炬申股份：实控人公然出租违法建筑给公司，客户集中度高
据深圳证券交易所官网披露，广东炬申物流股份有限公司(以下简称“炬申股份”)将于4月16日进行IPO网上路演，4月19日IPO申购，公司拟在深交所主板上市。
据了解，炬申股份始终坚持秉承诚信、安全、效益、规范的服务理念，自成立以来一 直专注于有色金属物流领域，通过“紧贴铝产业链、横纵辐射有色金属领域其他 品类”的战略部署，形成了与客户产业链深度融合、横向综合化发展、纵向深耕 多式联运的业务格局，并通过建立运输专线优势及完善物流网络布局，推动有色 金属产业链的资源流通和价值流通，已成为有色金属领域领先的综合型第三方物 流企业，其为客户提供多式联运、直运等货物运输服务，同时提供仓储装卸、期货 交割与标准仓单制作、货权转移登记、仓储管理输出等物流链配套增值服务。经 过多年的发展，炬申股份已成为集物流方案设计、运输、仓储装卸、期货交割与 标准仓单制作、货权转移登记、仓储管理输出为一体的多元化综合物流服务提供商。
据其招股意向书披露显示，雷琦通过直接或间接方式合计持有公司股权的比例为 53.37%， 可实际支配公司表决权的股权比例为 54.00%，系公司的控股股东、实际控制人，2018年-2020年(以下简称“报告期内”)，炬申股份营业收入为44,258.83万元、79,676.13万元、97,587.95万元，净利润为3,918.12万元、7,753.76万元、9,026.29万元，扣除非经常性损益后归属于母公司 所有者的净利润为3,644.93万元、7,897.23万元、8,453.25万元，此次拟募集资金43,305.97万元，主要用于炬申准东陆路港项目、钦州临港物流园项目、供应链管理信息化升级建设项目及补充流动资金。本以为优秀的财务数据会让其在上市后获得一致追捧，然而分析其公开信息发现，其实控人曾公然出租违法建筑给公司，同时其客户和供应商重叠，对于炬申股份，建议谨慎投资。
据深圳证券交易所官网披露，广东炬申物流股份有限公司(以下简称“炬申股份”)将于4月16日进行IPO网上路演，4月19日IPO申购，公司拟在深交所主板上市。
据了解，炬申股份始终坚持秉承诚信、安全、效益、规范的服务理念，自成立以来一 直专注于有色金属物流领域，通过“紧贴铝产业链、横纵辐射有色金属领域其他 品类”的战略部署，形成了与客户产业链深度融合、横向综合化发展、纵向深耕 多式联运的业务格局，并通过建立运输专线优势及完善物流网络布局，推动有色 金属产业链的资源流通和价值流通，已成为有色金属领域领先的综合型第三方物 流企业，其为客户提供多式联运、直运等货物运输服务，同时提供仓储装卸、期货 交割与标准仓单制作、货权转移登记、仓储管理输出等物流链配套增值服务。经 过多年的发展，炬申股份已成为集物流方案设计、运输、仓储装卸、期货交割与 标准仓单制作、货权转移登记、仓储管理输出为一体的多元化综合物流服务提供商。
据其招股意向书披露显示，雷琦通过直接或间接方式合计持有公司股权的比例为 53.37%， 可实际支配公司表决权的股权比例为 54.00%，系公司的控股股东、实际控制人，2018年-2020年(以下简称“报告期内”)，炬申股份营业收入为44,258.83万元、79,676.13万元、97,587.95万元，净利润为3,918.12万元、7,753.76万元、9,026.29万元，扣除非经常性损益后归属于母公司 所有者的净利润为3,644.93万元、7,897.23万元、8,453.25万元，此次拟募集资金43,305.97万元，主要用于炬申准东陆路港项目、钦州临港物流园项目、供应链管理信息化升级建设项目及补充流动资金。本以为优秀的财务数据会让其在上市后获得一致追捧，然而分析其公开信息发现，其实控人曾公然出租违法建筑给公司，同时其客户和供应商重叠，对于炬申股份，建议谨慎投资。
实控人公然出租违法建筑给公司
2012年6月30日，炬申股份就其位于佛山市南海区*边码头(即街边加油站对面)的仓库与陈迪辉签订了《仓库租赁合同》，租期为2012年7月至2017年6月，合同第七条第2款约定“陈迪辉应负责租赁物及配套设施的维护、保养，并保证在本合同终止时租赁物及配套设施完好。”第八条第1款约定“陈迪辉在租赁期间必须严格遵守我国关于消防的相关法律法规，做好消防工作。造成损失的，由陈迪辉承担全部责任。”2016年7月9日，该仓库发生火灾事故导致炬申公司损毁，事故造成炬申公司损失金额为2198234元。
2015年7月22日，炬申股份向中国人民财产保险股份有限公司广州市分公司(以下简称“保险公司”)就上述标的仓库投保了财产一切险，保险公司作为涉案财产的保险人，已于2017年6月13日向被保险人炬申股份支付了赔款1780107元，依法取得了代位追偿权。炬申股份为维护自己的合法权益，特向法院提起诉讼请求，恳请贵院依法判决支持保险公司诉讼请求。
本是很正常的代位追偿请求，没想到拔出萝卜带出泥，在法院的认定中发现：因涉案仓库没有经过任何相关部门审批批准，也未取得任何相关建设和规划许可证明，因此该仓库是违法建筑、危险建筑，出租人雷琦(炬申股份实际控制人)与陈迪辉签订的《仓库租赁合同》为无效合同，雷琦与陈迪辉之间有关租赁权利与义务的约定也无效。
而在法院的判决书中，其认为仓库的电气线路由雷琦提供，案涉火灾的发生不能排除雷琦存有过失。消防部门并未排除火灾原因为电气线路故障引起，如案涉火灾确由电气线路发生故障而引发，则电气线路故障亦可能因出租人雷琦设置的电气线路本身存在质量瑕疵、老化、不合理等问题所致，保险公司没有提供任何证据证明涉案仓库通过消防验收。作为涉案场地的出租方，雷琦应确保出租场地符合消防安全要求，但保险公司并没有提供涉案仓库经过消防验收合格的证明，因此，涉案仓库没有通过消防验收，出租方雷琦应对火灾损失承担责任。
在这起诉讼中可以看到，出租人即炬申公司的实际控制人雷琦为了谋取利益不计后果，明知该场地是违章建筑、危险建筑、未通过消防验收且没有产权证，还依然出租，其主观恶性明显。
客户集中度高
除了实际控制人只关心自己利益，公然出租违法建筑给公司外，其客户集中度较高也是不少投资者担心的一点。
2018 年度、2019 年度、2020 年度公司前五客户收入占当期收入总额的比例 分别为 74.20%、67.93%和 61.22%，客户集中度较高；2018 年度、2019 年度和 2020 年度，公司第一大客户天山铝业收入占当期收入总额的比例分别为 55.73%、44.25%、22.65%，对第一大客户存在一定的依赖性。
据了解，新疆生产建设兵团第八师天山铝业有限公司成立于2010年09月14日，注册地位于新疆石河子开发区北工业园区纬五路1号，法定代表人为曾超林。经营范围包括铝锭、铝产品、镁产品、阳极碳块、碳素制品及相关产品、金属产品、蒸压粉煤灰砖的生产销售；氧化铝的生产销售；装卸及搬运服务；仓储服务(危险化学品及易燃易爆物品除外)；自营和代理各类商品和技术的进出口。近年来，国家对环保要求愈发严格，因此对包括电解铝在内的环境污染型企业的监管程度不断提升。企查查显示，天山铝业因违规排放污染物、擅自拆除水污染物处理设施和违反“三同时”制度，共遭8次行政处罚。
虽然炬申股份已经在不断降低天山铝业的营业收入占比，但是可以预见的是，若未来公司主要的客户群特别是天山铝业出现不利因素，可能会对公司的业务造成较大的不利影响，导致公司业绩下滑，投资需谨慎。
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