大行评级 | 美银证券：下调玖纸(2689.HK)目标价至5.7港元 评级“中性”

格隆汇9月30日丨美银证券发报告指，与玖龙纸业(2689.HK)首席财务官进行业绩后海外投资人会议。在第三季出现每吨100至300元人民币的行业性亏损后，公司对10月份扭亏为盈持乐观态度，预计第四季将实现收支平衡，甚至录得利润。该行指，玖纸称本周出货量已转好，超过每日6万吨，是今年以来最好的水平。管理层对10月10日落实加价通知表示乐观，并预计所有纸厂在国庆节假期后将满负荷运转，可能会推高再生浆的需求，从而有利于再生浆的价格和纸张价格的上涨。美银证券指，考虑到最新指引和第三季业绩表现，将玖纸2023至2024财年盈利预测下调13%至35%。目前假设2023财年的每吨净利润为114元人民币，销售量为1,700万吨，意味打后几季的利润率将逐步回升。目标价由7港元降至5.7港元，相预测2023至2024财年平均市盈率5.7倍，维持“中性”评级。该股现报4.83港元，总市值227亿港元。

格隆汇9月30日丨美银证券发报告指，与玖龙纸业(2689.HK)首席财务官进行业绩后海外投资人会议。在第三季出现每吨100至300元人民币的行业性亏损后，公司对10月份扭亏为盈持乐观态度，预计第四季将实现收支平衡，甚至录得利润。该行指，玖纸称本周出货量已转好，超过每日6万吨，是今年以来最好的水平。管理层对10月10日落实加价通知表示乐观，并预计所有纸厂在国庆节假期后将满负荷运转，可能会推高再生浆的需求，从而有利于再生浆的价格和纸张价格的上涨。美银证券指，考虑到最新指引和第三季业绩表现，将玖纸2023至2024财年盈利预测下调13%至35%。目前假设2023财年的每吨净利润为114元人民币，销售量为1,700万吨，意味打后几季的利润率将逐步回升。目标价由7港元降至5.7港元，相预测2023至2024财年平均市盈率5.7倍，维持“中性”评级。该股现报4.83港元，总市值227亿港元。