纽约联储最新调查：通胀预期跌至两年半新低，今晚CPI怎么走？

当地时间周一，纽约联储发布的11月消费者预期调查报告显示，11月消费者的一年期通胀预期从10月的3.6%稳步下降至3.4%，这也是2021年4月以来的最低值。

与此同时，调查报告也展现出消费者对劳动市场的悲观预期，绝大多数受访者认为自己可能会主动离职或遭到裁员的概率明显走高。11月家庭金融感知和预期基本保持不变，而信贷获取感知和预期均略有改善。

纽约联储报告显示，美国11月消费者的一年期通胀预期下降了0.2%，降至3.4%，这也是2021年4月以来的最低值。未来三年及五年的通胀预期中值分别保持在3.0%和2.7%不变。此次调查对受访者意见分歧的衡量在未来一年有所下降，在未来三年和五年略有上升。

同时，房价增长预期的中值连续第二个月持平为3.0%，自2023年6月以来一直维持在2.8%至3.1%的狭窄区间内；天然气价格预期变化中值下降了0.5%至4.5%；大学教育费用下降了0.2%至5.8%，为2021年1月以来最低；租金下降1.1%至8.0%，为2021年1月以来最低；食品上涨0.3%至5.3%，医疗保健上涨9.1%。

劳动力市场方面，纽约联储的调查展现出消费者对于劳动市场的复杂预期。其中，受访者对一年后失业率上升的预期下降，但同时认为自己可能会主动离职或遭到裁员的概率走高。另外消费者们对于自己未来一年薪酬增速的预期下降0.1%至2.7%，为2021年8月以来的最低值。

家庭金融方面，11月家庭收入增长预期中值保持在3.1%不变，但仍高于2020年2月疫情前2.7%的水平。11月家庭支出增长预期中值下降0.1%至5.2%，自2023年6月以来这个系列的数值一直稳定在5.2%-5.4%之间，但仍远高于2020年2月大流行前3.1%的水平。

最后值得注意的一点是，消费者对美国股市在未来12个月上涨的平均预期概率上升了2.3%，达到36.5%

当地时间周一，纽约联储发布的11月消费者预期调查报告显示，11月消费者的一年期通胀预期从10月的3.6%稳步下降至3.4%，这也是2021年4月以来的最低值。

与此同时，调查报告也展现出消费者对劳动市场的悲观预期，绝大多数受访者认为自己可能会主动离职或遭到裁员的概率明显走高。11月家庭金融感知和预期基本保持不变，而信贷获取感知和预期均略有改善。

纽约联储报告显示，美国11月消费者的一年期通胀预期下降了0.2%，降至3.4%，这也是2021年4月以来的最低值。未来三年及五年的通胀预期中值分别保持在3.0%和2.7%不变。此次调查对受访者意见分歧的衡量在未来一年有所下降，在未来三年和五年略有上升。

同时，房价增长预期的中值连续第二个月持平为3.0%，自2023年6月以来一直维持在2.8%至3.1%的狭窄区间内；天然气价格预期变化中值下降了0.5%至4.5%；大学教育费用下降了0.2%至5.8%，为2021年1月以来最低；租金下降1.1%至8.0%，为2021年1月以来最低；食品上涨0.3%至5.3%，医疗保健上涨9.1%。

劳动力市场方面，纽约联储的调查展现出消费者对于劳动市场的复杂预期。其中，受访者对一年后失业率上升的预期下降，但同时认为自己可能会主动离职或遭到裁员的概率走高。另外消费者们对于自己未来一年薪酬增速的预期下降0.1%至2.7%，为2021年8月以来的最低值。

家庭金融方面，11月家庭收入增长预期中值保持在3.1%不变，但仍高于2020年2月疫情前2.7%的水平。11月家庭支出增长预期中值下降0.1%至5.2%，自2023年6月以来这个系列的数值一直稳定在5.2%-5.4%之间，但仍远高于2020年2月大流行前3.1%的水平。

最后值得注意的一点是，消费者对美国股市在未来12个月上涨的平均预期概率上升了2.3%，达到36.5%

静候CPI和美联储重磅会议

本周，备受市场关注的莫过于美国11月CPI、PPI、美联储会议。其中，美国11月CPI将于今晚公布，而PPI将于周三公布。美联储会议将从美东时间周二开始，并将在美东时间周三下午公布会议结果。

目前市场预期CPI同比增速较上月回落0.1%至3.1%，核心CPI与上月持平，但环比增速上涨0.1%至0.3%，表现出较强韧性，若实际表现弱于预期，则将进一步强化美联储降息的预期。

当前美国高利率已经开始对经济形成显著抑制效果，最近两个月美国经济出现了整体放缓的势头，居民收入加速下降、消费支出有所收紧、就业市场需求下降、消费信贷违约率上升、制造业PMI前景疲弱、商业地产持续走软、通胀趋势下行等均得以验证。但是具有滞后性的GDP增速高企、劳动力缺口巨大和服务业通胀绝对水平高位等均显示预期美联储迅速进入降息周期为时尚早。

值得一提的是，美联储主席鲍威尔可能会在发言中降低上半年可能降息的预期。

同时，根据高盛的最新预计，美联储明年将进行两次降息，首次降息时间将在第三季度。目前，美联储将基准利率维持在5.25%-5.5%之间不变。两次降息意味着，到2024年底联邦基金利率将降至4.875%，而此前的预测为5.13%。

高盛经济学家Jan Hatzius在报告中指出，健康的经济增长和劳动力市场数据表明，降息的时间不会迫在眉睫……但更好的通胀消息确实表明，正常化降息可能会提前一点。