年后白酒板块遭遇重创，白酒还能不能行就成了很多投资者十分关注的事。而近来酒鬼酒和水井坊的连续强势的一季报预告，两家公司股价也都是应声一字板涨停，这无疑给了投资者一种白酒没事的氛围。可问题在于，自2020年以来，贵州茅台和五粮液这两大龙头已被外资狂卖约400亿元。不禁想问，当前的白酒还能买吗？
白酒股一季报接连预喜
当前披露的一季报预告，各种逆天的业绩增长比比皆是，尤其是化工和钢铁两大行业。而有A股“最牛板块”之称的白酒，从当前已披露一季报业绩预告的两家公司来看，业绩也称得上是强劲。
上周五盘后，水井坊披露了2021年一季报预告。今年一季度，水井坊预计实现归母净利润4.19亿元，同比大增119.7%。
受2021年第一季度业绩大超预期影响，今天水井坊直接一字板涨停，收盘时尚有2.1万手封单封涨停，约合1.7亿资金。
而在水井坊之前，酒鬼酒成了白酒板块第一家披露一季报预告的公司。4月1日盘后，酒鬼酒发布2021年一季报预告。数据显示，酒鬼酒一季度预计实现归母净利润2.5亿元-2.7亿元，同比大增160.22%-181.04%。
受此亮眼业绩影响，酒鬼酒4月2日也是一字板涨停。虽说此后几天，酒鬼酒略有回撤，但一季报预告披露后仍上涨了7.09%，甚至一度把春节后的跌幅给抹平过。
白酒股年报业绩也多亮眼
除了一季报预告之外，当前还有7家白酒公司(包括上述的酒鬼酒和水井坊)披露了2020年年报或快报，业绩上同样多数表现优异。
从下图来看，除了水井坊2020年业绩增速同比下滑外，其余6家公司都取得了正增长。酒鬼酒是目前已披露2020年年报或业绩快报的白酒公司中，业绩增速最高的公司，同比大增64.15%。而千亿巨头中，洋河股份是业绩增速最慢的公司，2020年业绩同比仅增长1.27%。
年后白酒板块遭遇重创，白酒还能不能行就成了很多投资者十分关注的事。而近来酒鬼酒和水井坊的连续强势的一季报预告，两家公司股价也都是应声一字板涨停，这无疑给了投资者一种白酒没事的氛围。可问题在于，自2020年以来，贵州茅台和五粮液这两大龙头已被外资狂卖约400亿元。不禁想问，当前的白酒还能买吗？
白酒股一季报接连预喜
当前披露的一季报预告，各种逆天的业绩增长比比皆是，尤其是化工和钢铁两大行业。而有A股“最牛板块”之称的白酒，从当前已披露一季报业绩预告的两家公司来看，业绩也称得上是强劲。
上周五盘后，水井坊披露了2021年一季报预告。今年一季度，水井坊预计实现归母净利润4.19亿元，同比大增119.7%。
受2021年第一季度业绩大超预期影响，今天水井坊直接一字板涨停，收盘时尚有2.1万手封单封涨停，约合1.7亿资金。 而在水井坊之前，酒鬼酒成了白酒板块第一家披露一季报预告的公司。4月1日盘后，酒鬼酒发布2021年一季报预告。数据显示，酒鬼酒一季度预计实现归母净利润2.5亿元-2.7亿元，同比大增160.22%-181.04%。
受此亮眼业绩影响，酒鬼酒4月2日也是一字板涨停。虽说此后几天，酒鬼酒略有回撤，但一季报预告披露后仍上涨了7.09%，甚至一度把春节后的跌幅给抹平过。 白酒股年报业绩也多亮眼
除了一季报预告之外，当前还有7家白酒公司(包括上述的酒鬼酒和水井坊)披露了2020年年报或快报，业绩上同样多数表现优异。
从下图来看，除了水井坊2020年业绩增速同比下滑外，其余6家公司都取得了正增长。酒鬼酒是目前已披露2020年年报或业绩快报的白酒公司中，业绩增速最高的公司，同比大增64.15%。而千亿巨头中，洋河股份是业绩增速最慢的公司，2020年业绩同比仅增长1.27%。
外资疯狂卖出白酒
可以说，酒鬼酒和水井坊接连发布的亮眼的一季报预告，明显让白酒板块得到了提振。酒鬼酒披露一季报预告的第二天，白酒板块指数大涨2.56%。
而水井坊披露一季报预告后的今天，白酒板块指数则大涨1.28%，是日内涨幅第三高的概念板块，尤其在今天抱团股集体大跌的时候，这样的逆市走势更显难得。
但依然要引起警惕的是，当前并不能说白酒就高枕无忧了。因为作为白酒风向标的贵州茅台和五粮液正被外资积极卖出。东方财富Choice数据显示，自2020年以来，外资已合计净卖出贵州茅台和五粮液约400亿元，其中净卖出贵州茅台约140亿元，净卖出五粮液约260亿元。(这里按区间持股量变动*区间个股成交均价计算)
近来，北向资金更是几乎天天在卖出贵州茅台和五粮液。自4月7日北向资金恢复交易以来，迄今的4个交易日是天天在卖出贵州茅台，合计卖出金额高达42.58亿元。同期五粮液被净卖出11.22亿元。
其实，不仅是贵州茅台和五粮液，在近4个交易日里，山西汾酒和泸州老窖也被外资积极卖出，其中山西汾酒被净卖出9.69亿元，泸州老窖被净卖出1.43亿元。
继续看好白酒赛道
一面是亮眼的业绩，一面是外资在疯狂卖出。但对于白酒而言，不少机构依然是积极看好的。
中国银河在最新的一份研报中表示，2016 年至今，中高端白酒产品价量齐升，中低档白酒产销稳增。长远看，白酒行业进入新一轮上升期，生产集中度更加提升，提价增利趋势更加明显，品牌营销更加风行，酒企业探索新零售更加快速。
中国银河认为，三大高端白酒(贵州茅台、五粮液、泸州老窖)的竞争壁垒较高，兼具消费需求和投资需求，因此业绩的确定性较强，短期会受到经济波动的影响，但是长期总体上行趋势是确定的。
而在高端白酒的涨幅过后，中国银河表示，次高端白酒有加速跟上的动力。300-500 元价格带的次高端白酒性价比较高，直接受益于消费升级，人均收入的提高、中产崛起和餐饮业回暖都带动了这一价格区间的需求增强，未来在商务和婚喜宴等场景的应用扩展。另外，这一价格区间的供给端较为通畅，可以满足需求端的增长，形成行业的良性动销。
国元证券认为，根据《中国酒业“十四五”发展指导意见(征求意见稿)》，预计到2025年中国白酒行业收入8000亿元，年均增速6.30%。白酒行业高速扩张阶段已过，目前正进入存量博弈阶段。在消费升级趋势下，高端与优质次高端白酒有望持续扩容。春节以来，在流动性收缩预期与机构调仓的共振之下，白酒板块高位回调，但基本面上行趋势未改。高端白酒估值目前已回落至合理区间，中长期配置价值凸显。
不过，南京证券认为，一季报行情已进入后半场，在业绩刺激后市场关注的焦点或会回归到流动性上来，从中长期来看流动性只会趋紧，而随之而来的可能是估值下修，尤其是估值仍在历史中枢上方的核心资产，投资者仍需注重防御性，在选股时结合估值和业绩的匹配情况。
(文章来源：东方财富研究中心)
(责任编辑：DF142)
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