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丹斯克银行:市场对于欧银期许过高

中金网 佚名

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  本周令市场最为意外的,莫过于欧洲央行意外“鹰歌嘹亮”,惊动四座。周四当天欧洲央行公布的12月会议纪要表态称,将有必要在2018年上半年“微调”与外界的沟通措辞。这一略带春秋笔法的表态直接被市场解读为欧银即将全面退出超常宽松措施的信号,因此,欧元兑美元汇率旋即飙升逾百点,重新站稳1.20关口,而欧元占权重最大的美元指数则应声重挫。
  纪要显示,该央行需要在2018年伊始之际就对与社会公众的沟通状况进行重新考量,并需要逐步调整政策措辞,因为只有如此,才能最大程度地反映出欧元区经济整体好转的基本面变化状况,并避免投资者发生误读。
  欧银会议纪要中的这番措辞与上月欧洲央行行长德拉基在会议新闻发布会上的措辞大相径庭,令投资者也始料未及。在12月的会议上,德拉基曾表示,只要欧元区的客观经济环境需要,欧洲央行就会继续向实体经济挹注流动性……但在会议纪要中,不仅欧洲央行明确无误地表达了欧元区整体经济已经好转的事实,并且其所透露改善沟通以及调整政策措整必要性,也让大家坚信欧洲央行此后将会有“大动作”,而这一动作无疑便是量化宽松(QE)行动的进一步缩减直至终结。
  于是,美欧货币政策对比落差前景进一步出现了与当年背道而驰的局面。在2014年下半年,欧元兑美元在欧洲央行启动QE,而美联储却结束QE的状况下自1.39高位暴跌25%。而今,虽然美联储仍在加息周期中,但欧洲央行撤出宽松的步伐却显然可能更快,这便是推动欧元对美元汇率向反向移动的主要动力。
  反过来,美联储官员本周以来的密集讲话措辞则总体偏向保守,尤其,在此后美联储新主席鲍威尔将于2月走马上任的当口,政策前景尚有诸多不明确性,3月份会否会如期继续加息也依然存疑,这使得美元此前的反弹难以持久。周四稍后,美联储三号
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