停用茅台标识、错失上市，79.8亿销售业绩难掩习酒隐忧
2019年，习酒销售收入79.80亿元，距离“百亿习酒”的目标又进了一步。但是，习酒靓丽业绩的两大支撑因素都在消减，习酒的隐忧因此将被凸显出来。
习酒靓丽业绩的两大支撑因素
2020年，是习酒完成“百亿目标”的最后一年。目前来看，习酒完成“百亿目标”几乎没有悬念。但是这背后却是习酒近几年不断涨价，以及经销商巨大的库存压力。
近日，习酒下发了《关于习酒系列部分产品出厂价格调整的通知》。通知显示，从2019年12月26日起，习酒系列部分产品的出厂价进行上调，大致幅度为10%左右。不久前的2019年7月，习酒曾对旗下主导品牌习酒窖藏停止接收经销商打款，并将对窖藏系列全线产品的出厂价进行上调。
一年两次提价在白酒行业中算是靠前的了，但提价也确确实实对习酒的销售收入有很大帮助。
习酒销售收入另一大支持因素是茅台的品牌效益。
近年茅台飞天一瓶难求，作为茅台集团全资子公司之一、且同属酱香型的习酒，逐渐成为茅台的一种替代品，支撑其销售的提升。
靠压货和催款的业绩不具备可持续性
提价政策之下，习酒依靠压货和催款实现了销售收入高增长，但是这一策略并不具备可持续性。
一方面，在价格不断提升之下，习酒的经销商压力已经很大。某著名行业者在接受媒体采访时指出，酒企提升出厂价，可以分为战略、战术意图。战略意图是提价提升品牌，优化经销商体系；战术意图是提价增加经销商“库存价值”，“鼓励”经销商增加进货额度。对于习酒而言，战略意图虽好，但是实际操作中很可能会导致渠道库存过大，一旦市场出现“拐点”，对于习酒而言，很可能出现价格倒挂以致于部分市场崩盘。
2019年，习酒销售收入79.80亿元，距离“百亿习酒”的目标又进了一步。但是，习酒靓丽业绩的两大支撑因素都在消减，习酒的隐忧因此将被凸显出来。
习酒靓丽业绩的两大支撑因素
2020年，是习酒完成“百亿目标”的最后一年。目前来看，习酒完成“百亿目标”几乎没有悬念。但是这背后却是习酒近几年不断涨价，以及经销商巨大的库存压力。
近日，习酒下发了《关于习酒系列部分产品出厂价格调整的通知》。通知显示，从2019年12月26日起，习酒系列部分产品的出厂价进行上调，大致幅度为10%左右。不久前的2019年7月，习酒曾对旗下主导品牌习酒窖藏停止接收经销商打款，并将对窖藏系列全线产品的出厂价进行上调。
一年两次提价在白酒行业中算是靠前的了，但提价也确确实实对习酒的销售收入有很大帮助。
习酒销售收入另一大支持因素是茅台的品牌效益。
近年茅台飞天一瓶难求，作为茅台集团全资子公司之一、且同属酱香型的习酒，逐渐成为茅台的一种替代品，支撑其销售的提升。
靠压货和催款的业绩不具备可持续性
提价政策之下，习酒依靠压货和催款实现了销售收入高增长，但是这一策略并不具备可持续性。
一方面，在价格不断提升之下，习酒的经销商压力已经很大。某著名行业者在接受媒体采访时指出，酒企提升出厂价，可以分为战略、战术意图。战略意图是提价提升品牌，优化经销商体系；战术意图是提价增加经销商“库存价值”，“鼓励”经销商增加进货额度。对于习酒而言，战略意图虽好，但是实际操作中很可能会导致渠道库存过大，一旦市场出现“拐点”，对于习酒而言，很可能出现价格倒挂以致于部分市场崩盘。
另一方面，数据显示高端白酒增长趋缓，可预见的未来习酒的提价空间已经非常有限。川财证券研究所分析指出，2019年前三季度高端酒、次高端酒、区域酒及三四线酒收入增速较去年同期分别增长-5.9、-12.5、-16.6、5.0个百分点。经过新一轮的高速增长之后，预计白酒又将进入低增长、弱周期阶段。这种情况下，市场并不支持习酒继续提价。
2020年停用茅台标识
过去，习酒的发展有赖于茅台的庇护。公开资料显示，1998年，习酒并入茅台集团成为其全资子公司。从1999年起，习酒一举扭亏为盈，且销售收入实现了几十倍的增长。茅台的品牌支撑，对习酒意义重大。
但是这一优势也在被削弱。
12月19日，茅台集团官网消息，茅台集团将再次对旗下各酒业子公司进行梳理和整治。具体停用集团标识的子公司就涵盖了习酒公司。
茅台董事长李保芳明确表示要下大决心加强品牌管理，堵住品牌严重透支的这道口子。在这一情况下，习酒停用茅台标识已成定局。习酒享受到的茅台品牌红利大大削弱了。
因同业竞争错失上市
习酒与茅台的关系，有点“成也茅台，败也茅台”的悲壮感。
10月28日，在走进贵州酱香型白酒核心区习酒公司座谈会上，茅台集团总经理助理、习酒公司董事长钟方达回答界面新闻提问时明确表示，“由于证监会的相关规定，涉及到同业竞争，同一集团不能有两家上市公司，习酒上市计划终止。”
早在2012年，习酒公开表示要上市，但是因与茅台同业竞争，习酒的7年上市之路不得不以失败告终。
习酒错失上市，但是同为酱香酒企的郎酒和国台上市进展正在不断推进中。郎酒是川酒六朵金花之一的老牌名酒，品牌力强，销售规模等也比习酒大。国台的品牌力和体量较习酒小，但是同样产自贵州，且直接对标习酒。两家酱酒企业如果成功上市，都将给习酒带来更大的竞争压力。
这更加大了习酒未来的不确定性。
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