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美联储二度降息加剧全球金融困局

中国网 佚名

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  9月19日凌晨(美国周三下午两点),美联储一如市场预期,正式宣布将基准利率确认调低25基点至1.75%-2%,同时,把银行超级准备金率下调30基点,从2.1%下调到1.8%。美货币当局价、量并举,在50天之内两次放宽货币,加固了七月末美首次降息以来的货币政策转向,加剧了全球货币大宽松潮流,也加大了全球金融的脆弱性。
  欲迎还拒,货币“审慎宽松”
  美联储在其政策声明中,基本维持上次基调和措辞,声称美经济温和增长,就业市场稳固,但鉴于“当前世界经济发展可能的影响,以及通胀压力的减弱”,决定小幅降息。美联储暗示此次降息主要受中美贸易战等外部经济环境影响,是一次预防性的降息;同时,在其预测经济前景的点阵图中,货币市场委员会(FOMC)成员对美2019年和2020年末利率的预期中值均为1.875%,预示未来可能不再降息,“鹰”气逼人。受此影响,市场大幅走低。
  随后,美联储主席鲍威尔在新闻发布会上“示弱”,承认贸易与全球经济增长风险增加,为促进经济稳定增长,准备在必要时采取“激进”行动,并暗示不排除再度“量宽”,“扩大资产负债表规模的时间有可能比预期的更早”。讲话之后,市场先抑后扬,止跌回涨。
  美联储发出的信号含混不清,已无此前清晰的前瞻指引功能。一方面,这是因为当前局势下,美国乃至世界经济增长前景不明,不确定性上升,内部对政策选择的分歧加大。此次FOMC关于降息的投票,7票赞成,3票反对,内部意见较上次投票更加分化。
  另一方面,美货币政策“两难”困境加剧:降息,可刺激经济增长,但恐怕会加大本就虚高资产泡沫,增大金融体系性风险;升息或维持当前利率水平,又恐伤及已经显现疲态的美国经济,不利金融稳定。因此,鲍威尔可选择空间有限,唯有相机抉择,且行且看,审慎放水。
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