AI电力缺口难填！国产燃机迎出海窗口 7股业绩倍增可期(名单)
11月9日，AI电力需求推动数据中心抢购二手与翻新涡轮机，美国新机交付要等六年。
机构认为，全球燃机订单已超产能四成，国产链正迎来出海窗口。
美国新机要等六年，二手涡轮机被抢购
人工智能行业对电力的高需求，正推动公用事业公司、开发商与服务商竞相寻找二手或翻新涡轮机，这与当前市场的AI股抛售潮形成鲜明对比。设备服务提供商EthosEnergy首席执行官AnaAmicarella表示，二手市场非常火爆，设备价格正在上涨；能源咨询公司WoodMackenzie高级分析师AuroraTenorio则表示，美国市场对电力设备的讨论集中在如何于2030年至2031年交付。
供需缺口是抢购的根源。据WoodMackenzie，全球涡轮机订单量已超过100吉瓦，远高于60至70吉瓦的产能；Jefferies估计，仅美国数据中心今年的需求就接近17吉瓦，到2028年这一数字可能增长三倍以上。业内预计，到2028年全球制造能力约87吉瓦，仍远低于129吉瓦的电力需求，美国新涡轮机交付需等待六年。
二手设备并非没有代价。EnverusIntelligenceResearch合伙人NoorQureshi指出，市场供应十分紧张、过剩有限，难以通过二手设备弥补延误，涡轮机只是障碍之一，电网接入同样会导致延期。Tenorio补充称，大修后的涡轮机可能维护记录不明、剩余寿命有限，改装后的喷气发动机能否作为发电机持续运行也存在疑问。
价格差距解释了抢购行为。目前维护良好的二手机组售价约为每兆瓦150万至170万美元，翻新机组约130万美元，均明显低于新型涡轮机每兆瓦200万至250万美元的成本。
供需错配把交付排到了2030年
燃气轮机是以连续流动的高温燃气推动涡轮做功的高端动力装备，重型燃机是大型电站与调峰电源的核心设备，具有建设周期短、调度灵活、供电可靠性强的特点。当前，AI数据中心的自备电源需求，把这条长周期产业链推到了供需失衡的临界点。
11月9日，AI电力需求推动数据中心抢购二手与翻新涡轮机，美国新机交付要等六年。
机构认为，全球燃机订单已超产能四成，国产链正迎来出海窗口。
美国新机要等六年，二手涡轮机被抢购
人工智能行业对电力的高需求，正推动公用事业公司、开发商与服务商竞相寻找二手或翻新涡轮机，这与当前市场的AI股抛售潮形成鲜明对比。设备服务提供商EthosEnergy首席执行官AnaAmicarella表示，二手市场非常火爆，设备价格正在上涨；能源咨询公司WoodMackenzie高级分析师AuroraTenorio则表示，美国市场对电力设备的讨论集中在如何于2030年至2031年交付。
供需缺口是抢购的根源。据WoodMackenzie，全球涡轮机订单量已超过100吉瓦，远高于60至70吉瓦的产能；Jefferies估计，仅美国数据中心今年的需求就接近17吉瓦，到2028年这一数字可能增长三倍以上。业内预计，到2028年全球制造能力约87吉瓦，仍远低于129吉瓦的电力需求，美国新涡轮机交付需等待六年。
二手设备并非没有代价。EnverusIntelligenceResearch合伙人NoorQureshi指出，市场供应十分紧张、过剩有限，难以通过二手设备弥补延误，涡轮机只是障碍之一，电网接入同样会导致延期。Tenorio补充称，大修后的涡轮机可能维护记录不明、剩余寿命有限，改装后的喷气发动机能否作为发电机持续运行也存在疑问。
价格差距解释了抢购行为。目前维护良好的二手机组售价约为每兆瓦150万至170万美元，翻新机组约130万美元，均明显低于新型涡轮机每兆瓦200万至250万美元的成本。
供需错配把交付排到了2030年
燃气轮机是以连续流动的高温燃气推动涡轮做功的高端动力装备，重型燃机是大型电站与调峰电源的核心设备，具有建设周期短、调度灵活、供电可靠性强的特点。当前，AI数据中心的自备电源需求，把这条长周期产业链推到了供需失衡的临界点。
2026年二季度，全球燃气轮机订单规模约38吉瓦，较上年同期增长71%，全年预计突破100吉瓦。浙商证券指出，通用电气、西门子能源、三菱重工三家市占率超过70%，年化交付产能仅55至60吉瓦，扩产排产普遍落在2029至2030年，供需错配下国内主机厂迎来出海窗口。
供给瓶颈不只在整机。中信建投认为，西门子能源燃机排产已覆盖至2032年，单晶叶片、锻件、特种合金、发电机等上游环节仍在制约交付；国产燃机凭借更短交付周期与更高性价比，有望加快获取海外市场份额。
国产整机已从示范走向交付。国盛证券指出，东方电气自主G50完成全国产化F级50MW燃机商业运行并首次实现整机出海，上海电气上半年燃气发电设备新增订单58.9亿元、同比增长158.7%，9F级燃机国产化率已达70%至95%。
华创证券将燃气轮机称为能源装备的皇冠明珠，认为AI数据中心与公用事业需求正把行业推入新一轮景气周期，海外龙头排产至2030年前后，国内企业有望凭借成本与制造能力切入全球供应链。
多只概念股业绩有望高增长
东方财富概念板块显示，目前A股市场有30股涉及燃气轮机概念，合计总市值约1.09万亿元。
国电南瑞体量达1901.92亿元居首，航发动力以1055.31亿元位居次席，上海电气以947.95亿元紧随其后，杰瑞股份、东方电气、中国动力、中海油服、中控技术、中集集团市值均超500亿元。
从机构一致预测看，今年共7只概念股净利有望翻倍。其中，远东股份、博敏电子增幅均超12倍，中集集团增长10.9倍，图南股份、华伍股份分别增长1.9倍、1.6倍，中国动力、钢研高纳增幅亦超过1.2倍。 
中国动力在中小型燃机上已有交付积累。公司累计完成百余台套3至50MW燃气轮机供货，覆盖天然气长输管线增压、海上平台、分布式能源与工业发电，上半年燃气蒸汽动力收入5.41亿元、同比增长9.07%。三季度公司归母净利润同比增长147.27%，主要来自船用低速机销量增长与降本增效。
应流股份已从铸件供应商转向两机热端部件。上半年两机业务收入8.87亿元、占主营收入49.56%，在手订单约22亿元、占公司总订单约70%；公司为西门子能源4000F燃机开发1至4级动叶与导叶，与贝克休斯续签五年协议，累计获得韩国斗山380MW重型燃机叶片订单23台。
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