周二机构一致看好的七大金股（06.30）
中金在线综合 佚名
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：陈俊杰/王栋 日期：2020-06-29
公司拟投资1亿元设立全资子公司联瑞新材(连云港)有限公司，进行电子级新型工程性材料项目，总投资23亿元，拟建设9500吨/年球形氧化铝及液态填料，可以作为电子级新型功能性填充材料应用于集成电路基板和芯片封装材料，以及汽车电池组件、电子器件等散热所需热界面材料，建设周期为18个月。
球硅进口替代空间巨大。公司募投7200吨球形产品投产后公司整体球形产能达到1.4w吨，而全球球形硅微粉的市场空间超过10万吨，随着5G的推广，球硅的市场空间仍不断增加，高端球形粉供应主要为日本企业垄断，新冠疫情影响下，海外EMC企业提升了对日本以外硅微粉供应商的采购量，公司球形硅微粉产能利用率或将迅速提升。球铝迎来快速发展，氧化铝成为公司氧化铝粉体主要应用于电子及新能车领域，电子设备小型化对散热要求提升，氧化铝粉体是关键材料。在新能源汽车大发展的趋势下，氧化铝粉体也将迎来快速的发展，公司2019年包含氧化铝的其它分类销量同比增长近34%，成为业绩增长的又一助推力量.
产能结构优化利润增厚，2019年公司角型硅微粉单价不足1万元/吨，平均毛利率45%；而用于5G高频高速板的球形硅微粉均价约在3万元/吨，毛利率约为60%；氧化铝均价超过2万元吨，毛利率约为56%.
2019年公司球形产品销量6650吨，收入占比37.09%，随着高端产能的释放，球形产品的比重增快速增加将显著改善公司的盈利结构，业绩有望超预期。公司所处赛道优秀，本次规划新产能将进一步扩大高端产品的占比，打开公司的成长空间。
类别：公司 机构：东北证券股份有限公司 研究员：陈俊杰/王栋 日期：2020-06-29
公司拟投资1亿元设立全资子公司联瑞新材(连云港)有限公司，进行电子级新型工程性材料项目，总投资23亿元，拟建设9500吨/年球形氧化铝及液态填料，可以作为电子级新型功能性填充材料应用于集成电路基板和芯片封装材料，以及汽车电池组件、电子器件等散热所需热界面材料，建设周期为18个月。
球硅进口替代空间巨大。公司募投7200吨球形产品投产后公司整体球形产能达到1.4w吨，而全球球形硅微粉的市场空间超过10万吨，随着5G的推广，球硅的市场空间仍不断增加，高端球形粉供应主要为日本企业垄断，新冠疫情影响下，海外EMC企业提升了对日本以外硅微粉供应商的采购量，公司球形硅微粉产能利用率或将迅速提升。球铝迎来快速发展，氧化铝成为公司氧化铝粉体主要应用于电子及新能车领域，电子设备小型化对散热要求提升，氧化铝粉体是关键材料。在新能源汽车大发展的趋势下，氧化铝粉体也将迎来快速的发展，公司2019年包含氧化铝的其它分类销量同比增长近34%，成为业绩增长的又一助推力量.
产能结构优化利润增厚，2019年公司角型硅微粉单价不足1万元/吨，平均毛利率45%；而用于5G高频高速板的球形硅微粉均价约在3万元/吨，毛利率约为60%；氧化铝均价超过2万元吨，毛利率约为56%.
2019年公司球形产品销量6650吨，收入占比37.09%，随着高端产能的释放，球形产品的比重增快速增加将显著改善公司的盈利结构，业绩有望超预期。公司所处赛道优秀，本次规划新产能将进一步扩大高端产品的占比，打开公司的成长空间。
维持盈利预测，维持买入评级：预计公司2020-2022年实现营收4.42/5.89/7.43亿元；归母净利润1.15/1.55/2.11亿元，对应PE分别为48/36/26倍，维持“买入”评级。
风险提示：需求下滑、产品价格下降、新增产能投放不及预期的风险。
凯盛科技(600552)：行业迎来巨大上升期 凯盛科技顺势而上
类别：公司 机构：万联证券股份有限公司 研究员：夏清莹/贺潇翔宇/徐益彬 日期：2020-06-29
报告关键要素
凯盛科技是一家主营新材料与光电显示业务的公司，新材料业务属于国家七大战略新兴产业之一，国家支持政策优厚，公司业务有望维持稳定发展；光电显示业务随着液晶显示、平板电脑、智能穿戴的普及发展前景良好，公司2019 年新增柔性屏触控模组、超大屏等高科技项目，配合产能布局有望占据更大市场份额。公司近年来业绩成长性好，境内外业务协同发展，业务良性运转，订单数量增多，光电显示业务营收增速近67%；凯盛科技研发投入稳定增长，新材料业务多个产品处于国内领先地位；公司将在未来1-3 年新增大量产能，配合新品研发双轮驱动，有望迅速抢占光线显示市场。
投资要点:
主营业务属于国家重点发展行业，市场前景光明：新材料位于七大战略新兴产业的核心，随着国家产业升级加快，新材料产品在高端技术行业领域应用发展较快，行业逐渐迎来新的广阔市场；光电显示业务部具有从玻璃原片到一体化模组较为完整的产业链布局，业务稳定性和营利性有保障，行业内竞争力较强。
业绩提升加快，正向驱动公司发展：2010 到2019 年，公司营业收入从6.11 亿元增长至45.18 亿元，复合增长率为24.89%，其中新型显示业务营收同比2018年增长67%，对公司业绩的拉动力量更显著；业绩提升带来公司经营性现金流量的好转，对公司日后的发展有正向积极作用。
产能+潮流，凯盛科技将迎来巨大增长：凯盛科技正在积极布局新产能，新增产能与研发新品双轮驱动，公司将在市场竞争中占得更大市场份额；新材料产业属于国家重点支持的战略性新兴产，未来仍有很大发展空间；随着5G 通信技术逐步落地，光电显示业务的需求必将有大幅度提升，公司顺势而上即将迎来收获期。
盈利预测与投资建议：预计2020、2021、2022 年公司分别实现归母净利润1.4亿元、1.7 亿元和2.8 亿元，对应EPS 分别为0.19 元、0.23 元和0.37 元，对应当前股价的PE 分别为29 倍、24 倍和15 倍。对应公司当前股价，我们认为公司属于相对低估标的，故首次覆盖给予公司“买入”评级。
风险因素：新冠疫情加大宏观经济风险、管理能力不及内外部环境日益复杂程度的风险、新增产能无法消化的风险、液晶显示模组原材料成本上涨风险
利君股份(002651)：传统业务盈利能力体现行业地位 公司发力航空零部件和工装业务
类别：公司 机构：川财证券有限责任公司 研究员：孙灿 日期：2020-06-29
核心观点
公司是建材和矿山辊压机及配套设备行业领先者，国内增量主要看水泥生料和矿山粉磨市场辊压机渗透率提升，公司辊压机后市场服务盈利能力强成长空间大。公司主要经营产品辊压机作为水泥、矿山行业粉磨系统的核心设备，是目前已知的最高效节能的粉碎设备之一，符合产业政策的发展方向，属于国家鼓励发展的产品。建材行业能耗指标升级推动设备的更新以及产能总量控制减量置换推动利用新建产能置换老产能是公司辊压机目前需求的主要来源，公司产品在水泥生料和矿山石料粉磨市场渗透率提升是公司未来重点发力的方向。下游建材行业尤其是水泥行业近几年竞争格局明显改善，集中度提升明显，行业景气度和盈利能力都较好。建材设备行业已经进入相对成熟期，属于典型的存量市场，主要是更新需求主导，国内新增需求有限，主要看国外市场拓展，但国内建材设备后市场空间巨大，且盈利能力较好。公司辊压机配件和维修服务毛利率都维持较高水平，彰显公司在粉磨设备市场的竞争地位。
公司重点布局和发展航空航天零部件以及工装设计和制造业务，规模和品类持续扩张，推动业务未来五年高速增长。公司的航空零件和工装设计制造业务主要包括结构零件，装配部件，工装和加工配套设备的设计和制造四大类产品和服务。公司现在以五大专业厂为主，一是零件制造厂，以上机金属结构零件为主；二是钣金厂，公司在钣金领域有核心独特优势，工厂工人一半都是钣金方向；三是装配厂，以装配部件为主；四是工装制造厂，提供工装和大型模具；第五是配套设备，包括下料(如切割铝材)等智能配套设备。2019 年，公司为进一步推动航空航天业务的发展，成立了航空航天事业发展中心，统筹协调产业部署和业务发展规划。德坤航空分别在成都温江区和成都新都区投资新设了全资子公司，成都德坤利国智能科技有限公司和成都德坤空天科技有限公司。公司通过两个孙公司在成都新都和温江新建基地，扩大规模以满足较为旺盛的需求，也同时继续加大研发投入扩张产品品类。
首次覆盖予以“增持”评级
我们预计2020-2022 年，公司可实现营业收入7.66(同比增长11%)、8.67 和10.11亿元，以2019 年为基数未来两年复合增长14%；归属母公司净利润1.99(同比增长16%)、2.35 和2.93 亿元，以2019 年为基数未来两年复合增长21%。总股本10.18 亿股，对应EPS0.20、0.23 和0.29 元。
估值要点如下：2020 年6 月24 日，股价4.80 元，总股本10.18 亿股，对应市值49 亿元,2020-2022 年PE 约为25、21 和17 倍。公司辊压机及相关设备业务竞争优势明显，受益于建材和矿山行业产能置换和设备改造升级，设备服务后市场盈利能力强成长空间广大，航空航天零部件和工装设计和制造业务是未来增长的主要动力，我们首次覆盖给予“增持”评级。
风险提示：新产品研发和量产低于预期、建材和矿山设备行业景气度超预期下行。
多伦科技(603528)：车检新蓝海 踏上新征程
类别：公司 机构：海通证券股份有限公司 研究员：郑宏达/杨林/黄竞晶/于成龙 日期：2020-06-29
投资要点：
驾考龙头开启新征程。围绕大数据、云计算、深度学习、三维虚拟仿真、物联网感知、北斗卫星定位六大核心技术，公司形成了以智慧车管、智慧驾培、智慧交通和智慧车检为主的四大产品体系。2019 年实现的营业收入6.98 亿元，较上年同期增长26.86%；归属于上市公司股东的净利润金额为1.53 亿元，较上年同期增长13.65%；公司开始进入稳定持续增长阶段。2020 年一季度受疫情影响，一季度营收0.35 亿元，归母净利润-0.28 亿元，同比有所下滑。
智慧车检、智慧驾培、智慧交通打开盈利新空间。公司在2019 年正式进军机动车检测行业，公司今年将重点布局江苏、山东、河北、湖北、四川等省份的车检站建设、收购和运营工作，打造“多伦车检”连锁品牌的全新服务模式，计划年内实现50~100 个车检站的落地。智慧车检、智慧驾培、智慧交通将成为公司业务快速成长的新引擎。2019 年公司城市智能交通类产品实现营业收入1.44 亿元，较上年同期增长 394.61%；智能驾培系统服务同比增长152.36%，车检行业实现营收0.06 亿元。在智慧交通、智慧驾培、车检系统领域，公司具备系统集成产品供应能力，以前的行业积累为新业务的快速推进打下坚实基础。
发行可转债，业务布局千亿交通、车检市场。公司预计车检市场2020 年超过600 亿规模。公司转债拟募集不超过6.4 亿元，用于品牌连锁机动车检测站建设项目和“人车路云”协同的智慧交通一体化解决方案研发升级项目。
充裕的资金有助于公司全面进军车检产业，同时介入车检站设备端和车检站运营端，并借力大数据提升城市交通管控能力。
盈利预测与投资建议。公司业务深耕智慧车管、智慧驾培、智慧交通和智慧车检等汽车服务领域，并且把智慧车检、智慧驾培作为未来发展的重点方向。
公司正在从科技型公司向科技+服务型公司转型，从TO B 业务向TO B+TO C业务转型，力争成为中国交通安全行业的领军企业。我们认为，机动车检测业务将成为公司新的增长引擎。我们预测，公司2020-2022 年营业收入分别为9.01/13.01/17.01 亿元，归母净利润分别为1.89/ 2.41/3.17 亿元，对应EPS分别为0.30/0.38/0.51 元。参考可比公司，给予2020 年动态PE40-45 倍，6个月合理价值区间为12.00-13.50 元，首次覆盖给予“优于大市”评级。
风险提示：智慧车检业务推进不及预期，智慧驾培业务整合、推广不及预期；城市智慧交通竞争加剧的风险。
新坐标(603040)：小而美的公司的价值重估
类别：公司 机构：华创证券有限责任公司 研究员：张程航 日期：2020-06-29
新坐标为精密冷锻件领军企业，2019 年起全球替代加速，未来3 年营收预计30%+。公司为国内少有专注冷锻工艺、实现大批量生产的汽车零部件公司，当前核心产品为汽车发动机传动组挺柱+摇臂，背靠大众全球，2017 年实现第一次放量，2019 年在重卡柴油机和出口带动下再次进入放量阶段。凭借大众全球的认可+欧美两地工厂的落成，我们认为单大众就可能为公司未来3-5 年带来40%-20%的营收增速，考虑福特、PSA、通用、国内自主车企等其它客户的配套，以及其它新产品的开拓，空间则更大(合计体量为大众的1.9 倍)。
竞争格局良好，重视技术投入，造就A 股零部件最高利润率。公司对国内竞争对手主要为技术替代，即冷锻工艺替代机加工，前者在品质、成本方面具备显著优势。对国外竞争对手主要为性价比、商务服务优势，当前核心产品传动组领域主要与伊纳、伊顿两家公司竞争，竞争格局非常简单。由于冷锻件体积体量小，外资对手经营品类繁杂，公司反而能做专做精，得到大众培育。此外，实控人重视技术，公司逐渐掌握了上游材料处理、模具设备制造能力，研发投入强度持续处于汽车零部件前10%，降本增效速度也快于一般零部件公司，毛利率维持在60%+/A 股零部件第一，新品毛利率逐年提升，人均效益达到行业前2%。再投入强度低于其它金属件公司，现金流创造能力居行业前列。
冷精锻为平台型技术，未来能持续打开产品品类空间。公司核心产品配套汽车发动机，市场担心电动化带来较大影响。实际上无论燃油车还是电动车，都离不开各类金属件，尤其精密金属小件，冷锻工艺具备较强的品质和成本优势，只是需要时间开发、验证新产品。公司现阶段选择汽车发动机作为核心配套领域主要在于1)发动机要求高，适合冷锻工艺，且利润率高，2)发动机量大，可快速上量。在汽车发动机外，公司已成功开发变速器、ESP、ABS 等其它汽车精密电子部件，有望在未来几年看到这些以及更多产品的逐步上量。在汽车以外，电动工具、航空航天等领域也有进一步开拓的空间。
投资建议：公司具备较强的全球竞争优势(外资替代)、良好的产品品类扩张能力(技术替代)，利润表优异、资产负债表稳健，2019 年开始进入全球加速替代阶段，2H20 疫情影响减弱后预计增长提速。考虑订单节奏，我们将公司2020-2022 年营收预测上调至4.2 亿 、5.8 亿、7.6 亿元，增速24%、39%、30%，归母净利预测上调至1.6 亿、2.1 亿、2.6 亿元，增速22%、29%、24%。
2019 年公司基本面表现好于行业，但估值持续处于较低水平，今年伴随新订单量产、欧洲工厂投用，市场关注度提升料将带来价值重估。2020-2022 年盈利预期对应PE 仅18 倍、14 倍、11 倍，考虑公司历史估值、清晰的成长路径、优质的财务报表，我们给予公司2021 年目标PE 20 倍，将目标价上调至39.7元，对应空间44%，对应2020-2022 年PE 26 倍、20 倍、16 倍，PB 4.5 倍、3.9 倍、3.3 倍。
风险提示：欧洲疫情影响幅度超预期、新订单量产节奏低于预期、海外工厂投产节奏低于预期、福特PSA 等新客户开拓进展低于预期、大众电动化进展快于预期等。
公牛集团(603195)：渠道优势显著 多元化战略持续推进
类别：公司 机构：广发证券股份有限公司 研究员：曾婵/赵中平/袁雨辰 日期：2020-06-29
核心观点：
公司是国内民用电工行业龙头企业。公司深耕民用电工领域，相关领域下向细分行业进行多元化布局，协同发展转换器、墙壁开关插座、LED 照明和数码配件四大业务，营收持续高速增长，2018 年和2019收入同比增速分别为25%和11%；四大主营业务毛利率和公司净利率始终维持高位，2019 毛利率、净利率分别为41%和23%。
公司的成功秘诀：在品牌力和渠道力上存在突出优势。我们从产品力、品牌力、渠道力三个方面分析公牛集团，得出结论：(1)产品力：公司注重产品创新，采购、生产阶段均有严格的管控。(2)品牌力、渠道力是现阶段公司最大的护城河。品牌力：公司大力支持经销商在终端售点投放“公牛”店头招牌、店内店外陈列展示和宣传物品等广告资源，成功地把“公牛”品牌传播到大小城市及各级乡镇。(3)渠道力：销售渠道深度下沉并覆盖全国近100 万网点，在适合“就近购买”
的产品属性渠道力方面，已经形成强大的渠道壁垒。
公司未来成长性强，多元化业务将持续贡献新的增长点。公司主要围绕民用电工类产品进行相关多元化，多元化经验丰富，从转换器到墙壁开关插座，到LED 照明，到数码配件，品牌延展度足够。在新品推广上充分发挥渠道优势，复用原有渠道资源，所以发展速度较快。同时，国内LED 照明行业发展迅速，市场处于整合期，公司有望凭借渠道和品牌优势获得一定的市场地位，为公司贡献新的成长点。
投资建议：公司龙头地位稳固，经营稳健。参考可比公司估值，考虑到公司在持续推进多元化业务，通过复用渠道，有望获得新增长点，我们预计2020-22 年EPS 为3.95/4.63/5.38 元，给予2020 年45xPE，对应合理价值177.3 元/股，给予“增持”评级。
风险提示。原材料价格波动风险；销售市场集中度高。
中视传媒(600088)公司深度研究报告：央视版MCN蓄势待发 经营改善涅盘重生在望
类别：公司 机构：华西证券股份有限公司 研究员：赵琳 日期：2020-06-29
进军直播电商市场，央视版MCN 蓄势待发
6 月15 日，公司和佛山电视台、国内领先的电商直播内容服务公司——北京灿烂星光、顺控集团联合，挂牌成立中视大湾区直播基地，公司占该基地35%股份。
公司背靠央视，联合头部MCN 机构，有望凭借其独特的竞争优势，在MCN 领域快速崛起：(1)凭借央视品牌力，获得各直播平台的流量支持；(2)承接央视资源，输出央视主持人的品牌影响力和带粉能力；(3)依托品牌广告合作基础，将央视广告资源与直播业态有机结合，实现业务模式创新；(4)多方合作建立直播基地，模式具有较强的可复制性。
央视唯一上市公司，承担媒体转型探索新使命
公司是央视控股的唯一上市公司，公司承担着央视传统媒体转型探索的新使命：电视广告收入持续下滑，央视财政拨款大幅削减，央视迫切需要转型发展，中视传媒作为央视控股上市公司，承担着央视转型探索的使命。
公司重点布局方向：(1)发力直播电商，寻求多方合作经营优势，服务实体经济同时盘活台内存量资源，实现经营业务收入的增长；(2)发力4K 超高清，迎合5G 新趋势和国家超高清产业政策，持续提升媒体内容的品质，服务央视超高清战略；(3)积极探索资本运作的新模式，通过基金投资形式介入媒体产业链，保持产业持续发展的动能。
央视资源支持加码，公司涅槃重生在望
2019 年开始，央视对公司的资源支持力度持续加码，公司凭借央视的支持和自身经营活力的释放，涅槃重生在望：(1)央视将农业农村频道广告代理权授予公司，公司广告业务迈上新台阶，未来公司有望获得其他频道广告资源实现业务进一步发展；(2)央视主持人助力公司直播带货业务，品牌资源持续输出将加快公司直播带货业务崛起速度；(3)总台改革和公司积极求变，公司经营发展更加积极进取，持续进行新业务探索，公司涅槃重生在望。
盈利预测
预计公司2020-2022 年将实现营业收入分别为11.76、22.51、27.92 亿元，实现归母净利润分别为1.24、2.69、3.34 亿元，EPS 分别为0.31、0.68、0.84 元，对应当前股价的PE 分别为48、22、18 倍。首次覆盖，给予“增持”评级。
风险提示
疫情影响影视项目开机风险；直播带货的主播或主持人直接影响业务开展，存在核心人才流失风险；宏观经济下行风险。
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