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通信行业投资策略:TMT板块迎来反弹 精选绩优通信龙头

国信证券 程成 汪洋

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  TMT板块迎来反弹,通信行业表现亮眼
  自2018年2月以来,TMT板块迎来强势反弹行情,多个交易日通信、计算机、电子行业涨幅均位居前列。近一个月,按总市值加权平均计算,申万一级行业中,涨幅最大的为计算机行业,涨幅为20.59%。同期通信行业涨幅为15.50%,位居第三位。从当前估值水平(TTM,剔除负值)来看,截至3月11日,行业整体市盈率为47倍,低于计算机(53.2倍),高于电子(38.9倍)和传媒(32.6倍)。
  关注四个热点方向,精选绩优通信龙头
  3月份,我们总体的投资建议是精选绩优通信龙头股。我们将从四个热点方向(5G建设、物联网、互联网基础设施、国企改革)出发,分别精选出四个方向中的9只个股,并附上核心投资逻辑和估值,供各位投资者参考。5G渐行渐近,精准布局产业链上下游优质标的5G是TMT行业中期确定性最强的投资方向之一,紧密跟踪5G网络建设周期,精准布局产业链上下游优质标的,充分享受行业发展红利。2020年以前,投资主线还是围绕主设备商和承载网。
  云计算产业如火如荼,布局互联网基础设施龙头
  互联网基础设施板块是整个通信板块中,与运营商投资周期相关性最弱的板块。目前市场对2018年国内运营商资本开支下滑都有一定预期,但是国内外互联网巨头对于IDC、光纤及网络设备等投资力度在不断加大,互联网基础设施服务商将长期受益,建议布局行业龙头企业。
  万物互联时代开启,关注相关领域投资机会
  2017年,三大运营商NB-IOT网络建设成果显赫,有望于2018年全面完成。目前进入补贴催熟行业应用的产业阶段,相关优质物联网第三方技术服务商有望充分受益。国企改革有望提速,预期不断加强国改的方式将围绕央企改革和混改展开,进而衍生出三类投资机会:混改、央企重组和地方国改。截至2017年底,已有超过三分之二的央企各级子企业实现了混合所有制。电信行业国企改革有望提速,值得期待。
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