导读：
【市场测评】
谨慎情绪仍在 两市主力净流出超300亿元(本页)
北上资金连续7日净卖出 坚守金融抛白酒
【市场聚焦】
市场情绪趋理性 科创板影子股“退烧”
【市场主力】
宏观数据虽利好不断 无风险利率上行制约反弹空间
数据超预期金融板块走强 绩优公司料成市场主线
谨慎情绪仍在 两市主力净流出超300亿元
受金融数据超预期刺激，昨日A股早盘跳空高开，沪指收复3200点，开盘后金融股持续发力，5G、国产软件、燃料电池等题材轮番拉升，三大股指高位震荡，午前出现小幅回落；午后市场继续下行，创业板指率先翻绿并最终跌逾1%，沪指尾盘再失3200点。与之相应的是，两市主力资金再现超300亿元的主力资金净流出。
分析人士指出，不难发现，昨日3200点得而复失背景下，当前两市主力资金动向很大程度上反映出投资者对当前市场分歧加大。而在主力资金净流出持续高位中，对于后市投资者也应维持一分谨慎。
净流出维持高位
周一早盘，沪深股指大幅高开，集体涨逾1%，盘初金融股强势，带动沪指、深成指冲高，涨幅扩大至逾2%，随后转入高位整理，创业板指表现稍逊。午后，三大指数悉数翻绿，沪指失守3200点，创业板指跌逾1.5%。盘面上，多数板块下跌。
在上述背景下，数据显示，昨日两市主力资金净流出金额维持高位，达344.28亿元。
从盘面来看，一方面，近期两市谨慎情绪有所回温，成交量虽然偏低，但卖出盘较为踊跃。另一方面，自此前两市震荡加剧以来，场内主力资金净流出金额一直维持高位。本月以来，除4月1日呈现净流入后，两市主力净流出金额均在百亿元上方。分析人士表示，这一动向反映出伴随着投资者谨慎情绪回升，净流出金额的持续高位运行为后市走向增添了较强不确定性。
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北上资金连续7日净卖出 坚守金融抛白酒
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【市场主力】>>>
宏观数据虽利好不断 无风险利率上行制约反弹空间
数据超预期金融板块走强 绩优公司料成市场主线
谨慎情绪仍在 两市主力净流出超300亿元
受金融数据超预期刺激，昨日A股早盘跳空高开，沪指收复3200点，开盘后金融股持续发力，5G、国产软件、燃料电池等题材轮番拉升，三大股指高位震荡，午前出现小幅回落；午后市场继续下行，创业板指率先翻绿并最终跌逾1%，沪指尾盘再失3200点。与之相应的是，两市主力资金再现超300亿元的主力资金净流出。
分析人士指出，不难发现，昨日3200点得而复失背景下，当前两市主力资金动向很大程度上反映出投资者对当前市场分歧加大。而在主力资金净流出持续高位中，对于后市投资者也应维持一分谨慎。
净流出维持高位
周一早盘，沪深股指大幅高开，集体涨逾1%，盘初金融股强势，带动沪指、深成指冲高，涨幅扩大至逾2%，随后转入高位整理，创业板指表现稍逊。午后，三大指数悉数翻绿，沪指失守3200点，创业板指跌逾1.5%。盘面上，多数板块下跌。
在上述背景下，数据显示，昨日两市主力资金净流出金额维持高位，达344.28亿元。
从盘面来看，一方面，近期两市谨慎情绪有所回温，成交量虽然偏低，但卖出盘较为踊跃。另一方面，自此前两市震荡加剧以来，场内主力资金净流出金额一直维持高位。本月以来，除4月1日呈现净流入后，两市主力净流出金额均在百亿元上方。分析人士表示，这一动向反映出伴随着投资者谨慎情绪回升，净流出金额的持续高位运行为后市走向增添了较强不确定性。
此外，从成交额上看，方正证券指出，近期两市成交额方面迟迟未能出现超越前期高点大量。前期大量，一个在2015年11月，一个在2014年12月，分别为22.28万亿元及18.03万亿元，今年3月成交额仅为18.58万亿元，没能显著超越。4月若要显著超越则日均成交额至少应该达到万亿元以上水平，4月1日至12日A股日均成交额为9220亿元，而上周已有4个交易日低于9000亿元，上周五的6570亿元更是成为3月份以来地量。由于4月份接近过半，如果成交额仍然不能超越，最终会体现在月度涨幅上，3月份沪市涨幅为13.79%，2月份为5.09%，4月份如果低于5%，则大盘就会进入休整，多头行情第一阶段有可能结束。
自下而上参与市场
不难发现，近期主力资金变动的主要动力来自于市场情绪波动。而场内资金短期行为其实也都或多或少带有“顺水推舟”意味。因而后市多空天平的走向仍主要取决于离场资金和增量资金入场意愿。
从上述角度出发，华鑫证券强调，指数转弱后，目前整体调整压力并不凸显，首先还是要观察3150点-3180点区域的承接力度，按常态来说，指数大概率难以突破3200点阻力位。但上周五盘后的金融数据超出市场预期，其中有两项指标值得注意，第一，3月份社融2.86万亿元、信贷1.69万亿元；第二，3月M1同比增长4.6%，增速较上月末提高2.6%。结合两组金融数据可以发现宽货币向宽信用的传导逐步打通，将大幅提升市场风险偏好。因而未来A股或将迎来较为强力的反弹基础，如若放量长阳那么必将打开新的上升空间，3300点极可能被突破，但若表现平平，那么下一阶段行情，上证综指多数维持震荡整理趋势，空间上为3200点-3130点间。
针对后市，浙商证券指出，中长期市场不必悲观，短期投资者应关注自下而上机会。总体上，该机构认为市场短期会因3月数据超预期而反弹，但市场短期仍然处于震荡期，需关注自下而上的机会，短期关注大金融、化工、航空、医药板块。在主题上，亦可关注国企改革、“一带一路”和长三角一体化机会。(中国证券报)
北上资金连续7日净卖出 坚守金融抛白酒
4月15日，A股高开低走，两市成交环比放大，题材股冲高回落，北上资金连续7天净卖出，累计金额166亿元。白酒、家电等白马股被出货，资金落袋为安，但北上资金在金融股上持续坚守，主力龙头股价创新高。
抛售A股买入港股
昨日上证综指 、中小板指数均收跌，创业板指数下跌1.7%，北上资金从上午净买入变为午后出逃。统计显示，昨日北上资金通过沪、深股通净卖出环比增至约23亿元，连续7个交易日净卖出，期间累计净卖出已经达166亿元。进一步来看，深股通净卖出逾百亿元成为主要“失血点”。
从整体趋势来看，4月份北上资金累计净卖出近108亿元，已经创下自2015年11月以来第三大净卖出月份。
当天申万行业中仅仅家用电器、休闲服务和银行上涨，沪、深股通成份股中春兴精工、粤泰股份、一汽轿车、汇顶科技等涨停，合计313只互通标的收涨，而传媒、农林牧渔板块跌幅居前。
日前，MSCI 宣布全中国指数转换为中国全股票指数时间从6月1日延迟至11月26日。中银国际宏观分析师徐沛东指出，因为跟踪中国指数资金规模不大，暂停转换真实影响较小，A股在MSCI指数体系中纳入比例和纳入范围的提升，以及A股将被正式纳入富时、标普道琼斯指数体系的时点才是决定今年外资进入A股的节奏的关键变量。按照今年外资已流入资金的偏好看，未来消费板块以及优质科技股将继续受益于外资流入规模的扩大。
相比A股，昨日恒生指数一度冲上3万点后下调，当天收跌0.33%。但与A股净流出相反，南下资金持续净买入，4月份港股通已累计净买入118亿港元。如果以人民币换算，当前港股通已累计净买入金额达到7389亿元，创出了历史新高。
卖出白酒加仓金融
数据统计显示，近期股价走强的白酒股成为北上资金的出货重点。
成交活跃股数据显示，4月15日，五粮液遭净卖出力度居前，约合3亿元，而同日贵州茅台获净买入约1亿元。据e公司数据库统计显示，北上资金自4月4日开始连续净卖出至4月12日期间，对白酒股出货力度较大，其中五粮液股价冲高破百元却被力抛，推算期间深股通累计减持近50亿元；同期，股价走强的贵州茅台也遭减持近15亿元；水井坊、泸州老窖等也均遭减持。
家电股中，美的集团遭北上资金减持近20亿元，老板电器等也遭减持，但格力电器获增持约6亿元。自4月9日格力电器公告控股股东拟转让部分股权后，股价连收两个涨停。昨日格力电器股价涨3.94%，报收于56.7元/股，北上资金最新持股比例达16.39%。
另外，北上资金对电子股出现分化，据推算近期海康威视、欧菲光等遭减持，环旭电子、立讯精密获增持。不过，北上资金从A股持续流出期间，金融股获普遍加仓。
兴业银行位居4月15日净买入金额最大成交活跃股，其次是中国平安，当天公司股价创历史新高，北上资金包揽了该股当天约两成成交金额，据推算近期持续获增持超3亿元。另据统计，招商银行成为近期最受偏好的银行股，增持超过6亿元。
(文章来源：证券时报)
市场情绪趋理性 科创板影子股“退烧”
近日，A股迎来震荡调整行情，创投板块与科创板“影子股”热度降温，新增科创板“影子股”表现较为平稳，未出现明显异动。分析人士表示，随着科创板受理企业不断增加，市场情绪也渐趋理性，科创板“影子股”热度有所减退。
炒作显著降温
据中国证券报记者不完全统计，在目前77家科创板受理企业背后有超过100只A股“影子股”，这些企业或直投或通过股权投资基金与拟上市科创板企业有着各种各样的股权联系。例如通化东宝直接持有特宝生物33.94%股份，中科曙光持有中科星图23.29%股份，启明星辰直接持有恒安嘉新14.21%股份；光线传媒直接持有当虹科技10.53%股份等。
而在这些“影子股”中，多数个股未出现明显异动，近期“影子股”炒作显著降温。数据显示，科创板IPO指数上周累计下跌3.84%，本周一，科创板IPO指数高开低走，收盘下跌0.82%，而同期上证指数上周累计下跌1.78%，本周一上证指数下跌0.34%。可以看到，随着科创板受理企业的不断增加，科创板IPO指数并未受到显著提振，走势落后于上证指数。
在15日两市高开低走的行情中，科创板IPO指数同样高开低走，板块内个股跌多涨少，下跌个股有42只，而上涨个股仅有15只，涨幅最大的华胜天成上涨4.30%，而跌幅最大的华昌化工下跌5.20%。同时，华胜天成、TCL集团等第一批科创板“影子股”较高点跌幅已超过10%。而后期的科创板“影子股”如烽火通信、新易盛、南天信息等更未出现明显上涨，显示“影子股”热度降温明显。
基本面成上涨因素
在科创板“影子股”热度减退的情况下，从15日科创板IPO板块内的上涨个股来看，基本面成为上涨的重要因素。
如15日上涨4.30%的华胜天成，其在4月14日发布公告，预计2019年1-3月归属上市公司股东的净利润1.90亿至2.10亿元，同比增914.00%至1020.00%。
无独有偶，15日上涨1.71%的“影子股”神州信息在4月11日发布一季报后连续两个交易日上涨。神州信息一季报显示，归属上市公司股东的净利润为3413.5万元，同比增15.73%。
从近期市场看，不仅是科创板“影子股”热度消退，概念板块也明显降温，基本面成了支撑个股上涨的重要因素。银河证券策略分析师洪亮表示，情绪无需过度悲观，市场有望被基本面支撑。(中国证券报)
昨日，受3月社融数据超预期增长的影响，A股市场大幅跳空高开，上证指数盘中一度收复3200点整数关口，创业板指也一度重返1700点整数关口上方。但由于前期上涨幅度较大叠加上档压力也开始显现，各大股指呈现冲高回落的走势。此外，从4月份开始，市场无风险利率开始明显上升，A股进一步上升的空间可能会受到压制。
宏观数据利好不断
上周五央行网站发布信息称，初步统计，3月新增社融2.86万亿元，比去年同期增加近1.3万亿元。2019年一季度社会融资规模累计增8.18万亿元，比上年同期增加2.34万亿元。3月末社会融资规模存量为208.41万亿元，同比增长10.7%。受此利好消息刺激，昨日银行板块高开高走，截至收盘，大部分银行股仍然表现强势，其中建设银行、平安银行、南京银行等涨幅居前。
海关总署上周五也发布数据，一季度我国货物贸易进出口总值为7.01万亿元，同比增长3.7%，实现平稳开局。这当中，3月份我国出口增速超预期，大幅增长21.3%，实现两位数增长。
总体来看，中国经济长期向好的基本面没有变化，而随着中国改革的推进，外资进入中国资本市场渠道进一步拓宽，人民币资产将保持对外资的吸引力。
汽车行业回暖
进入4月后，随着更多基本面数据逐渐明朗，部分行业景气好转的趋势更加明确。随着个人所得税调整的落实，未来国内消费购买力增强，以及企业税收减负等利好政策的逐步实施，乘用车市场将逐渐回暖。
汽车股近期也频频走强，力帆股份由于上周五与武汉泰歌在重庆签署了战略合作协议。根据协议，力帆与武汉泰歌将在氢燃料电池的研发、生产、销售，氢能乘用车开发及推广应用，资本合作等方面开展战略合作，昨日力帆股份一字涨停。龙头股东风科技昨日连续第4个交易日收涨停；一汽轿车延续上周五的强势，也一字涨停。
经过前期大幅上涨后，汽车板块昨日也出现了分化。江铃汽车上周接连公布利空数据，先是周一公告一季度销售量下滑2.01%，紧接着周五又预告2019年一季度业绩大幅下降，实现净利润2516万元，同比下降83.62%。江铃汽车股价自去年10月见底9.12元以来，最高涨至33.48元，区间最大涨幅逾267%。巨大的涨幅叠加基本面的不理想，昨日江铃汽车大幅低开后被快速打至跌停。
无风险利率上行
虽然宏观面上利好不断，但投资者也要注意，从4月份开始，无风险利率开始明显上升，10年期国债收益率已经从3月底的3.05%，上升到上周末的3.34%，在半个月的时间里，上涨近30 个基点。而昨日在3月社融数据超预期大增的影响下，10年期国债期货主力合约大幅跳空低开逾0.6%，创年内新低，无风险利率进一步上升。
因此从流动性角度而言，市场在4月份以后，实际上进入到了“货紧信宽”的区间。也就是说，市场资金增多了，但资金的价格却上涨了。对于市场而言，流动性最舒适的区间可能已经过去。从历史表现来看，在“货紧信宽”时，蓝筹股相对成长股收益更佳。
据数据统计显示，截至昨日收盘，今年以来A股市场逾100只股票股价实现了翻倍(剔除新股)。个股大幅暴涨的同时指数也进入强阻力区间，加之无风险利率上行，这或预示未来A股市场将大幅震荡。
对于后市，申万宏源表示，社融总量超预期未必是利好，因为这意味着总量政策难再超预期，短期市场上行空间有限。管理层稳增长目标“接近达成”，意味着一季度的总量政策扩张，后续可能逐步让位于调结构政策。后续真正可能超预期的方向是减税降费利好消费，以及扶植小微民企的效果逐步显现，这才是应该重点挖掘潜在投资机会的方向。
(文章来源：证券时报)
数据超预期金融板块走强 绩优公司料成市场主线
4月15日，上证综指出现冲高回落，从一度上涨2%到收盘收跌0.34%，但从整体板块来看，申万二级行业中银行、保险依旧上涨，涨幅分别为0.52%和1.69%，成为全天的亮点。分析人士指出，金融板块的异动主要源于3月金融数据显著超市场预期，而这预计会成为股市继续上涨的重要驱动力之一。
金融数据超预期
最新公布的金融数据显示，3月社会融资规模2.86万亿元，显著高于去年同期1.58万亿元的水平。此前数家机构预测3月社融规模在2万亿-2.2万亿元，因此社融数据明显超出市场预期；同时，3月新增人民币贷款1.69万亿元，高于去年同期1.12万亿元的水平，而金融机构的预期在1.3万亿元左右。
民生证券分析师杨柳认为，3月社融、信贷和货币供应量等金融数据显著超市场预期，验证了PMI反映的实体经济明显复苏的迹象。从结构上看，基建产业链景气度较高、地产和制造业均出现向上拐点。综合考虑行业基本面、事件催化、年初以来涨幅、估值吸引力等因素，建议近期超配银行、石化、机械、建筑、汽车。
在东方证券看来，社融和信贷增速超预期对于地产和银行板块来说，是一个积极的信号。一是从3月新增信贷结构来看，居民部门新增中长期贷款4605亿元，去年同期为3770亿元，同比增长22%。基本上印证了3月以来一线城市地产销售数据回暖的局面；二是2019年一季度新增信贷创下2010年第一季度以来的新高，持续放量，同时一季度以来部分股份制银行息差也有相对走阔的情况，因此整体银行板块一季度业绩有望保持稳健。
股市或重拾升势
星石投资认为，3月份金融数据大规模超越市场预期，“信用底”得到确认，根据过往经验，结合近期其他高频经济数据表现，中国经济大概率在今年第二季度逐步见底，减税降费的正式执行有望驱动企业业绩底先于经济底出现。
分析人士称，经过前期快速的估值修复后，在业绩的试金石作用下，行情有望迎来分化，真正有业绩支撑的优质公司将成为市场的主线。
不过，并非所有机构都如此乐观，华西证券认为，从略长远一点的角度来看，由于社融筑底并不会一蹴而就，社融企稳带来的宽松预期降温也会降低市场单边上行的概率，估计市场还是以“进二退一”这种强势震荡格局为主，以边走边看的节奏来等待更多经济回暖信号的确认。在此背景之下，市场将不会缺乏结构性机会。
(文章来源：中国证券报)
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