立昂技术现金流连负质押凶猛 投行海通证券赚2600万
上周五，立昂技术(300603.SZ)股价下跌2.28%，收盘报20.15元。
2017年1月26日，立昂技术在深交所创业板上市，发行价为每股4.55元。其后，立昂技术有过一次高送转：2017年6月1日，立昂技术公告10股派息0.4元；2018年7月14日，立昂技术公告10股派息1元；2019年6月20日，立昂技术公告10股转增7股并派息1元。2017年3月20日，立昂技术盘中创下上市最高价57.49元(复权后计算33.68元)。
上市前，立昂技术业绩不断波动。招股书披露，公司在2013年、2014年、2015年的营业收入为3.06亿元、2.49亿元、2.78亿元，归属于母公司净利润为3651.09万元、1644.94万元和2599.48万元，扣除非经常性损益后归属于母公司净利润为3290.21万元、1353.28万元和2028.75万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2631.02万元、579.60万元、3059.36万元，销售商品、提供劳务收到的现金为2.24亿元、2.56亿元、2.58亿元，主营业务综合毛利率分别为27.09%、23.61%、24.97%。 2016年，立昂技术的营业收入为3.63亿元，同比增长30.68%；归属于上市公司股东的净利润为3547.44万元，同比增长36.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2899.08万元，同比增长42.90%；经营活动产生的现金流量净额为8009.13万元，同比增长161.79%；销售商品、提供劳务收到的现金为3.75亿元。立昂技术信息技术服务行业的毛利率为20.34%，比上年同期减少18.45个百分点。 上市当年，立昂技术业绩增长。2017年，公司的营业收入为9.73亿元，同比增长168.26%；归属于上市公司股东的净利润为8036.84万元，同比增长126.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7373.49万元，同比增长154.34%；经营活动产生的现金流量净额为1312.95万元，同比减少83.61%；销售商品、提供劳务收到的现金为6.33亿元。立昂技术信息技术服务行业的毛利率为19.78%，比上年同期减少0.56个百分点。 上市第二年，立昂技术业绩下滑。2018年年报显示，立昂技术营业收入为6.69亿元，同比减少31.29%；归属于上市公司股东的净利润为4135.35万元，同比减少48.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3541.17万元，同比减少51.97%；经营活动产生的现金流量净额为-2.41亿元，同比减少1938.14%；销售商品、提供劳务收到的现金为5.04亿元。立昂技术信息技术服务行业的毛利率为25.89%，比上年同期增加6.11个百分点。
上周五，立昂技术(300603.SZ)股价下跌2.28%，收盘报20.15元。
2017年1月26日，立昂技术在深交所创业板上市，发行价为每股4.55元。其后，立昂技术有过一次高送转：2017年6月1日，立昂技术公告10股派息0.4元；2018年7月14日，立昂技术公告10股派息1元；2019年6月20日，立昂技术公告10股转增7股并派息1元。2017年3月20日，立昂技术盘中创下上市最高价57.49元(复权后计算33.68元)。
上市前，立昂技术业绩不断波动。招股书披露，公司在2013年、2014年、2015年的营业收入为3.06亿元、2.49亿元、2.78亿元，归属于母公司净利润为3651.09万元、1644.94万元和2599.48万元，扣除非经常性损益后归属于母公司净利润为3290.21万元、1353.28万元和2028.75万元，经营活动产生的现金流量净额分别为2631.02万元、579.60万元、3059.36万元，销售商品、提供劳务收到的现金为2.24亿元、2.56亿元、2.58亿元，主营业务综合毛利率分别为27.09%、23.61%、24.97%。 2016年，立昂技术的营业收入为3.63亿元，同比增长30.68%；归属于上市公司股东的净利润为3547.44万元，同比增长36.47%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2899.08万元，同比增长42.90%；经营活动产生的现金流量净额为8009.13万元，同比增长161.79%；销售商品、提供劳务收到的现金为3.75亿元。立昂技术信息技术服务行业的毛利率为20.34%，比上年同期减少18.45个百分点。 上市当年，立昂技术业绩增长。2017年，公司的营业收入为9.73亿元，同比增长168.26%；归属于上市公司股东的净利润为8036.84万元，同比增长126.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为7373.49万元，同比增长154.34%；经营活动产生的现金流量净额为1312.95万元，同比减少83.61%；销售商品、提供劳务收到的现金为6.33亿元。立昂技术信息技术服务行业的毛利率为19.78%，比上年同期减少0.56个百分点。 上市第二年，立昂技术业绩下滑。2018年年报显示，立昂技术营业收入为6.69亿元，同比减少31.29%；归属于上市公司股东的净利润为4135.35万元，同比减少48.55%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3541.17万元，同比减少51.97%；经营活动产生的现金流量净额为-2.41亿元，同比减少1938.14%；销售商品、提供劳务收到的现金为5.04亿元。立昂技术信息技术服务行业的毛利率为25.89%，比上年同期增加6.11个百分点。
立昂技术在年报中表示，经营活动产生的现金流量净额同比减少1938.14%，主要原因系本期业务量有所减少，回款能力弱，支出增加，项目多在下半年完成或尚未完工，尚未收到款项。
对于经营活动产生的现金流量净额与净利润的差异原因，立昂技术表示为政府财政及资金阶段性困难，部分前期政府相关业务不能及时回款，为保证正常运营资金，增加银行贷款，材料及劳务款项正常支付。 业绩变脸后不久，立昂技术股东便开始计划减持。2019年3月20日，立昂技术发布《关于特定股东减持股份的预披露公告》称，持立昂技术股份347.20万股(占公司总股本比例2.387%)的特定股东宁波中泽嘉盟股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“中泽嘉盟”)计划在公告之日起三个交易日后的六个月内以集中竞价或大宗交易的方式减持本公司股份不超过 347.20万股。
2019年5月31日，立昂技术发布股东股份质押公告。立昂技术控股股东、实际控制人王刚于5月31日质押470.47万股，占其所持股份比例12.18%；持股5%以上股东金泼于5月31日质押350.00万股，占其所持股份比例19.55%。
截至5月31日，王刚直接持有立昂技术3864.00万股，占公司股份总股本的23.87%。其所持公司股份累计被质押股份数为3830.47万股，占其直接持有公司股份总数的99.13%，占公司总股本的23.66%。
截至5月31日，金泼直接持有立昂技术1789.97万股，占公司股份总股本的11.06%。其所持公司股份累计被质押股份数为350.00万股，占其直接持有公司股份总数的19.55%，占公司总股本的2.16%。
2019年半年报显示，报告期内，立昂技术实现营业收入5.48亿元，同比增长125.47%；实现归属于上市公司股东的净利润4610.24万元，同比增长1260.18%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4310.42万元，同比增长2515.64%；经营活动产生的现金流量净额为-1.16亿元，同比增长40.02%；销售商品、提供劳务收到的现金为3.79亿元。 截至2019年6月30日，立昂技术前10名股东中有3名股东质押。第一大股东王刚持有6568.80万股，持股比例23.87%，质押6511.80万股；第二大股东金泼持有3042.95万股，持股比例11.06%，质押595.00万股；第六大股东新疆立润投资有限责任公司持有671.20万股，持股比例2.44%，质押669.80万股。
据中国经济网记者计算，立昂技术控股股东、实际控制人王刚质押股份占其直接持有公司股份总数的99.13%，已接近满仓质押。 另外，据中国经济网记者观察发现，立昂技术自2017年上市至2019年上半年，两年一期营业收入远超过其销售商品、提供劳务收到的现金；且立昂技术应收账款持续增长，两年半时间增长近8亿元。 2017年，立昂技术应收账款为5.23亿元，年末较年初2.48亿元增长110.99%，主要原因系业务量增加，承接项多，项目多在下半年完成或尚未完工，尚未收到款项。2018年，立昂技术应收账款为6.82亿元，年末较年初增加30.35%，主要原因系政府财政及资金阶段性困难，部分前期政府相关业务不能及时回款。2019年上半年，立昂技术应收账款为10.47亿元，较期初增加53.60%，主要系收购了杭州沃驰和广州大一两家公司所致。
随后，为确保公司及全资子公司生产经营和流动周转资金需要，立昂技术及实控人王刚又进行了一系列担保交易。
2019年7月2日，立昂技术发布控股股东、实际控制人为公司及子公司提供担保的公告。公司及子公司2019年度经与供应商及新疆金投资产管理股份有限公司(以下简称“新疆资管”)友好磋商，由新疆资管向供应商支付不超过3001.02万元公司及子公司已形成的供应商货款，同时，公司及子公司与新疆资管签订《还款协议》。公司与新疆资管签订的上述协议由公司控股股东、实际控制人王刚为本次业务提供无偿关联担保，即王刚无偿为公司及子公司本次交易及产生的费用提供连带责任担保，公司无需支付对价。
同日，立昂技术发布公告称，公司拟向银行申请不超过5000万元综合授信额度，同时，子公司新疆立昂极视信息技术有限公司拟向银行申请不超过3000万元流动资金贷款。公司董事长、实际控制人王刚无偿为公司申请银行授信额度提供关联担保，公司无需支付对价。
公告显示，截至7月2日，立昂技术及其子公司实际累计向银行申请授信总额8.71亿元(不含本次担保)。
此外，截至7月2日，王刚直接持有立昂技术股份6568.80万股，占公司总股本的23.87%，通过新疆立润投资有限责任公司间接持有公司股份496.35万股，占公司总股本的1.80%，合计持有公司股份7065.15万股，占本公司总股本的25.67%，是公司的控股股东、实际控制人。
立昂技术是一家以信息技术服务为主营业务的高新技术企业，主要从事为通信运营商提供通信网络技术服务，并基于需方业务需求提供安防系统一体化服务，主要服务内容包括安防系统和通信网络工程、安防系统和通信网络运营管理、及其他专项服务等。
立昂技术上市时披露的公告书显示，公司以每股4.55元的价格发行人民币普通股2570.00万股，募集资金总额为1.17亿元，扣除发行费用募集资金净额为8328.50万元，全部用于研发服务中心建设项目。 立昂技术的发行费用总计3365.00万元，其中支付给保荐机构——海通证券的保荐及承销费用就达到了2600.00万元。
另外，立昂技术支付新疆柏坤亚宣律师事务所的律师费用85.00万元，支付立信会计师事务所(特殊普通合伙)的审计及验资费用320.00万元，每股发行费用为1.31元。 海通证券在立昂技术的发行保荐书中称，本次募集资金成功，投资项目的顺利实施将进一步提高公司产品和服务的技术含量和核心竞争力，提高公司的高技术含量产品和服务的供应能力，增强市场拓展和深挖客户的能力，本次募集资金运用对实现公司业务发展计划和产品服务的战略升级具有重要作用。
此外，海通证券还称，本次发行募集资金将全部用于立昂技术的主营业务。募集资金的运用是根据公司未来发展目标而制定的，募集资金运用计划在技术研发、人才资源、支撑平台
建设、员工培训、营销网络建设、补充营运资金等方面，对公司提高自主创新能力将起到极大的支撑作用，募集资金项目的顺利实施将有助于公司增加市场份额，推动公司业务收入和利润水平的快速增长。
2019年8月28日，立昂技术发布了《2019年半年度募集资金存放与使用情况专项报告》。截止2019年6月30日，公司首次公开发行募集资金已累计投入使用6152.85万元，募集资金专户(一)存储余额为2190.35万元(含利息收入扣除手续费后的净额14.71万元)。
2018年，海通证券共保荐7家IPO企业上会，其中4家企业过会，3家被否，保荐通过率为57.14%。2018年1月3日，海通证券保荐的上海龙旗科技股份有限公司上会被否；2018年3月27日，海通证券保荐的南通国盛智能科技集团股份有限公司、宁波天益医疗器械股份有限公司上会被否。另外，2018年6月26日，海通证券保荐的永新光学(603297.SH)过会；2018年7月31日，海通证券保荐的金力永磁(300748.SZ)过会；2018年9月11日，海通证券保荐的宇晶股份(002943.SZ)过会；2018年12月21日，海通证券保荐的锦浪科技(300763.SZ)过会。
今年截至目前，海通证券共保荐2家IPO企业过会，2家IPO企业被否。4月11日，海通证券保荐的深圳市新城市规划建筑设计股份有限公司过会；5月23日，海通证券保荐的宏和电子材料科技股份有限公司过会。3月26日，海通证券保荐的杭州天元宠物用品股份有限公司被否；6月6日，海通证券保荐的西安瑞联新材料股份有限公司被否。
另外，今年截至目前，海通证券共保荐2企业登陆科创板。6月5日，海通证券保荐的苏州天准科技股份有限公司过会；6月20日，海通证券保荐的中微半导体设备(上海)股份有限公司过会。
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