善预期均逐渐兑现，暂退居幕后。
　　那么该如何客观看待外围事件走势给A股市场带来的影响？

　　导读：
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　　逾400点大跌困住了A股“牛蹄”？(本页)
　　【市场聚焦】>>>
　　券商资管规模持续缩减主动管理能力成关键
　　多家“人造肉”概念公司提示风险
　　东方基因等三企业科创板申请获受理
　　【市场主力】>>>
　　外资A股话语权与公募旗鼓相当北上资金增配趋势不变
　　
　　逾400点大跌困住了A股“牛蹄”？
　　一波逾400点的大调整，困住了“牛蹄”？人们不禁要问：牛市安好？5月9日，上证指数报收2850.95点，从4月22日调整以来，累计下跌419.85点，跌幅达12.84%，期间鲜有反弹。
　　分析人士指出，这波急跌已充分覆盖非基本面的扰动因素，当前市场环境与2018年有着本质区别，大跌之后站在目前位置可以更加积极一些。“核心资产+硬科技”两大类品种，将成为开启第二轮行情的有力抓手。
　　回调基本到位
　　“3200点时看大牛市，2800点时却认为还要跌到2400点，其实大可不必这么悲观。”9日收盘后，一市场人士向中国证券报记者表示，再往下每一次急跌都是加仓时点。
　　该市场人士同时表示，事实上，本轮调整已基本见底。首先，沪指60分钟K线连续背离，反弹一触即发。其次，11个交易日内逾400点的大调整，期间仅有2个交易日小幅反弹，空头情绪宣泄充分，即使外围市场再有动荡，对A股市场影响也已经很小了。最后，连续调整后，指数已来到强支撑区，下方面临年线和2804点-2838点跳空缺口的双重支撑。
　　从近几个交易日看，外围事件的不确定性成为眼下市场的主要矛盾，而引发4月中下旬市场调整的诱因——前期利好因素从流动性宽松到基本面改善预期均逐渐兑现，暂退居幕后。
　　那么该如何客观看待外围事件走势给A股市场带来的影响？
　　中泰证券表示，在流动性边际收紧的预期之下，叠加最近年报季报“黑天鹅”较多，市场本身在目前的位置上是有调整压力的。如果一季度上涨有非基本面的因素，那么本周一的大跌把该因素已经跌回去了。也可以认为，即使未来一段时间内非基本面因素出现反复，其对市场的影响也是边际递减。
　　不可否认的是，本轮调整过程中，5月6日沪指下跌5.58%，两市再现千股跌停，一定程度上打压了市场的做多情绪。
　　对此，中泰证券指出，2000年以来沪指有47次单日跌幅超过5%，统计发现，暴跌后的第一个交易日和第一周交易日，没有发现太强的规律性，但是如果持有一个月，那么赚钱的概率是比较大的。目前既不像2008年的大熊市，也不像2015年和2016年的大跌，属于正常的调整。因此，建议投资者暴跌后可以积极乐观一些。
　　趋势性逻辑未改变
　　认清市场短期问题之后，再来看牛市还在不在的问题。
　　回顾年初以来的行情变化，2019年一季度的市场行情以估值修复为主要特征，主要由分母端的流动性和风险偏好所驱动；3月底4月初的反弹主要由分子端所驱动，是一季度社融和经济数据超预期的结果。
　　而4月中下旬市场出现的调整，机构人士表示，首先从大的逻辑上看，是前期利好因素从流动性宽松到基本面改善预期均逐步兑现的结果。其次是此前股市快速大涨之后，技术上也确实有调整需要。最后市场猜测货币政策存在收紧预期，同时叠加一些外部事件冲击，对市场产生了不少的扰动影响。
　　但总的来看，国信证券策略研究指出，陆续公布的经济数据及上市公司一季报显示，经济复苏与基本面拐点的渐行渐至，大概率上市公司业绩的拐点可能已经出现。年初以来股市运行背后的趋势性逻辑并没有改变，市场运行的主要矛盾也将从利率下行、政策友好转向经济复苏和基本面拐点，从分母项转向分子项。
　　从资金面角度看，市场资金仍有较大的增量空间。长城证券策略分析师汪毅表示，面对春季行情的持续深化演绎，各项资金反应速度并不一致。外资、游资等反应相对迅速，成为春季行情的重要驱动因素；散户、公募、私募等反应相对较慢，2月以后大规模入场。当前市场各项资金的活跃程度已明显高于去年，新增投资者数量、两融余额、新基金发行规模等指标已出现明显上涨，但是和历史高点(2015年牛市等)相比仍有较大差距，两融、公募/私募发行规模仍有继续上升的空间。北上资金暂时进入收益兑现阶段，随着MSCI分三步扩容以及A股初步纳入富时罗素指数，今年北上资金净流入规模仍将持续扩大。
　　不过，中信证券表示，预计全年A股市场增量资金净流入量约为8952亿元，其中年初至今已流入约6823亿元，未来年内增量资金净流入量约为2129亿元。短期来看，资金流入市场的节奏将有所放缓，加之中期资金流量有限，预计今年第二轮上涨在节奏上要慢于风险偏好驱动的第一轮。
　　关注“核心资产+硬科技”
　　从大方向上看，市场整体趋势是上行的，短期来看，止跌企稳、震荡整固仍是第二轮上涨前的必有动作，那么当前时期该如何布局？
　　联讯证券策略分析师康崇利表示，从节奏方面看，止跌企稳、整固阶段，题材股以及弹性较大的小盘股、次新股、高新技术类品种会有较多表现机会，而从整固进入到反弹上攻3050点阻力阶段时，权重股将发挥尝试冲关的作用，大金融、大消费、中字头里的绩优蓝筹、细分领域的头部公司将成为市场关注重点。
　　同时，由于年初以来第一阶段的普涨行情已经稍显疲态，后续寻找确定性机会将成为重点，业绩的增速将对股价继续上行保驾护航。
　　中泰证券表示，大跌之后核心资产+硬科技是配置方向。对于擅长价值的投资者，大跌之后是买入核心价值股的机会，对于擅长成长的投资者来说，大跌之后的反弹，成长股的弹性更大，继续建议加大硬科技的配置方向。
　　“硬科技”包括人工智能、航空航天、生物技术、光电芯片、新一代信息技术、新材料、新能源、智能制造八大方向。与此相关的行业配置建议主要如下：TMT(电子、通信、计算机)，机械(工业自动化)，医药(创新药和医疗器械国产化)，公用事业(核电)，电力设备新能源(燃料电池、能源互联网)、国防军工(航空航天领域的自主创新)、基础化工(与上述领域相关的新材料类)。
　　光大证券表示，着眼长远、布局趋势，大博弈加速新经济时代的到来，趋势看好消费白马、科创龙头与头部券商。首先，新格局决定了未来是消费和科技主导的新经济时代，消费与科技是未来十年的两大趋势性机会，大博弈在边际上强化了这两个趋势；其次，金融方面，开放推动监管再调整，有望先引发估值修复、而后出现盈利改善。这意味着这次的配置性机会将主要集中在头部券商，而不是券商全行业的行情。
　　(文章来源：中国证券报)
　　
　　
　　券商资管规模持续缩减主动管理能力成关键
　　经历了2018年行业转型的“阵痛”后，券商资管规模缩减之势2019年仍在延缓。中国证券投资基金业协会日前发布的数据显示，截至2019年3月末，证券公司资管业务管理资产规模11.90万亿元，环比减少0.15万亿元，同比减少25%。对于未来的发展规划，不少券商表示，未来将不断做大主动管理规模，拓宽客户渠道，不断丰富产品种类，优化产品结构。
　　管理规模持续缩减
　　中国证券投资基金业协会日前发布的统计数据显示，截至2019年3月末，证券公司资管业务管理资产规模达11.90万亿元，环比减少0.15万亿元，同比减少25%。2月末，证券公司资管业务管理资产规模为12.05万亿元，较1月末减少0.04万亿元。
　　在行业整体管理规模缩减的背景下，券商资管通道业务和主动管理资产业务均有不同幅度的缩减。中国证券投资基金业协会发布的2018年证券公司私募主动管理资产月均规模前20名显示，即使是头部券商，主动管理资产月均规模也有小幅下降。2018年，中信证券以6020.51亿元的规模稳居所有券商主动管理资产月均规模之首。这一数据较2018年三季度时的月均规模减少23.24亿元。
　　东方证券在2018年年报中表示，面对环境变化，东证资管始终坚持主动管理道路，积极把握发展机遇，秉承长期价值投资理念，追求绝对收益，核心竞争力得以不断巩固和提升。东证资管始终专注于核心竞争力的培养，以专注的业务、专业的团队、有竞争力的产品和优质的服务，为持有人带来长期稳健的投资回报，为客户提供多层次多方位的投资理财解决方案，构建起专业化的资产管理平台。
　　提升主动管理能力
　　多家券商在刚刚披露的2018年年报中表示，未来将继续提升主动管理能力。
　　中信证券称，2019年，资产管理业务将继续坚持“立足机构、兼顾零售”的总体发展思路，努力提升投研专业化，积极推进投研成果转化，不断做大主动管理规模。提升对社保、基本养老、年金、保险等机构客户服务水平，推动长期资金管理规模的稳健增长。推进客户开发的体系化和区域化，不断拓宽客户渠道，不断丰富产品种类、优化产品结构。
　　“2019年，浙商资管继续贯彻落实振兴计划，以提升主动管理能力为核心，提高产品收益率，在固收报价型产品规模快速下降的背景下，保持主动管理规模的总体稳定，实现净收入排名稳步提升。”浙商证券透露，公司将持续推进投研一体化，提高私募权益产品的收益率。发挥公募基金牌照优势，借助凤凰ETF基金发行机会，加快存续公募产品的持续营销和新产品的创设、发行，进一步做大公募基金规模。固收业务加强内部信评体系建设，提高投资能力，对固收资产进行重新梳理，降低存量报价型产品的久期，进一步提高产品收益率。大力发展ABS业务，加大项目开发力度，加快批文获取和发行，做大业务规模。利用保险资金受托资格开拓保险行业资源，拓展机构业务。
　　东方证券则表示，东证资管将继续加强业务创新和前瞻性布局工作，结合客户需求和结构变化，优化产品线布局，不断丰富产品形式以满足细分客群的长期财富增值需求。
　　国信证券指出，公司将坚持产品驱动战略，抓住市场机遇，大力发展各类主动管理业务，积极开展资产证券化业务；不断完善大集合资管产品规范运作；持续加强投资管理和渠道建设，提升产品投资管理和销售能力。
　　(文章来源：中国证券报)
　　
　　
　　多家“人造肉”概念公司提示风险
　　“人造肉”概念近期持续升温。5月9日晚间，多家上市公司就股价波动发布澄清公告，纷纷表示未涉足相关领域，主营业务亦未发生重大变化。业内人士指出，未来不排除有A股上市公司逐步布局“人造肉”市场。但受制于成本等因素，其发展路径仍存许多未知数，需警惕炒作过头情形。
　　撇清干系
　　截至5月9日收盘，丰乐种业股价连续四个交易日涨停。公司发布公告称，关注到资本市场关于“人造肉”传闻引发对涉及豌豆、大豆业务公司股票的关注。但公司没有豌豆种子业务，只有大豆种子业务。2018年度，销售大豆种子22.57万公斤，收入160.89万元，占公司种子销售收入的0.57%；2019年1-3月，销售大豆种子11.88万公斤，收入78.67万元，占公司种子销售收入的0.6%。
　　丰乐种业表示，未发现其他可能对公司股票交易价格产生较大影响的重大事件，不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项，或处于筹划阶段的重大事项。提醒投资者注意风险。
　　金健米业5月9日发布风险提示公告，公司主要产品有大米、面粉、面条、植物油、牛奶、休闲食品等。目前，公司主营业务未发生重大变化，公司股票价格近期波动较大，敬请投资者注意投资风险。
　　哈高科5月9日晚间公告称，公司目前不种植大豆，也没有生产基地，豆片原料来自外部采购。根据被称为“人造肉第一股”Beyond Meat公司招股说明书，其产品主要原料为豌豆蛋白，且强调其产品不含大豆成分。公司提醒投资者注意其中区别。2018年度，哈高科大豆深加工业务实现营业收入2575.72万元，同比增长9.29%，占公司2018年度营业收入的8.60%；销售组织蛋白547吨，销售收入351.81万元，产品毛利率17.76%。
　　纳斯达克上市公司Beyond Meat股价持续上涨，引发市场投资者关注，并在A股市场引发联动效应。近日，“人造肉”概念板块表现活跃，多只概念股连续涨停。此前已有海欣食品、来伊份、苏盐井神等多家公司相继发布风险提示或澄清公告，称公司未生产“人造肉”；东宝生物、交大昂立称不涉及“人造肉”业务。
　　警惕风险
　　资料显示，目前“人造肉”主要分为两类，一种是利用大豆蛋白制成，另一种则是利用动物干细胞制造出来。相比传统肉类，“人造肉”切合健康环保趋势，因而被认为具有较大市场潜力。美国市场调查咨询公司MarketsandMarkets指出，2018年全球肉类替代食品规模约为46亿美元，到2023年有望达到64亿美元。
　　国盛证券研究认为，近年来伴随生活水平改善和提高，人们对健康、环保意识的提升，消费者开始接受“人造肉”这种新型食品。“人造肉”具有较大发展空间，其产业链与豆制品相似。BeyondMeat大涨带来极大效应，有望促进“人造肉”消费及国内厂家模仿。
　　招商证券认为，“人造肉”主题具备主题新、空间大、催化强三大特征，可能成为新的强势主题。国内肉类消费市场巨大，小渗透率即可带来巨大市场规模。叠加猪肉供给缺口矛盾和海外企业成功经验，未来不排除有A股上市公司逐步布局“人造肉”市场，建议可关注蛋白类原料、深加工以及制品销售两大主线。
　　不过，受制于成本问题，目前“人造肉”产业仍面临不少挑战。华福证券研究指出，以植物蛋白为技术路线的“素肉”产品价格稍高于传统肉制品，尚可被市场接受；而以生物工程为技术路线的“培育肉”价格高昂，仍不能量产，其过高成本问题亟待解决。
　　华福证券提醒，“人造肉”为未来解决食物困局提供了新的思路。但作为新生事物，其未来的发展路径及技术前景依然存在着许多未知数。
　　(文章来源：中国证券报)
　　
　　
　　东方基因等三企业科创板申请获受理
　　5月9日晚间，赛伦生物、东方基因和罗克佳华三家企业的科创板上市申请获受理，目前累计获得受理企业家数升至106家，转入已问询84家。
　　具体来看，当晚三家获受理企业上市标准均选择的是标准(一)，其中东方基因获涌金系持股、赛伦生物曾于新三板挂牌。
　　东方基因获涌金系持股
　　来自于浙江省湖州市的东方基因成立于2005年12月，是一家专业从事体外诊断产品研发、生产与销售的公司，目前已完成从抗原抗体等生物原料，到体外诊断试剂以及体外诊断仪器的全产业链布局，形成了以POCT即时诊断试剂为主导产品，重点发展分子诊断、生物原料、诊断仪器和液态生物芯片等产品的业务格局。
　　公司已取得CFDA产品证书及备案凭证66项，FDA(510K)产品认证31项，欧盟CE产品认证225项，加拿大MDL产品认证67项等，公司外销占比约95%，是国内少有的全面打开海外市场的医疗器械生产企业。行业可比公司主要有明德生物、基蛋生物、万孚生物，
　　本次公司预计融资5.62亿元，拟投向年产24000万人份快速诊断(POCT)产品项目、技术研发中心建设项目和营销网络与信息化管理平台建设项目等。2017年12月，东方基因控股子公司杭州丹威曾在浙江省股权交易中心国际人才创新创业板挂牌，挂牌代码801790，至2018年10月终止挂牌。
　　财务数据显示，2018年公司实现营业收入、净利润分别为2.86亿元、6395.6万元。2016年-2018年，公司研发费用占营业收入比重分别为5.08%、5.49%、6.52%，低于行业平均水平，后者近三年数据分别为12.27%、11.52%、11.81%。
　　申报稿披露，福浪莱贸易、方氏控股和安吉涌威为公司控股股东，合计持有公司64.75%股份。方效良、方炳良和方剑秋三人为一致行动人，并为公司的实际控制人。
　　股东名单上，上海祥禾持有公司15.82%股份、上海涌创持有公司2.38%股份、连云港涌诚持有公司1.19%股份，三家股东均系实际控制人陈金霞控制的企业。陈金霞为涌金实业(集团)的控股股东、实际控制人。
　　方正投资
　　三月前入股赛伦生物
　　来自上海的赛伦生物成立于1999年，是一家专业从事抗血清抗毒素产品研发、生产和销售业务的生物医药企业。公司的主要产品为抗蛇毒血清系列产品(简称“抗蛇毒血清”)、马破伤风免疫球蛋白、抗狂犬病血清等。
　　申报稿披露，公司主要产品抗蛇毒血清和马破免疫球蛋白均为国内独家产品，行业内不存在生产同样产品的可比公司。
　　财务数据显示，2018年公司实现营业收入1.51亿元，净利润5097.24万元。2016年-2018年公司研发投入占营业收入比例分别为22.23%、6.46%、8.37%。
　　本次公司预计融资4亿元，拟投向特效新药及创新技术研发项目、上海赛伦生物技术股份有限公司改扩建厂房项目以及急(抢)救药物急救网络服务项目。2016年2月，赛伦生物曾在全国中小企业股份转让系统挂牌，证券代码为835716，至2017年8月，公司终止挂牌。
　　股东结构方面，赵爱仙、范志和、范铁炯三人为一致行动人，能直接及间接控制公司78.67%股份，其中赵爱仙与范志和为夫妻关系，范志和与范铁炯为父子关系。方正证券旗下方正投资于今年1月以12.32元/股获得公司220万股股份(占比2.71%)，为公司第五大股东。
　　罗克佳华
　　主业聚焦物联网
　　来自北京的罗克佳华成立于2007年9月，公司的主营业务包括物联网解决方案和物联网大数据服务，其中物联网大数据服务系物联网解决方案的迭代升级。基于多年物联网领域工程经验积累和技术开发，公司聚焦智慧环保和智慧城市领域，提供物联网解决方案及物联网大数据服务。行业可比公司主要有易华路、银江股份、南威软件、太极股份和数字政通。
　　本次公司预计融资5亿元，拟投向大气环境AI大数据体系建设项目、大数据AI研发体系建设项目等。
　　2018年公司实现营业收入、净利润分别为3.89亿元、6387.42万元。2016年-2018年公司研发费用占比分别为8.66%、6.58%、6.64%，行业可比公司均值分别为2.55%、2.35%、3.17%。
　　股东结构方面，李玮、王倩直接或间接持有罗克佳华64.62%股份，为公司实际控制人。
　　(文章来源：证券时报)
　　
　　
　　外资A股话语权与公募旗鼓相当北上资金增配趋势不变
　　央行数据显示，截至3月末，境外机构和个人持有A股市值1.68万亿元，距离同期公募基金持有A股市值仅差2621亿元。有市场人士认为，外资持有A股的市值或很快超过公募基金，但随着社保基金、养老金、企业年金等长线资金入场，内资机构的整体定价影响力也在提高。此外，虽然近日北上资金连续净流出，但长期看，外资增配A股的趋势不变。
　　外资局部影响力巨大
　　银河证券基金研究中心数据显示，截至2019年3月末，公募基金持股市值达19459.96亿元。央行网站显示，外资持股市值16838.88亿元，二者仅差2621.08亿元。此前，外资持股市值与公募基金持股市值相差最多时达12376.85亿元。若2019年公募股票方向基金规模未有显著增长，预计2019年外资持股市值将接近公募基金。不过，东方财富网数据显示，4月北上资金净流出69.85亿元；截至5月9日，5月北上资金已净流出158.89亿元，加之4月以来市场波动，公募和外资持股市值也随之发生变化。
　　随着外资持有A股市值逼近公募，外资已经成为A股市场的重要力量，其对A股的话语权也将随之增加。若外资持有A股市值超过公募基金，会对A股产生什么样的影响？市场人士认为，历史数据显示，外资对市场的短期走势没有显著影响，但对部分个股板块及A股的长期走势影响或显著增加。
　　以北向资金为例，其持股量占不少个股的流通股比例很高。数据显示，截至5月8日，北向资金对73只个股的持股数量占流通股比例超过10%。其中，对上海机场、方正证券的持股比例分别达到36.29%和34.22%，对苏泊尔、中国国旅、海康威视的持股比例也都超过25%，对贵州茅台的持股比例为24.83%。
　　国信证券研报认为，与国内机构相比，外资持股的偏好极其固定，筹码的分布也十分集中，而且随着时间的推移，其“抱团”的现象愈加明显。这些特点可以从几个方面来佐证，一是外资持股的前六大行业占其投资市值的比重超过七成，而国内机构则在五成左右；二是外资重仓行业的分布较为稳定，对于消费、金融、医药有明显偏好；三是外资主要布局的是其重仓行业的龙头公司，而且随着时间推移，外资的成交占比在不断上升，这也意味着外资对于其重仓股票的定价权越来越强势。
　　内资定价权仍在
　　外资话语权的提升是否将导致A股部分定价权旁落？业内人士认为这一看法并不全面。
　　北京某私募研究员表示，内资机构和外资机构在企业价值判断上并没有十分显著的差异，但相对而言，外资对产品的业绩考核周期较长，因此持股时间较长，换手率会低一些。内资机构在较短的业绩考核周期下，会更加偏向对公司基本面情况的“追涨杀跌”，因此换手率也会更高一些。从这一角度看，外资更加偏向一个长期定价，内资更加偏向中期定价。此外，随着社保基金、养老金、企业年金等长线资金入场，内资机构的长期定价影响力也在提高。
　　北京某公募基金研究员认为，外资机构和内资机构一样多元，投资理念不可一概而论，因此不可简单地认为外资占据定价主导权。例如，外资中也有做多空策略的，并不都是长期的价值投资。内资机构也一样，公募、私募、社保、保险等不同机构的目标收益不同，投资策略也有差异。可以确定的是，随着外资影响力的提高，A股会表现出更多的国际化特征。
　　东吴证券研报表示，随着A股市场的外资和机构投资者占比不断上升，散户占比将逐渐下降，而更为理性的机构投资者占据更大市场比例，使市场表现趋于稳定并呈现全球化趋势。随着MSCI以更高比例纳入A股，外资投资规模、机构资金占比将不断提升，为行业龙头带来估值溢价，这将是MSCI提高A股纳入因子对投资者目前最大的影响。从目前QFII和沪深港通合计持股市值最大的30只个股来看，这些个股的估值标准将可能随着外资流入增多而发生变化，渐渐趋近全球估值水平。
　　短期流出不改增配趋势
　　值得注意的是，近期北上资金一改过去持续的净流入状态，开始净流出。数据显示，本周前4个交易日，北上资金净流出174.1亿元。从月度数据来看，4月北上资金呈现净流出，这是自2018年10月以来，北上资金首度出现净流出。境内外机构人士认为，基于基本面、估值、我国的对外开放等政策，外资长期流入的趋势不会改变。
　　此外，在北上资金净流出的同时，近期仍有不少个股被逆势增持。具体看，若以本周前3个交易日的成交均价计算，用友网络、大华股份、五粮液、潍柴动力、中兴通讯、温氏股份的在本周前3个交易日增持金额超过2亿元，被逆势增持超过1亿元的个股达23只。
　　前述公募基金研究员表示，近期北上资金的净流出主要缘于外围市场的下跌，一些配置型资金进行了系统化减持，因此出现净流出。事实上，在2018年的单边下跌行情中，北上资金整体的逆势增持趋势十分明显。目前A股的点位并不高，近期的下挫更是提高了A股的配置吸引力。
　　(文章来源：中国证券报)