11月6日，S股绿色电力板块上涨，华银电力(600744.SH)、华能水电(600025.SH)、国电电力(600795.SH)、浙能电力(600023.SH)、华电国际(01071.HK)、长江电力(600900.SH)、申能股份(600642.SH)等多只成分股随之上涨。
消息面上，据国家能源局介绍，截至9月底，全国已有24个省份出台绿电直连配套政策，累计批复算力设施绿电直连项目12个，占已批复绿电直连项目的比例超10%。
绿电直连从局部试点走向全国推广
长期以来，绿电消纳始终是制约新能源行业高质量发展的核心矛盾。
随着国内风光装机规模持续快速扩张，部分新能源富集地区的本地消纳空间逐渐饱和，跨区特高压通道的建设节奏短期内难以完全匹配新能源装机的增长速度，大量清洁电力被迫闲置，资源价值无法得到充分释放。与此同时，AI算力产业的爆发式增长，催生出体量惊人的新增用电需求，算力中心对电力供应的稳定性、低碳属性提出极高要求，传统绿证交易模式无法满足国际碳核算规则对小时级溯源、物理直连的严格要求，已经难以支撑算力企业的低碳用能需求。
绿电直连正是在这一供需双向错位的背景下，成为破解两大行业痛点的关键制度创新。24个省份出台配套政策、12个算力绿电直连项目正式获批，这一组数据的标志性意义远不止于项目数量本身。它意味着绿电直连已经从少数省份的局部探索，升级为全国范围内可复制、可推广的标准化制度安排。
此前市场普遍担忧的项目审批流程不清晰、专线资产边界模糊、电价分摊机制难以落地等实操障碍，正在被逐一扫清。算力场景作为绿电直连率先突破的领域，占全部已批复项目的比例超10%，也清晰传递出明确信号：AI算力带来的刚性新增负荷，正在成为消化本地绿电增量的核心承接载体，新能源富集地区不再需要单纯依赖外送通道解决消纳问题，完全可以通过就近布局算力产业，把清洁电力资源直接转化为高附加值的数字经济产出。
11月6日，S股绿色电力板块上涨，华银电力(600744.SH)、华能水电(600025.SH)、国电电力(600795.SH)、浙能电力(600023.SH)、华电国际(01071.HK)、长江电力(600900.SH)、申能股份(600642.SH)等多只成分股随之上涨。
消息面上，据国家能源局介绍，截至9月底，全国已有24个省份出台绿电直连配套政策，累计批复算力设施绿电直连项目12个，占已批复绿电直连项目的比例超10%。
绿电直连从局部试点走向全国推广
长期以来，绿电消纳始终是制约新能源行业高质量发展的核心矛盾。
随着国内风光装机规模持续快速扩张，部分新能源富集地区的本地消纳空间逐渐饱和，跨区特高压通道的建设节奏短期内难以完全匹配新能源装机的增长速度，大量清洁电力被迫闲置，资源价值无法得到充分释放。与此同时，AI算力产业的爆发式增长，催生出体量惊人的新增用电需求，算力中心对电力供应的稳定性、低碳属性提出极高要求，传统绿证交易模式无法满足国际碳核算规则对小时级溯源、物理直连的严格要求，已经难以支撑算力企业的低碳用能需求。
绿电直连正是在这一供需双向错位的背景下，成为破解两大行业痛点的关键制度创新。24个省份出台配套政策、12个算力绿电直连项目正式获批，这一组数据的标志性意义远不止于项目数量本身。它意味着绿电直连已经从少数省份的局部探索，升级为全国范围内可复制、可推广的标准化制度安排。
此前市场普遍担忧的项目审批流程不清晰、专线资产边界模糊、电价分摊机制难以落地等实操障碍，正在被逐一扫清。算力场景作为绿电直连率先突破的领域，占全部已批复项目的比例超10%，也清晰传递出明确信号：AI算力带来的刚性新增负荷，正在成为消化本地绿电增量的核心承接载体，新能源富集地区不再需要单纯依赖外送通道解决消纳问题，完全可以通过就近布局算力产业，把清洁电力资源直接转化为高附加值的数字经济产出。
值得注意的是，这一变化也直接改变了绿电行业的供需格局。绿电直连模式下，发电企业可以与算力用户直接签订长期购电协议，锁定未来数年的稳定电量消纳渠道与合理电价水平，既不用受电网调度的波动影响，也不用在电力市场竞价中被动压价。这种全新的商业模式，直接让新能源电站的现金流稳定性大幅提升，从本质上弱化了行业的周期属性，为绿电板块的估值体系修复打下了坚实基础。
A股绿电板块行情逻辑重构
近期A股绿电板块的逆势拉升，正是资本市场对这一产业趋势提前做出的定价反应。
从已披露的产业实践来看，部分先行企业已经跑出了可验证的商业样本。位于内蒙古乌兰察布的“零碳园区”项目，依托当地丰富的风电资源，通过绿电直连专线实现了对下游高端制造与算力企业的100%清洁电力供应，相关订单已经排到2027年第三季度，项目的整体收益率显著高于传统新能源电站。粤港澳大湾区上线的虚拟电厂聚合平台，短时间内接入分布式光伏超过1.2万座，单日调峰能力突破3.6GW，为区域内的数据中心集群提供了灵活的绿电直供能力，大幅降低了算力企业的综合用能成本。这些落地项目的实际运行效果，正在不断强化资本市场对绿电直连商业模式可行性的信心。
站在当前时点向前看，算力用电的增长曲线仍处在快速上升阶段。根据行业测算，“十五五”期间全国算力用电量年均新增将超过1000亿千瓦时，到2030年总规模将达到8000亿千瓦时，占全社会用电量的比重提升至6%左右。如此体量的刚性新增用电需求，完全有能力在未来数年内持续消化大量新增绿电装机，彻底改变部分地区新能源消纳不足的局面。
随着后续绿电直连配套政策在更多省份落地，将会有越来越多的新能源电站与算力中心完成对接，绿电的本地消纳率将持续提升，电力运营商的电量结构与盈利质量也将随之持续优化。
同时，绿电直连的推广还将带动整个电力设备与新型电力系统产业链的协同增长。为了适配算电协同的运行要求，面向算力负荷的智能电网调度系统、源网荷储一体化配套设施、虚拟电厂聚合平台等细分领域，都将迎来新一轮的建设需求。
这也意味着绿电板块的行情不会仅仅局限于发电端运营商，还将沿着“新能源发电－绿电直输网络－智能调度－终端算力负荷”的完整链条持续扩散，带动一批此前被市场低估的隐形冠军企业完成价值重估。
