净利连降三年高管频减持 盛天网络转卖盈利子公司遭问询
10月31日，湖北盛天网络技术股份有限公司(下称“盛天网络”，300494.SZ)发布《关于出售资产的公告》。为此，11月5日，盛天网络收到深交所的问询函。
“曲线”转让股权遭质疑
据《关于出售资产的公告》称，盛天网络及全资子公司武汉盛天资本投资管理有限公司(以下简称“盛天资本”)拟将持有的昊飞网络19.7%的股权，作价人民币1576万元转让给昊飞网络总经理、执行董事和法定代表人谢勉。本次股权转让之后，盛天网络将不再持有昊飞网络股权。
此次交易分两步，第一步，于今年12月31日前，盛天资本将昊飞网络转让给盛天网络；第二步，交易完成后，于2020年10月31日，盛天网络再将昊飞网络转让给谢勉。本次交易走此曲线，令不少投资者感到不解：股权交易为什么不是盛天资本直接将股权转让给谢勉，反而要经过盛天网络？
此外，截至6月30日，昊飞网络今年上半年净利润为1039.36万元，占盛天网络中期净利润的69.85%。为何要出售利润贡献率较高，且业绩表现尚可的子公司？
针对上述问题，深交所要求盛天网络说明交易分两步走，以及在昊飞网络盈利情况良好的情况下，出售其股权的原因。截至目前，盛天网络尚未作出回复。
值得一提的是，盛天网络在公告中提到，谢勉持有昊飞网络43.46%股权，为昊飞网络总经理、执行董事和法定代表人。有投资者怀疑此次股权转让存在关联交易，深交所也要求盛天网络说明谢勉是否与上市公司股东、董事、监事、高级管理人员存在或曾经存在关联关系、其他交易安排或往来款事项，是否存在利益倾斜等问题。
3亿商誉存减值风险
在经营状况方面，盛天网络多项指标均有不同程度的下滑。
10月31日，盛天网络发布三季报，公司2019年前三季度实现归母净利润3622.4万元，同比下降30.7%，降幅较去年同期扩大。报告期内，公司毛利率为27.3%，同比降低11.2个百分点，净利率为9.6%，同比降低4.6个百分点。
10月31日，湖北盛天网络技术股份有限公司(下称“盛天网络”，300494.SZ)发布《关于出售资产的公告》。为此，11月5日，盛天网络收到深交所的问询函。
“曲线”转让股权遭质疑
据《关于出售资产的公告》称，盛天网络及全资子公司武汉盛天资本投资管理有限公司(以下简称“盛天资本”)拟将持有的昊飞网络19.7%的股权，作价人民币1576万元转让给昊飞网络总经理、执行董事和法定代表人谢勉。本次股权转让之后，盛天网络将不再持有昊飞网络股权。
此次交易分两步，第一步，于今年12月31日前，盛天资本将昊飞网络转让给盛天网络；第二步，交易完成后，于2020年10月31日，盛天网络再将昊飞网络转让给谢勉。本次交易走此曲线，令不少投资者感到不解：股权交易为什么不是盛天资本直接将股权转让给谢勉，反而要经过盛天网络？
此外，截至6月30日，昊飞网络今年上半年净利润为1039.36万元，占盛天网络中期净利润的69.85%。为何要出售利润贡献率较高，且业绩表现尚可的子公司？
针对上述问题，深交所要求盛天网络说明交易分两步走，以及在昊飞网络盈利情况良好的情况下，出售其股权的原因。截至目前，盛天网络尚未作出回复。
值得一提的是，盛天网络在公告中提到，谢勉持有昊飞网络43.46%股权，为昊飞网络总经理、执行董事和法定代表人。有投资者怀疑此次股权转让存在关联交易，深交所也要求盛天网络说明谢勉是否与上市公司股东、董事、监事、高级管理人员存在或曾经存在关联关系、其他交易安排或往来款事项，是否存在利益倾斜等问题。
3亿商誉存减值风险
在经营状况方面，盛天网络多项指标均有不同程度的下滑。
10月31日，盛天网络发布三季报，公司2019年前三季度实现归母净利润3622.4万元，同比下降30.7%，降幅较去年同期扩大。报告期内，公司毛利率为27.3%，同比降低11.2个百分点，净利率为9.6%，同比降低4.6个百分点。
从盛天网络历年年报来看，其自2016年以来，净利润一直下滑。如下图：
数据来源：盛天网络历年财报制图：投资者攻略
此外，盛天网络还有因收购上海天戏互娱科技股份有限公司(下称“天戏互娱”)而形成的3.208亿元的商誉，可能存在计提减值风险。
7月12日，盛天网络发布公告，拟以4.2亿元收购天戏互娱70%股权。天戏互娱在2018年12月31日的净资产为1.067亿元，采用收益法评估后的股东全部权益价值为6亿元，经各方协商，确认天戏互娱70%股权的交易对价为4.2亿元，由此产生了3.208亿元的商誉。
数据显示，盛天网络商誉是公司当前净利润的近8倍，占公司净资产的30.44%，且双方还签订了业绩对赌协议，有一定的商誉减值风险。《投资者攻略》就“公司可能存在商誉减值风险，公司如何应对”等问题致函盛天网络，但一直未收到回复。
净利润不断下滑，还有资产减值风险，在此情况下，盛天网络选择出售较为优质的资产，其操作让多方费解。
股东高管频繁减持
除出售子公司外，盛天网络的股东高管频繁的减持行为也引起了众多投资者的关注。
11月5日，盛天网络发布《关于公司股东股份减持计划时间过半的进展公告》。公告显示，截止11月5日，持股5%以上的公司股东共青城盛润投资中心(有限合伙)已减持228万股，套现2795.28万元，公司董事崔建平、副总经理邝耀华、冯威及第三大流通股东付书勇等人已减持213.47万股，套现2685.49万元。而早在8月30日，付书勇就已经完成合计122.4万股的减持，崔建平也曾于8月28日减持了30.19万股。
9月3日，盛天网络再次发布减持股份预披露公告。公告称，高管王俊芳因自身资金及投资需求，拟自9月26日至12月31日期间，减持不超过11.39万股公司股份。
此外，7月12日，公司控股股东赖春临还与创富兆业签订股份转让协议，将其持有的1200万股，占公司总股本的5%，转让给创富兆业，套现1.32亿元。同时，赖春临还将股份进行质押，质押股份占其直接持股的比例为68.28%。
据相关媒体报道，盛天网络高管、股东自2017年开始，各种手段频繁套现一直接连不断，2017年以来，多名高管、股东已在二级市场进行47次密集减持操作，完成减持超过1800万股，合计套现金额超过3亿元。
公司高管频繁减持，原因是什么？是否因为不看好公司未来发展？《投资者攻略》就此问题函问盛天网络，但一直未收到任何回复。
盛天网络后续发展情况如何，《投资者攻略》将继续保持关注。
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