研报掘金丨华鑫证券：目前中国铁建PB估值为八大建筑央企最低 予“买入” 评级

格隆汇5月8日丨中国铁建(601186.SH)日前公布2023年一季度归母净利润59.08亿元，同比增长5.10%。华鑫证券研报指出，公司业绩增速略高于营收增速，主要因毛利率改善较多使得净利率提升，现金流持续改善。2023Q1新签合同总额5396.34亿元，同比增长15.82%。分业务看，工程承包新签合同3976.95亿元， 同比+41.66%， 主要系公司紧跟国家水网建设规划，水利水运业务订单增长显著， 此外铁路、 公路、 市政等业务订单稳步增长。

在“ 中国特色估值体系” 背景下， 各大央企估值均显著修复， 三大通信运营商平均PB为1.39， “三桶油” 平均PB为1.14。 八大建筑央企中， 中国铁建/中国建筑/中国交建(601800)/中国中铁/中国中冶(601618)/中国电建(601669)/中国化学(601117)/中国能建 PB分别为0.71/0.74/0.82/0.85/0.98/1.11/1.16/1.20，平均PB达0.95。 目前中国铁建PB估值为八大建筑央企最低， PB估值修复弹性相对较大。给予“买入” 投资评级。

格隆汇5月8日丨中国铁建(601186.SH)日前公布2023年一季度归母净利润59.08亿元，同比增长5.10%。华鑫证券研报指出，公司业绩增速略高于营收增速，主要因毛利率改善较多使得净利率提升，现金流持续改善。2023Q1新签合同总额5396.34亿元，同比增长15.82%。分业务看，工程承包新签合同3976.95亿元， 同比+41.66%， 主要系公司紧跟国家水网建设规划，水利水运业务订单增长显著， 此外铁路、 公路、 市政等业务订单稳步增长。

在“ 中国特色估值体系” 背景下， 各大央企估值均显著修复， 三大通信运营商平均PB为1.39， “三桶油” 平均PB为1.14。 八大建筑央企中， 中国铁建/中国建筑/中国交建(601800)/中国中铁/中国中冶(601618)/中国电建(601669)/中国化学(601117)/中国能建 PB分别为0.71/0.74/0.82/0.85/0.98/1.11/1.16/1.20，平均PB达0.95。 目前中国铁建PB估值为八大建筑央企最低， PB估值修复弹性相对较大。给予“买入” 投资评级。