中金在线 > 理财 > 理财资讯

|理财资讯

国债反弹易反转难

期货日报 屈庆

|
  随着上证综指形成突破和通胀回升,国债期货价格出现下挫。不过,近期国债期货盘面出现止跌的迹象。
  经济数据向好 市场信心修复
  4月中旬,一季度经济数据陆续公布。2019年一季度国内GDP实际增速6.4%,前值6.4%;1—3月固定资产投资累计同比增速6.3%,前值6.1%;3月社会消费品零售名义增速8.7%,前值8.2%;3月进口完成总额为1986.72亿美元,同比上升14.20%。整体来看,不论是经济总量、投资、消费还是进出口,一季度都出现回暖迹象,叠加PMI指数重回荣枯线上方,显示出国内经济有见底迹象。
  政策方面,今年以来政府出台一系列稳增长政策,降准、降个税、降低企业增值税、降低政府收费。稳健的货币政策和积极的财政政策显示出政府托底经济的决心。在这种情况下,市场信心得到修复,不论是股市还是商品都表现活跃,市场的风险偏好明显上升,避险需求相应下降,国债期货整体的弱势格局仍将维持。
  通胀继续回升 国债承压下行
  国家统计局公布的数据显示,3月国内消费者物价指数同比增速为2.3%,时隔三个月再次回升至2%以上的水平。从3月份的数据来看,不论是房地产销售还是汽车销售,都出现了明显的回暖迹象,地产投资同比增速较前值回升0.2个百分点,至11.8%,在这种情况下房租和交通支出将上升。
  与此同时,受非洲猪瘟影响,我国的生猪存栏量处于近几年的低位,市场供应能力明显降低。在这种情况下,猪肉价格明显上涨,国内的通胀水平回升。市场预期后期国内的猪肉价格或上涨70%,食品端对CPI的影响将超过1%。此外,受响水事件影响,政府或展开新一轮的安检,这对大宗商品将产生支撑。因此,整体来看,国内的通胀压力较大,国债将下跌对通胀回升进行一定的补偿。
加载全文
加载更多

精彩博文
×