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从数量扩张转向质量提升 新三板市场步入发展新阶段

上海证券报 卢梦匀 阮晓琴

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  经历前几年市场大扩容大发展之后,今年上半年新三板市场行情平淡,整体回归理性。伴随着改革政策的密集发布,市场向追求高质量发展转变,挂牌企业通过严监管及差异化分层逐步实现优胜劣汰。
  蜂拥申请IPO的热潮已然不再,挂牌企业开始更多地审视自身,选择合适的道路发展。在市场整体估值下降的过程中,优质企业的价值凸显,点燃上市公司来新三板淘金的热情。
  展望下半年,新三板以精细化分层为抓手的改革方案正在研究论证,市场功能将会得到进一步提升,市场将焕发新的生机。
  市场加速优胜劣汰
  今年上半年,新三板市场整体表现清淡,三板成指跌幅为20.11%,三板做市指数跌幅为14.87%。市场流动性进一步向优质的大市值企业集中。
  市场规模方面,新三板已经基本完成了公司数量的累积,市场规模趋于稳定。今年上半年新增挂牌企业320家,摘牌企业707家。截至上半年,新三板共有挂牌企业11243家,与2017年底相比减少了387家。其中创新层企业939家,基础层企业10304家。定增融资方面继续延续了去年三季度的趋势,预案和实施数量均有所下滑。根据上证资讯统计,今年上半年定增募资案例共发生853起,募资总金额为352.8亿元,去年同期为1283起,总金额为504亿元。但行业上变化不大,信息技术、制造业等依旧是募资案例最多的行业。
  跨市场并购火热
  在市场交易清淡,IPO审核趋严的背景下,IPO撤单频现,而上市公司并购新三板企业的热度正在上升。据上证资讯统计,今年上半年上市公司并购挂牌企业的案例共发生68起。剔除尚未公布具体金额的案例,总交易金额达182.6亿元。而去年同期上市公司并购新三板的案例为37起,总交易金额58.7亿元。这些并购案例中,新三板中人工智能、生物科技、高端制造等领域的高成长企业成为炙手可热的标的。
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