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当代经济学基金会:2018中国经济学奖揭晓

金融界网站 闫利

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  金融界网站讯 2018年7月12日,北京当代经济学基金会中国经济学奖评奖委员会决定,将2018年中国经济学奖授予王江、熊伟,奖励他们在金融学领域所做出的杰出贡献。王江的重要贡献集中在将市场摩擦引入新经典金融学理论,形成新的资产定价的理论框架。其中包括:构建反映市场参与者交易需求的模型,为分析市场的均衡交易量和资产价格的特征提供了新的理论;从市场摩擦角度研究市场流动性问题,为市场的流动性提供了新的理论分析基础;分析各种摩擦可能带来的市场有效性的损失以及相应的监管和政策措施。
  王江的研究为建立金融市场的新的理论框架做出了诸多具有突破性和基础性的工作。这个理论框架尽管还在不断发展之中,但它在解释实际的市场行为方面已展现出巨大的潜力,包括资产价格的水平和波动、交流量、以及市场异象如崩盘。它也揭示了在风险配置和流动性供给上可能出现的市场失灵(market failure)的原因和机制。这些市场失灵情况的确定,也为有效监管和政策的设计提供了理论基矗在克服许多技术上的挑战来构造这个理论框架的过程中,王江的工作不仅带来了关键性的进展,也证明了新的理论框架的巨大潜力,并引发了大量的、进一步开拓和完善它的后续工作。熊伟的重要贡献集中在研究市场摩擦与投资者行为偏差,如何导致金融市场中的不完备与低效率。他的理论解释了金融中介机构的高度杠杆化可能带来的后果,包括在市场中引发流动性问题以及传染效应等。在行为金融学方面,他与合作者发展的理论解释了导致资产泡沫的原理以及资产泡沫的影响。他对在异质性信念下的资产定价、金融危机中的信念扭曲等许多方面也都有重要贡献。他的研究工作也促进了对中国金融体系内的市场摩擦和低效率的理解。
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