Photo by Riva Ferdian on Unsplash
2019年1-11月，国内十种有色金属产量完成了5,331.29万吨，同比增长3.92%，增幅比去年同期减少2.2个百分点，比今年前10个月减少0.7个百分点。所处行业增速放缓，盛达金属资源股份有限公司(以下简称“盛达资源”)的业绩或受此影响。
在行业发展或不容乐观情形下，盛达资源近几年的毛利率逐年走低，其可持续盈利能力存疑。“内外交困”之下，盛达资源内部风控管理能力或“漏洞百出”，不仅其子公司在安全生产上频频“踩雷”，“黑历史”众多，且实际控制人曾因未真实披露其持有股份而“吃”监管函，更令人唏嘘不已。未来，盛达资源如何向市场释放信心？尚待考验。
一、毛利率持续走低，行业盈利状况下行或承压
近年来，盛达资源营收、净利的增势还未“站稳脚跟”，2019年第三季度便开始“变脸”。
据同花顺iFinD数据，2014-2018年，盛达资源营业收入分别为7.41亿元、8.24亿元、6.86亿元、10.96亿元、24.02亿元，2015-2018年分别同比增长11.21%、-16.74%、59.68%、191.14%。
同期，盛达资源实现的净利润分别为2.36亿元、2.59亿元、2.02亿元、2.83亿元、4.12亿元，2015-2018年同比增长分别为9.75%、-22.05%、40.1%、45.42%。
2018年，盛达资源营业收入实现“暴增”、净利润涨幅近五成。然而到了2019年第三季度，盛达资源的营业收入和净利润分别为8亿元、1.28亿元，分别同比增长-18.01%、-6.3%。
不及营收，盛达资源毛利率逐年走低，其可持续盈利能力存疑。
2014-2018年及2019年三季度，盛达资源的销售毛利率分别为80.35%、79.23%、78.35%、56.6%、34.62%、29.82%。
据同花顺iFinD数据，对比同行业可比公司，2014-2018年以及2019年三季度，内蒙古兴业矿业股份有限公司的销售毛利率分别为22.42%、31.78%、44.69%、63.54%、62.09%、49.98%；西藏珠峰资源股份有限公司的销售毛利率分别为1.04%、36.11%、70.1%、72.55%、69.55%、71.18%；银泰黄金股份有限公司的销售毛利率分别为82.36%、78%、77.27%、52.5%、29.67%、31.59%；云南驰宏锌锗股份有限公司的销售毛利率分别为10.81%、12.06%、15.21%、19.93%、18.99%、16.28%；西藏华钰矿业股份有限公司的销售毛利率分别为56.68%、57.28%、67.26%、60.73%、43.67%、32.78%。
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2019年1-11月，国内十种有色金属产量完成了5,331.29万吨，同比增长3.92%，增幅比去年同期减少2.2个百分点，比今年前10个月减少0.7个百分点。所处行业增速放缓，盛达金属资源股份有限公司(以下简称“盛达资源”)的业绩或受此影响。
在行业发展或不容乐观情形下，盛达资源近几年的毛利率逐年走低，其可持续盈利能力存疑。“内外交困”之下，盛达资源内部风控管理能力或“漏洞百出”，不仅其子公司在安全生产上频频“踩雷”，“黑历史”众多，且实际控制人曾因未真实披露其持有股份而“吃”监管函，更令人唏嘘不已。未来，盛达资源如何向市场释放信心？尚待考验。
