机场航运板块维持活跃 春秋航空一度飙涨停多只个股表现突出
受外围市场反弹影响，今日(3月20日)A股三大股指全线高开，随后逐步震荡走弱，沪指相对强势，而创业板指由红翻绿，调整迹象较为明显，轻指数重个股行情再现。
从盘面上来看，机场航运板块维持活跃，春秋航空一度飙涨停，随后打开涨停，截至午间收盘，春秋航空股价逼近涨停，华夏航空、吉祥航空等多只个股表现突出。
消息面上，据第一财经报道，民航局发布关于积极应对新冠肺炎疫情有关支持政策的通知，积极推进降费减负，降低境内、港澳台地区及外国航空公司机场、空管收费标准。一类、二类机场起降费收费标准基准价降低10%，免收停场费；航路费(飞越飞行除外)收费标准降低10%。
对此，天风证券指出，各地复产复工大力推进，民航客运量底部逐步反弹，虽然一季度行业性巨亏或已不可避免，但行业阶段性修整，潜在的整合发生后，或许会提高行业的市场集中度，改善竞争格局，短期阵痛后长期增长空间更为宽广。沙特计划大幅增产，油价暴跌，随着航班量逐步修复，后续油价优势带来的成本节约力度也会不断扩大，推荐三大航，春秋，吉祥。
另外，据中金公司分析，3 月上半月旅客运输量同比跌幅已有所收窄，未来仍需关注国际疫情发展态势。对于交运行业，当前估值处于历史低位，风险收益比高，重申跑赢行业评级。当前国航A/H 股对应2019 年1.0、0.8 倍P/B，东航A、H 股对应2019 年1.1、0.6 倍P/B，春秋对应2019 年16 倍P/E，吉祥对应2019 年16.4 倍P/E，处于历史低位，风险收益比高。近期布油大跌(年初至今布油均价较去年同期均价下跌约12%，即7.5 美元/桶)，叠加政策对国际线的奖励、起降费下调、民航发展基金减免等利好，我们认为航司成本压力有望得到缓解。疫情影响下，行业或出现整合机会，如果发生，将有望改善行业竞争格局，利好航司长期盈利能力。
受外围市场反弹影响，今日(3月20日)A股三大股指全线高开，随后逐步震荡走弱，沪指相对强势，而创业板指由红翻绿，调整迹象较为明显，轻指数重个股行情再现。
从盘面上来看，机场航运板块维持活跃，春秋航空一度飙涨停，随后打开涨停，截至午间收盘，春秋航空股价逼近涨停，华夏航空、吉祥航空等多只个股表现突出。
消息面上，据第一财经报道，民航局发布关于积极应对新冠肺炎疫情有关支持政策的通知，积极推进降费减负，降低境内、港澳台地区及外国航空公司机场、空管收费标准。一类、二类机场起降费收费标准基准价降低10%，免收停场费；航路费(飞越飞行除外)收费标准降低10%。
对此，天风证券指出，各地复产复工大力推进，民航客运量底部逐步反弹，虽然一季度行业性巨亏或已不可避免，但行业阶段性修整，潜在的整合发生后，或许会提高行业的市场集中度，改善竞争格局，短期阵痛后长期增长空间更为宽广。沙特计划大幅增产，油价暴跌，随着航班量逐步修复，后续油价优势带来的成本节约力度也会不断扩大，推荐三大航，春秋，吉祥。
另外，据中金公司分析，3 月上半月旅客运输量同比跌幅已有所收窄，未来仍需关注国际疫情发展态势。对于交运行业，当前估值处于历史低位，风险收益比高，重申跑赢行业评级。当前国航A/H 股对应2019 年1.0、0.8 倍P/B，东航A、H 股对应2019 年1.1、0.6 倍P/B，春秋对应2019 年16 倍P/E，吉祥对应2019 年16.4 倍P/E，处于历史低位，风险收益比高。近期布油大跌(年初至今布油均价较去年同期均价下跌约12%，即7.5 美元/桶)，叠加政策对国际线的奖励、起降费下调、民航发展基金减免等利好，我们认为航司成本压力有望得到缓解。疫情影响下，行业或出现整合机会，如果发生，将有望改善行业竞争格局，利好航司长期盈利能力。
此外，华创证券表示，复盘03年报告中，我们指出疫情冲击或会造成“黄金坑”，航空呈现出行数据、财务数据、股价表现三重强反弹。我们认为今年行业存在两大不同，其一是波音MAX 在国内仍难复飞，预计19 年低基数叠加今年部分需求后移，会致使此后某季度客运量重回两位数，而运力增速或6%左右，供需4 个百分点的缺口带来价格弹性。其二是在疫情冲击下，行业的整体困难或带来行业格局的变化，民航局支持行业内的并购重组。
(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)
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