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华泰证券:天时地利人和三重催化下 叉车行业盈利能力提升

智通财经 佚名

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智通财经APP获悉,华泰证券(601688)发布研究报告称,“天时”在于2021年全球供应链受到挑战后,海外企业供应链受挫给予了中国叉车出口海外的绝佳窗口期;“地利”在于中国叉车企业在本土深耕制造,厚积薄发,发挥出供应链和锂电产业链优势;“人和”在于中国叉车企业积极布局海外,在重点国家及地区建立了相对成熟的销售渠道,打下了产品出海的坚实基础。在天时地利人和的三重催化下,中国叉车行业得到产品结构改善的窗口期,带来盈利能力提升,并走向新一轮成长。未来重点关注中国叉车企业在锂电产品的持续创新,以及在海外销售渠道的拓展。

  

▍华泰证券主要观点如下:

  

叉车电动化赋能中国叉车企业提升盈利能力

  

锂电叉车具有显著的应用优势和经济效益,据杭叉集团(603298)公众号测算,以每年2000小时的使用时间计算,锂电叉车相比内燃叉车每年可节省5万元左右的综合成本。应用方面,锂电叉车少有日常维护的需求,有望替代国内内燃叉车和海外铅酸叉车。头部叉车企业通过携手全球锂电池龙头品牌,打造叉车专属锂电池,实现了锂电叉车的快速创新。

  

2022年据中国工程机械工业协会统计,中国叉车销量(含出口)中,电动叉车锂电化渗透率约64%,仍有提升空间。而锂电叉车盈利能力普遍好于传统叉车,电动化为叉车行业提升整体盈利能力提供动能。

  

锂电化增强中国叉车的全球竞争力,打开中国叉车的全球化成长天花板

  

国内锂电行业的优势为叉车竞争力的提升提供两方面帮助:1)技术跃迁;2)供应链比较优势。在欧美等成熟市场,电化学铅酸电池是过去主流,主导高端1类电动平衡重及2类电动乘驾式仓储叉车,过去国内企业在类似产品竞争力不足,渗透率有限。

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