中金在线 > 理财 > 债券资讯

|债券资讯

债市出现分歧 银行配置大军按兵不动

上海证券报 张玉 金嘉捷

|
  1月以来,债市收益率持续上扬。其中,10年期国债到期收益率在4%的位置上下徘徊;10年期国开债在油价及美债利率飙升的压力下,踏上“破5”之路。1月11日以来,10年期国开活跃券170215的收益率徘徊在5%上方,而信用债的信用利差并未走阔。这与以往相比有较大不同。
  市场分歧也由此开始出现。有观点认为,债市震荡或会持续,须耐心谨慎观望;也有市场声音提示,这或是长期牛市的起点。
  国开债配置大军还未到来
  记者日前在采访中了解到,大部分银行对国开债并未增加较多配置。究其原因,一方面,国开债并不免税,这使得国开债没有同期限的国债及部分地方债性价比高。因而,当前国开债的收益率水平对一些银行的吸引力还不够大。另一方面,在严监管的大环境下,银行以保持流动性为主,并未大量增配国开债。国开债活跃券在市场上的波动,更多受到市场交易情绪的影响。
  中信建投分析师黄文涛对记者表示,监管部门对金融防风险的态度坚决,其中特别需要关注未来资管新规细则出台的影响。在严监管趋势下,银行负债荒局面将延续,债市需求在较长时间内仍将不足。此外,通胀走高等因素也导致利率居高不下。
  不过,市场上也有乐观一派。鹏扬基金管理有限公司总经理杨爱斌认为,未来我国债券市场将伴随货币政策、监管政策和金融市场参与主体行为的变化而步入长期牛市格局。当前由监管政策不确定性因素所主导的格局,将为债市带来战略性的长期配置机会。
  资金面宽松利于债市情绪修复
  “上周初利率债收益率再度走高,可能还是和近期严监管态势有关。”一位货币基金交易员对记者表示,2018年监管依旧趋严,债市情绪依然偏谨慎。“现在的策略就是不加杠杆,短久期,央行对于控杠杆的态度已经非常明确。”
加载全文

全部评论 登录 可发布评论哦!
加载更多
基金交易申购率1折 基金开户10秒快速开户

嘉贝(现金宝) 7日年化收益率 购买


精彩博文
圈主视点