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新三板需培育“漂亮”企业群

中国证券报 谷薇

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  在新三板市场由规模扩张向质量提升转折的关键节点,培育优质企业群体是重要抓手。
  资本市场发展需要优质企业。从境内外证券市场发展经验看,知名交易平台通常会有一些明星公司,从而为市场带来更多活力。培育出公众认可的“漂亮50”、“漂亮100”,有利于市场繁荣兴旺。
  新三板经过5年多发展,在当前阶段打造优质企业群是市场要求,既合时宜,也具备相当基础。
  创新层公司近年来业绩持续快速增长。2015年-2017年,营收和净利润年均复合增长率分别达30.47%、24.37%,较创业板公司分别高出1.45个、13.37个百分点。从新三板总体情况看,2013年-2017年,挂牌公司总资产、营业收入和净利润分别累计增长102.02%、75.97%、91.61%。
  新三板的培育功能得到了市场检验。94%的创新层公司通过新三板市场获得过股票融资;2546家新经济企业挂牌以来完成4310次定增发行,合计融资1696.20亿元。906家企业挂牌后实现规模升级。其中,48家微型企业成长为小型企业,844家小型企业成长为大中型企业。
  此外,新三板市场出现不少细分行业隐形冠军,市场前景乐观。
  不过,新三板打造“漂亮”企业群面临巨大挑战。新三板万家挂牌企业的市场规模在全球都是“头筹”,但“大”不等于“强”。就企业体量规模与产业引领能力而言,绝大多数挂牌企业与国内外一流企业尚有不小差距。新三板如何引导企业做大做强,进一步完善市场功能,更好地发挥培育作用还需要进一步探索,需要更高“量级”的努力。
  市场结构调整,是培育优质企业群必不可少的环节。当前,新三板从严监管,跨出了重要一步,推动市场从注重数量扩张向重视质量提升方向转变。在新三板海量企业中,绝大部分挂牌企业都是有产业抱负的优质中小企业,但也不乏一些资质不佳、“不务正业”的投机型公司,奔着到二级市场圈钱的目的涌进新三板。
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