作为A股市场中的热门话题，茅台的可谓是从酒桌一路“火”到资本市场上。虽说今年A股的走势波动不断，但茅台的股价始终强势。
昨日(12月23日)上午，贵州茅台(600519.SH)股价盘中再创历史新高，突破1900元大关，热搜和热议当然也妥妥安排上了 不过，就在茅台粉丝激动不已、踏空韭菜扼腕叹息之时，昨日午后白酒板块又直线跳水开启过山车行情，茅台股价也下探翻绿。 都说树不会长到天上去，但贵州茅台的股价似乎真的已经成为了A股的一种信仰。
虽然股价不断创出新高，但券商们依旧普遍认为茅台的行情远远没有结束。截至12月初，共有30多家机构给予贵州茅台“买入”评级，另外还有16家机构给予贵州茅台“推荐”评级。中金公司给出的贵州茅台目标价已经高达2109元，这一数字几乎是年初部分券商预估价的2倍。 在主流纷纷看好茅台和白酒板块之时，我们或许也需要一些冷静的思考。茅台的价值是否足以支撑它“股王”的价格？又能否还一如既往的无视周期规律，继续逆天股情多久呢？
来重温下牛人总结的可能“杀死茅台/白酒的七大杀手”吧
01
政策风险
这就要提到白酒行业最有力的杀器——禁酒令。
喝酒并不是一件在价值观上值得肯定的事情，这决定了，这个行业的繁荣一定会受到政策的抑制。2012年的反腐运动中，中央军委下发了一份通知，《中央军委加强自身作风建设十项规定》，《规定》明确指出，不安排宴请，不喝酒，不上高档菜肴。
禁酒令早已不是新闻，一战以来，美国、加拿大、澳大利亚、苏联、北欧，都曾推出过严厉的大面积禁酒运动。
1919年，美国颁布禁酒令导致一般的酿酒厂倒闭，仅有大型酿酒公司得以勉强存活，小酒厂只能无奈选择倒闭。彼时，21岁以下的青少年全部在禁酒范围，连同啤酒都不能购买。该法令一直延续至1933年大萧条期间。
作为A股市场中的热门话题，茅台的可谓是从酒桌一路“火”到资本市场上。虽说今年A股的走势波动不断，但茅台的股价始终强势。
昨日(12月23日)上午，贵州茅台(600519.SH)股价盘中再创历史新高，突破1900元大关，热搜和热议当然也妥妥安排上了 不过，就在茅台粉丝激动不已、踏空韭菜扼腕叹息之时，昨日午后白酒板块又直线跳水开启过山车行情，茅台股价也下探翻绿。 都说树不会长到天上去，但贵州茅台的股价似乎真的已经成为了A股的一种信仰。
虽然股价不断创出新高，但券商们依旧普遍认为茅台的行情远远没有结束。截至12月初，共有30多家机构给予贵州茅台“买入”评级，另外还有16家机构给予贵州茅台“推荐”评级。中金公司给出的贵州茅台目标价已经高达2109元，这一数字几乎是年初部分券商预估价的2倍。 在主流纷纷看好茅台和白酒板块之时，我们或许也需要一些冷静的思考。茅台的价值是否足以支撑它“股王”的价格？又能否还一如既往的无视周期规律，继续逆天股情多久呢？
来重温下牛人总结的可能“杀死茅台/白酒的七大杀手”吧
01
政策风险
这就要提到白酒行业最有力的杀器——禁酒令。
喝酒并不是一件在价值观上值得肯定的事情，这决定了，这个行业的繁荣一定会受到政策的抑制。2012年的反腐运动中，中央军委下发了一份通知，《中央军委加强自身作风建设十项规定》，《规定》明确指出，不安排宴请，不喝酒，不上高档菜肴。
禁酒令早已不是新闻，一战以来，美国、加拿大、澳大利亚、苏联、北欧，都曾推出过严厉的大面积禁酒运动。
1919年，美国颁布禁酒令导致一般的酿酒厂倒闭，仅有大型酿酒公司得以勉强存活，小酒厂只能无奈选择倒闭。彼时，21岁以下的青少年全部在禁酒范围，连同啤酒都不能购买。该法令一直延续至1933年大萧条期间。
1964年，韩国颁布了更为可怕的禁令。因持续的粮食短缺，韩国出台的粮食管理法中规定，禁止用粮食作为原料酿酒。蒸馏酒工艺被废止，酒厂只能用廉价的玉米、红薯来制造酒精，然后再稀释成烧酒。这几乎是直接断送了韩国的传统工艺国酒。
02
金融危机
高端白酒作为奢侈品，在勒紧裤腰带的时期，自然而然地会被消费者所舍弃。
1998年金融风暴、2008年金融风暴，全国白酒销量都出现了暴跌。
03
食品安全
如果一款食品遭遇了安全问题，那几乎是毁灭性的打击了。尽管茅台从未出现过这方面的危机，但是，谁又能预知到未来呢？
1998年，山西假酒案，两百多人中毒，数十人死亡。虽然只是个别不法分子的铤而走险，却导致山西白酒业全面崩盘。从此以后，酒徒们对山西酒闻风丧胆，坚决不碰，山西汾酒也从90年代的全国销量前三跌至第九，再也没恢复元气。
2012年，塑化剂事件，酒鬼酒被检出塑化剂超标2.6倍。这项指标本来在白酒检测中是不需要检测的，超标原因很可能来自生产过程中的塑料导管。在随后一年酒鬼酒下跌85%，差点倒闭。
消费者的信心被摧毁，想要再建，何其艰难。
04
谣言
都说，空穴不来风。但往往在传播的过程中，无论真假的谣言，都会为品牌带来永久性的伤害。
1997年，一则“秦池白酒是用川酒勾兑”的新闻，直接将央视标王秦池推向倒闭的深渊。此后，不单止秦池倒闭了，几乎所有的山东酒都销声匿迹了。
尽管谣言夸大了事实：秦池的原酒生产能力只有3000吨左右，它从四川邛崃收购大量的散酒，再加上他们本厂的原酒、酒精、勾兑成低度酒，然后以“秦池古酒”等品牌销往全国。甚至秦池的罐装线也十分原始落后，连酒瓶的内盖都是由工人用木榔头敲进去的…
但真相也没有多好看，风雨说来就来。
05
体制
1952年，中国评过一次“四大名酒”，陕西西凤酒与贵州茅台、山西汾酒、四川泸州老窖一起当选。
然而，就在2010年，西凤酒却被爆出年亏损4.2亿元，主要原因是通过内部层层转销、提前开具发票等方式在销售上弄虚作假。
国企体制上的问题，有些时候真是无解。
06
多元化扩张
前面说到1920年代美国的禁酒令让美国一众酒厂死伤遍野。而施格兰不仅在禁酒令中幸存了下来，甚至在禁酒令结束后，趁机跑马圈里，成为了北美最大的烈酒公司。
在酒界实现了独孤求败的施格兰，选择了多元化扩张，先后入股了康菲石油，成为了杜邦公司的大股东，收购了环球影业、宝丽金唱片。
然而，幸运女神并没有一直眷顾它。当你什么都做，一定什么都做不好，不到十年，施格兰帝国土崩瓦解。
2001年，保乐力加和帝亚吉欧联合瓜分了施格兰的酒业帝国，马爹利、芝华士、皇家礼炮归了保乐力加，皇冠威士忌、摩根船长、施格兰金酒成了帝亚吉欧旗下品牌。
07
需求的变迁
鹤立鸡群的茅台无外乎是抓住了历史中巨人的衣袖。
众所周知的是，在企业老板和高管的商务宴请中，茅台始终是独一无二的选择。而商政之间的关系自是不必细说。
这个喜好源自建国以来，红军出身的高层政要对茅台的钟爱。因为茅台镇所在的遵义曾经举行了一次重要的会议，那次会议上我党的革命队伍发生了里程碑式的洗牌。
在后来的茅台宣传史料中，总是将巴拿马万国博览会的打翻瓶子故事演绎再演义。
实际上，当年万国博览会颁出去了两万多块奖章，我国光拿到比茅台的金质奖章含金量更高的大奖章的，就有五个，包括陕西的西凤酒、直隶的高粱酒、河南的宝丰酒、山西的汾酒、广东的果酒。
可惜他们大部分，都已尘封历史，甚至当年的国酒，浙江绍兴的黄酒，也在政治的动荡中被迫禅让。
世事如棋，乾坤莫测，改朝换代之后的最高权力爱上了茅台，于是所有的臣子们都追随着爱上了茅台，接着求办事的商务精英们纷纷出手阔绰的团购了一箱又一箱的茅台，就这样在九龙治水的黄金十年将茅台价格推上了巅峰。
这样的护城河，可以很稳固，也可以瞬间崩塌。假如有一天，新闻联播的国宴上，招待中国人民的老朋友的干杯画面，不再是茅台，而是泸州老窖，那么两者股价可能产生的波澜壮阔的变化也可想而知。
当然，这些只是假设，更根本的变化在于市场结构的历史性转折。
至于未来会怎样，谁知道呢。毕竟，风险将一直伴随着这个市场。
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